国际货币市场变化趋势及对策研究

**章 缓解人民币升值压力，延长我国经济快速增长期
一、“人民币升值论”的来源
(四)人民币升值论的发展过程及我国政府的反映
自2002年底以来至2005年7月，人民币升值论呈现波浪式发展，大体上经历了两次人民币升值浪潮，**次为2002年初起2004年7月，第二次为2004年7月至2005年7月(见图1-1)。面临每次的人民币升值浪潮，我国政府的坚定表态均化解或缓和了来自国际上的压力，为2005年7月21日的人民币汇率体制改革争取到了有利的国际国内形势和*佳时机。
**次浪潮 针对2002年底以来在2003年上半年掀起的人民币升值高潮，我国政府明确表示：人民币汇率将继续维持稳定。我国央行行长周小川在2003年6月19日巴塞尔国际清算银行年会上明确表示：人民币汇率将继续维持稳定，人民币没有重新估值的可能。此后，周小川在多个场合反复强调我国政府“保持人民币汇率基本稳定”的立场。8月5日，温家宝总理在会见美国花旗集团董事长鲁宾、候任首席执行官普林斯时向世人做出庄严承诺将继续保持人民币汇率基本稳定，并指出这不仅有利于中国经济和金融持续稳定发展，而且有利于周边国家和地区的经济和金融稳定发展，从根本上说，也有利于世界经济和金融的稳定发展。10月19日国家主席胡锦涛亚太经合组织领导人非正式会议期间，正式对国际社会关注的人民币汇率阐明了我国政府的立场：保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，同时在深化金融改革中进一步探索和完善人民币汇率形成机制。自此，人民币汇率升值论在国际国内开始降温。随着2004年初连续四个月我国进出口出现逆差，人民币汇率甚至出现了贬值论。由图1—1海外人民币NDF交易价格来看，在2004年7月人民币汇率几乎无升值压力。
第二次浪潮 自2004年7月开始，随着我国年初以来累计贸易逆差逐渐缩小以及单月出现顺差，人民币升值论又开始逐渐抬头。特别是随着我国外汇储备的高速增长，人民币升值论再掀高潮。对此，央行行长周小川多次重申将考虑人民币汇率的改革问题，但他同时表示，当前讨论何时调整人民币对美元的汇率还为时过早。国家主席胡锦涛在2004年11月亚太经合首脑会议期间与美国总统布什会晤时表示，中国将朝着灵活的外汇体制、由市场来决定汇率的目标迈进，但是并未承诺改革的时间表。进入2005年初，人民币升值论稍有降温。温家宝总理在2005年3月14日“两会”记者招待会上针对人民币汇率问题说“我们正制定方案，何时出台、采取什么方案，可能是一个出其不意的事情。”4月23日，央行行长周小川在博鳌亚洲论坛上也表示，“中国正在为人民汇率改革做积极准备工作，人民币汇率改革要考虑国际上的动因和压力。”
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