公司金融-金融工具.财务政策和估值方法的案例实践

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**章　公司金融概览 /1
两个市场：产品市场和资本市场 /2
公司金融的基础：工具和技术 /3
公司金融图解 /4
现代公司金融简介 /4
阅读建议 /6

第二章　如何判断企业的财务状况（PIPES-A） /9
与银行家的对话就像是一场求职面试 /10
以产品市场战略为起点 /12
PIPES 赚钱吗 /12
算一算 /13
资金的来源和使用 /15
比率分析（ratio analysis） /18
现金周期 /23
本章小结 /25

第三章　备考预测技术（PIPES-B） /29
我们先来看看比率分析 /30
备考预测（Pro Forma Forecasts） /31
循环关系 /38
回头接着预测未来吧 /40
将预测范围延伸到2014 年和2015 年 /41
贷款评估 /43
本章小结 /47
附录：会计并不等于经济现实 /48

第四章　企业融资的季节性影响（PIPES-C） /54
月度的备考利润表 /56
月度的备考资产负债表 /58
公司的另一番图景 /67
本章小结 /69
附录A ：PIPES 的2014 年度预计利润表 /70
附录B ：PIPES 的2015 年月备考利润表 /71

第五章　融资为什么重要（梅西- 弗格森农用设备制造公司） /73
产品市场定位与策略 /74
经营中的政治风险和规模经济效应 /74
梅西- 弗格森农用设备公司的历史：1971—1976 年 /75
可持续增长（Sustainable Growth） /77
1976 年以后的时期 /79
康拉德跑了 /82
竞争对手 /83
回到梅西 /85
梅西的重组 /88
后记：梅西的命运如何 /92
本章小结 /92
附录：梅西- 弗格森公司的财务报表 /94

第六章　资本结构理论介绍 /97
*优资本结构 /98
M&M 模型和企业融资 /101
税收 /106
财务困境的成本 /113
资本成本（cost of capital） /120
本章小结 /121

第七章　资本结构决策（万豪集团与加里·威尔逊） /123
资本结构 /124
资本成本 /130
企业在实践中如何设计资本结构 /133
公司金融政策 /134
可持续增长和现金流过剩 /136
本章小结 /139
附录A ：万豪集团的利润表和资产负债表 /140
附录B ：万豪集团的财务比率 /141

第八章　投资决策（万豪集团和加里· 威尔逊） /143
什么是正确的价格 /144
万豪应如何回购自己的股票 /145
贷款协议 /149
产品市场对财务金融政策的影响 /150
资本市场的影响及其未来 /152
本章小结 /157

第九章　财务政策决策（AT&T ：1984 年剥离前后） /161
AT&T 背景 /162
M&M 模型和公司金融的实践 /163
“老”AT&T（1984 年之前） /164
新AT&T（1984 年后） /178
本章小结 /190
附录：1984—1988 年期间AT&T 备考财务报表的编制（预期情境） /190

第十章　经营策略对公司金融政策的影响 /193
简要概述 /194
MCI 的发展历史 /196
可转换优先股及可转换债券 /201
债券利率和负债率 /204
租赁 /205
新MCI 的融资需求 /206
MCI 的融资选择 /217
MCI 后记 /217
本章小结 /218
附录：1984—1988 年期间的MCI 备考财务报表 /220

第十一章　股利政策（苹果公司） /223
股利政策理论 /224
实证研究 /228
苹果公司以及是否支付股利的决策 /230
苹果是如何做的 /241
本章小结 /242

第十二章　资本结构理论的延续 /245
债务的税盾效应 /247
财务困境成本 /248
交易成本、信息不对称和代理成本 /250
不对称信息和企业融资 /253
代理成本：管理者的行为及资本结构 /258
杠杆与股东和债权人之间的利益冲突 /260
融资需求的金额 /265
总结—建立综合视角基础上的方法 /267

第十三章　货币的时间价值：折现和净现值 /269
货币的时间价值 /270
净现值（NPV） /274
投资回收期 /280
寿命期不同的项目 /280
永续年金法（perpetuity） /282
本章小结 /282

第十四章　估值及现金流（Sungreen-A） /285
投资决策 /286
加权平均资本成本（WACC） /297
终值 /298
本章小结 /300

第十五章　估值（Sungreen-B） /301
Sungreen 的预测现金流 /302
加权平均资本成本（WACC） /302
可比公司 /307
股权成本 /309
债务成本 /312
*终估值 /313
战略分析 /314
本章小结 /315

第十六章　估值细解 /317
现金流细解 /318
资本成本细解 /320
计算权益成本的一个细节：加杠杆和无杠杆的beta 系数 /324
现金流和终值的区别 /328
终值法的细解 /328
其他估值技术：DCF 的变异 /334
实物期权（real options，又称战略选择） /337
本章小结 /339

第十七章　杠杆收购与私募股权融资（康格里默公司） /341
康格里默：历史简介 /342
走向杠杆收购：哪些因素会造就一个合理的杠杆收购目标 /343
交易细节 /346
后记：杠杆收购发生了什么变化 /359
本章小结 /361
附录A ：康格里默在有、无杠杆收购两种情境下的备考财务报表 /362
附录B ：拉扎德估值报告的要点 /368

第十八章　兼并与收购：战略问题（一元店） /371
三大竞争对手 /372
近期历史 /373
物色公司，寻找买家 /376
本章小结 /378

第十九章　针对收购的估值：公司自由现金流（一元店） /379
对家庭一元店的要约收购 /380
公司自由现金流 /382
折现现金流 /393
终值 /393
估值的三要素 /396