信托与融资租赁-(第三版)

　　《信托与融资租赁（第3版）》：　　（二）美国引入信托制度的出发点　　美国在引入信托制度时有两个基本出发点。　　一是采用公司组织的形式，创造性地把信托经营作为一种事业，用公司组织的形式大范围地商业化运作。这是因为当时公司组织形式已有较大发展，规模效益非常明显，美国在观念上已不能接受英国的基于信任的个人受托的小规模经营方式，所以从一开始就将信托作为公司事业来发展，这就要有一个公司作为依托，或专门成立信托公司。　　二是从在人死后按生前愿望处理财产的民事信托开始业务经营，而保险公司借用业务发展优势，率先开展信托业务经营。美国人认为，信托业务的出发点与人寿保险在人死后支付保险金、不使遗属生活困难的目的相似，因为保险公司赔款后，有些受益人并不取走，需要其妥善管理和运用。如果把寿险和信托相结合，不但方便业务受理，而且可能会取得良好效益。于是美国人就尝试利用已开办的保险公司做的人寿保险业务，开办了人寿保险信托业务。实践证明，两者结合确实取得了良好的社会和经济效益。在获得成功的经验后，美国继续运作遗嘱执行、财富的继承等大量民事信托业务。　　（三）美国引入信托制度初期经营信托业务的机构　　美国独立战争后，资本主义制度尚未在全国普遍建立，因而对英国民事信托的引入也没有在全国范围展开。这一时期的信托业务主要是在纽约、宾夕法尼亚等东部城市的保险公司率先开始经营的。设立于1822年的美国纽约农业火险及放款公司、1830年的纽约人寿保险信托公司都较早地开展了一些与人寿保险有密切联系的信托业务，如管理遗产信托、执行医嘱信托、未成年人监护信托、人寿保险信托等业务。1836年美国宾夕法尼亚州政府允许本州的“州立人寿保险公司”、“基拉人寿保险信托公司”拥有经营信托业务的特权。在上述四家保险公司开展信托业务的同时，也有其他公司经营信托业务，但均因经营不善而失败。因此，上述四家兼办民事信托业务的保险公司被认为是美国现代信托事业发展的先导者。　　二、南北战争后信托制度的深入发展　　（一）基本社会背景　　1861-1865年，美国爆发内战，又称南北战争。联邦政府在广大民众的支持下，击败了南方奴隶主的武装，废除了奴隶制，促进了美国资本主义经济的进一步发展，信托业务以及信托机构在筹融资中的重要性逐渐提高。　　内战平息后，美国国内经济建设步人正轨。随着铁路建设和矿产资源的开发，产生了对长期巨额资金的需求。为了进行社会集资，股份公司的企业组织大量采用发行有价证券的形式筹集资金。随着证券发行与交易量剧增，带动了以有价证券为核心内容的信托业务的快速发展。美国经济的发展，给美国信托业的较快发展提供了有利的发展基础。信托机构积极参与资金筹集活动，承购铁路、矿山企业等公司债券的发行业务，然后将承购的债券出售给民众，给分散的社会小额资金提供了方便。此时，信托公司完全具备了金融机构的性质，开始发挥其中长期融资的职能。　　这一时期，美国政府对信托公司的管理较南北战争之前有所放宽，信托公司的开设比较方便，并允许信托公司扩大业务范围，有了吸收存款和经营其他银行业务的一定权限，许多保险公司专门从事信托业务，有价证券的发行、管理和买卖等业务逐步取代实物而成为信托机构的主要业务。　　（二）信托需求超越了原有的民事信托范围　　原有信托以民事信托为主，是为美国独立战争期间及其后执行遗嘱和管理遗产的需要而开办的，但很快随着欧洲移民在美国的殖民活动以及对美国的开发，民事信托已不能满足经济发展的需要，特别是南北战争之后美国大规模修建铁路、升矿、发展工业，商事信托需求明显增加。一方面，股份公司的发展使股票和公司债券等有价证券的发行量大幅度增加，流通面宽广，要求有较多的代理承销机构。另一方面，公司积累增多，公司亟须理财人才，客观上产生了需要借用他人知识和经验理财并获得专门机构提供理财技术的需求。　　之后美国又尝试了动产、不动产的管理等商事信托业务，甚至做类似银行的业务（如给付固定利息的信托存款、信托贷款业务）。因此，美国快速完成了个人受托向法人受托的过渡和民事信托向商事信托的重心转移，对信托制度进行了独创性改造，丰富和深化了现代信托制度。　　（三）早期的信托业在美国国内发展不平衡　　南北战争之前，美国的资本主义商品经济虽有所发展，但是很不平衡，东北部地区比较发达，南部各州则相对落后，这一状况同样反映在信托业创始之初。信托业首先在美国东北部地区创办并开展，特别是在当时的纽约州，而美国的西部与南部各州则尚未出现，这些州的信托之所以开展不起来，既受当地经济发展状况的制约，也受到其州政府保守的法律之约束，比如禁止保险公司或银行兼营信托业务等。　　……