卓越投资:养老基金、捐赠基金和慈善基金会受托人实用指南

引言/001 卓越水平:评价和改进您的实践/007 如何阅读本书/010 本书各章内容介绍/011 部分:理解养老基金的作用,并确定它的使命/011 第二部分:设计流程/012 第三部分:实施投资/014 第四部分:组建董事会/015 第五部分:学习、适应和提高/016 思考题/017 部分 理解养老基金的作用,并确定它的使命 章 养老基金及其董事会的作用/021 关键结论/021 养老基金的作用/022 养老金三角形/025 养老基金受托人的职责/027 作为受托人的职责/030 作为董事会成员的职责/034 作为股东的职责/035 如何平衡三种角色/036 了解和管理利益相关者/036 政府/037 监管机构/037 金融市场/038 非政府组织/039 案例研究 南非政府雇员养老基金/040 第二章 确定养老基金的宗旨、使命、愿景和目标/044 关键结论/044 养老基金的职能/046 宗旨/051 使命/052 价值观/053 愿景/057 战略目标/057 第二部分 设计流程 第三章 掌握投资要领/061 关键结论/061 投资目的/062 理解投资回报的概念/063 投资回报/063 投资回报预期/064 理解风险概念/066 风险并非波动(率)/067 风险溢价/068 正确衡量风险/069 风险与行为有关/071 控制投资组合/072 基准/072 分散化/074 传统资产与另类资产/074 主动投资与被动投资/076 贝塔收益更高的投资:风格和因子投资/078 负责任投资/079 动机还是使命/080 负责任投资的实践/081 案例研究 荷兰医疗系统养老基金/082 第四章 把投资信念作为指导工具/086 关键结论/086 投资信念为什么重要/087 投资信念的基本要素/091 如何形成一整套投资信念/093 (如果需要的话)在什么情况下应该改变投资信念? /096 如何(不)利用投资信念/097 案例研究 新西兰养老基金/100 第五章 设计投资管理流程/104 关键结论/104 投资管理流程/105 制定目标:调整目标和风险胃纳/107 投资目标/111 确定资本市场预期/112 构建资产组合/113 执行与监控/116 执行/116 监控/116 投资政策说明书/118 第六章 组建投资职能部门/122 关键结论/122 投资模式概述/123 模式1:传统资产配置模式/125 模式2:捐赠型基金模式/126 模式3:因子配置模式/129 模式4:机会成本或参考资产组合模式/131 模式5:战略/运营双重基准模式/134 模式6:风险平价模式/136 发展自己的投资模式/138 案例研究 挪威主权财富基金/140 第三部分 实施投资 第七章 实施投资策略/147 关键结论/147 组织实施工作/148 成本管理基本原理/151 挑选投资管理人/153 主动管理与被动管理/156 投资的内部与外部管理/159 处理与供应商的关系/160 缩小实施结果与计划结果之间的差距/162 案例研究 丹麦劳动力市场补充养老金计划/164 第八章 构建投资组合/168 关键结论/168 投资组合构建框架/169 基金董事会在投资组合构建方面的作用/173 怎样的投资组合才是好的投资组合? /175 资本市场假设/177 投资分散化/178 调整投资组合/182 案例研究 加拿大安大略省教师养老金计划委员会/184 第九章 监控与评价/188 关键结论/188 监控/190 监控什么? /192 监控是一个多维过程/193 监控政策/194 监控在投资委员会议程中的地位/195 怎样的监控频度才是频度? /196 监控应该采用合理的方法,而绝不应该是机械的操练/196 监控过程中应该注意的问题/197 基金董事会何时从监控转入评估工作? /201 评估/202 第四部分 组建董事会 第十章 打造卓有成效的董事会/207 关键结论/207 养老基金董事会的责任/208 董事会的成员构成/212 支持董事会工作的人员扮演的角色/213 养老基金的董事被期待要具备什么条件? /214 养老基金董事会主席被期待要具备什么条件? /215 挑选董事会新成员/217 养老基金董事会的治理预算/219 养老基金董事会的决策文化/221 辅助董事会工作:董事会的行政办公室及其工作人员/224 卓有成效的养老基金董事会的构成要素/226 董事会成员及其构成/227 方法/228 视角/228 适当的高度、时界和距离/228 权力与授权/228 学习/229 案例研究 加州公务员退休系统/230 第十一章 组建投资委员会/234 关键结论/234 投资委员会的作用和职责/235 向基金董事会提出有关投资政策说明书的建议/236 评判投资管理人的表现并采取适当的行动/236 记录投资过程和已经做出的决策/237 投资委员会成员/239 打造卓有成效的投资委员会/240 投资委员会主任的作用/242 卓有成效的投资委员会会议模式示例/243 投资委员会的会议议程/243 投资委员会在召开会议前要做的准备工作:会议材料的质量、清晰度、 及时性和内容广度/245 不同角色/246 会议结果/247 评价和学习/248 第十二章 管理投资管理机构/249 关键结论/249 投资管理机构的作用/250 投资管理机构的职能和典型演化/252 外包/256 投资管理机构是养老基金持多数股权的子公司或全资子公司/258 自有投资管理机构的优点和缺点/259 与投资管理机构打交道会遇到的问题/260 服务水平协议/262 监督和评价投资管理机构/263 案例研究 未来基金/264 第五部分 学习、适应和提高 第十三章 学会决策和采纳建议/271 关键结论/271 决策心理学:偏见、偏好和习惯/272 步入正轨的群体过程/278 学会做复杂的决策/280 利用专家意见/283 投资咨询顾问/286 在采纳咨询顾问建议方面面临的挑战和困境/287 压力下的决策/289 第十四章 实现卓越投资/294 关键结论/294 通向卓越的五项活动/295 项活动:制定战略(见本书、第二章)/297 第二项活动:设计投资流程(见本书第三~第六章)/297 第三项活动:实施投资(见本书第七~第九章)/298 第四项活动:组建董事会(见本书第十~第十二章)/299 第五项活动:学会适应(见本书第十三章)/300 学习型董事会和不同卓越水平的特点/301 领导力/302 资源/302 心态与文化/302 衡量指标与计分卡/303 维护与教育/304 卓越水平与董事会的学习观/304 董事会追求卓越的征程/305 步:确定您受托管理的养老基金的现状/305 第二步:确定您受托管理的养老基金的长期目标/307 第三步:确定路线图/307 第四步:执行路线图/307 经久不衰的卓越投资/308 思考题/311 附录A 经合组织的公司治理准则/324 附录B 如何制定战略目标/326 参考文献/336