包邮政府创业投资引导基金:政策、行为、绩效、机制

内容简介

政府创业投资引导基金（以下简称“政府引导基金”）是由政府出资设立并按市场化方式运作的政策性基金，一般而言，政府引导基金本身不直接参与投资，但是会引导各类投资机构投资于创业企业。2002年，中关村创业投资引导资金的成立标志着中国政府引导基金发展的开端。全国的政府引导基金正处于蓬勃的发展阶段，期间出现各种问题也是在所难免，其中一个主要的问题是创业投资引导基金偏好与社会基金趋同，即投资偏好、投资行为与纯市场基金的差异不够突出。如果政府引导基金的*终投资偏好与社会基金、纯市场基金趋同，创业投资引导基金的发展就会背离初心，对薄弱环节不能给予足够支持，对热点领域竞相跟风投资，与社会资金也会形成竞争。在此背景下，政府引导基金的规模越大，不利影响就越大，其回波效应可能导致政府引导基金自身也获得不了好的财务收益，甚至可能导致财政资金*终有较大的损失，要由政府买单。这种同化风险是政府引导基金发展的主要制约因素之一。因此，关于政府引导基金投资的融资效应和融智效果、市场化投资机制研究就显得尤为重要。