包邮金融计算机与建模实验

本书特色

《金融计算与建模实验》：应用型高等院校经管类系列实验教材·数学。

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插图：相对于传统上用波动性指标（如方差或标准差）衡量风险的标准，风险值有三项特点：**，风险值以资产的收益金额为风险衡量指标，较以往风险估计值更清楚明白地表达投资人所面临的风险；第二，风险值标准引入了置信水平的概念，而传统标准只是一个点估计值（Point Estimator）；第三，对于包含多种类型资产（如股票、期货、期权）的投资组合，可以直接测算出投资组合的风险值。（二）风险值（VaR）的度量方法目前，风险值这一概念已经成为风险管理目标的同义词，也就是说风险值是在一定条件下的数量标准。怎么样尽可能精确地估计出这个标准（VaR）才是风险度量的方法。因此，VaR是风险管理的一个概念而不是方法，不能将VaR视作风险度量的一种方法，也不能将度量VaR的方法与VaR本身进行比较。度量风险值的关键在于描述投资组合在评估期间收益的概率分布，估算风险值的模型通常有两大类，参数模型和非参数模型。对收益的分布已知的时候可以用参数模型，这个假设条件太强，对实际分布所作的假定，通常难与真实数据完全相符，尤其在初始探索阶段。如JP Morgan在1994年所给出的市场风险度量模型中，假定收益率的分布为正态，尽管这个与实际情况不相吻合，但由于正态分布所有具有的一些特性，如参数估计简单易行，分布的可加性等，使其仍被广泛使用。