管清友的股票投资课 : 做趋势的朋友

中国式股票投资之道：如何穿越牛熊？ 有人说，世界上有两种股市，一种叫股市，一种叫中国股市。似乎中国股市唯一的规律就是没有规律。不管你是一无所知的投资小白，还是久经沙场的专业投资者，中国股市似乎总能找到方法让你服气。大家应该听过很多老鼠仓的新闻，*专业的基金经理加上内幕交易竟然还赚不到钱，这真是天下*大的笑话。广大的散户就更难赚到钱了。 为什么大家在中国股市里很难赚到钱呢？归根结底，是大家还在用传统的思维方法来分析A 股市场，而这套方法基本上是从西方发达市场衍生出来的，完全不适合A 股市场，原因是我们的市场还太不成熟。市场有多不成熟呢？我给你讲一个真实的故事，这个故事听起来像一个段子，但确实是我亲身经历的真事。 2015 年股市*疯狂的时候，每天都有很多人问我买什么股票，让我不堪其扰，所以我就在微博上调侃了一句：“别问我股市了。除了股市，我们还有诗和远方。”结果可笑的是，网友竟然从中解读出“诗和远方”的首字母是SHYF，正好和“石化油服”这只股票的简称相同，以为我是在推荐股票。更可笑的是，第二天石化油服竟然真的大涨，当月涨幅接近40%。我当时开玩笑说，我猜中了开头，却没有猜中结尾。 类似的事情还有不少，历史上一次次奇葩的案例告诉我们，在这样的市场里做投资真的是一件很危险的事。之所以危险，是因为这个市场太特殊。我经常给那些自信满满、跃跃欲试的投资者泼冷水，说我们首先应该学会敬畏市场，A 股市场就是一个桀骜不驯的猛兽，如果你过于自信，赤手空拳地去挑战它，一定会被伤得很惨。 我过去在证券公司担任高管，分管公司的研究业务，长期给基金、保险等机构投资者以及一些高净值的个人投资者提供投资建议。这个工作有两个好处：一是可以对市场保持密切的跟踪和研究，并在实践中检验自己的判断，持续改善自己的投资框架；二是可以和投资者保持密切沟通，从他们的投资成败中吸取经验和教训。 在这个过程中，我越来越坚信一个理念：市场是一个客观的存在，不管它涨还是跌，你必须要敬畏它，因为市场永远是对的。我们的股市是有问题，但在这一个喜怒无常的庞然大物面前，个人的力量是非常渺小的。我们既没有能力去判断它的对错，更不可能凭一己之力去改变结果。要想穿越牛市和熊市，从市场中赚钱，我们真正要做，或者唯一要做的，就是了解市场、适应市场、尊重市场。投资不是你改变市场，而是向市场学习、让市场改变你的过程。 你可能听过很多所谓的炒股神技，但*后不但没有成为股神，反而成了被大家调侃的韭菜。这并不是因为A 股市场无道可循，恰恰相反，在中国做股票投资是*讲究“道”的，你听到的那些所谓股神的“道”，其实仅仅是投机取巧的“术”而已。我曾经在投资报告中引用“道可道，非常道”这句话，我觉得非常适合讲给想要学习股票投资的朋友。市场不是没有规律，没有方法。放下你的幻想和自大，做市场的学生，才是穿越牛熊之道。 出于这样一种理念，我希望出一本和传统股票投资教程不太一样的书。我不迷信任何理论，在这本书里，我们唯一的老师是市场，我只是你的向导。我会带着我的团队再一次系统地梳理市场留给我们的历史、数据和案例，进而帮你描绘出一幅完整而又清晰的投资地图。 这本书大致分为五讲：第1 讲是重新认识市场，主要是为大家介绍一些我认为投资**的基础知识，纠正一些常见的误解，扫除一些你可能忽略的市场盲点。第2 讲是把握市场大势，主要是从宏观的角度给大家分析投资股票的周期以及一些具体的市场信号。第3 讲是投资方法。股票投资*后还是要落地，这里给大家讲解的是具体的落地方法，包括行业分析、主题分析、公司分析以及资金分析等，这也是整本书的核心。第4 讲是风险规避，我一直认为规避风险比追求收益更重要。这可能不会让你赚大钱，但是可以让你活下去。第5 讲是思维升级，希望给大家传递一些投资理念，这可能比具体的投资策略更重要。 让我们一起做市场的学生，做市场的朋友，一起去穿越牛熊。