中国证券市场典型并购.2020

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作者：蓝发钦

出版社：上海远东出版社

本类榜单：管理

分类：管理 > 金融/投资

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ISBN：9787547617601
装帧：一般胶版纸
册数：暂无
重量：暂无
开本：16开
页数：400
出版时间：2021-11-01
条形码：9787547617601 ; 978-7-5476-1760-1

本书特色

适读人群：广大读者收购兼并作为企业较高层次的经营方式，不仅可以让企业规模迅速扩张，还可以促使企业资产质量快速提升，因此深受所有上市公司的重视。本书选取了2020年发生在中国证券市场的45宗典型并购案例，通过对并购事件的全景式描述，以及对其引起市场关注的特点作层层剖析，以挖掘可为广大上市公司所借鉴的*创新的并购技巧、*有效的融资方式等。

内容简介

本书选取了2020年发生在中国证券市场的45宗典型并购案例，通过对并购事件的全景式描述，以及对其引起市场关注的特点作层层剖析，以挖掘可为广大上市公司所借鉴的很创新的并购技巧、很有效的融资方式等。本书检索了2020年全年中国上市公司所有并购交易活动的案例，从上市公司并购交易的规模、行业分布、地区分布、并购溢价率、并购融资方式、并购主体性质、并购热点等各个维度系统全面展示中国上市公司并购交易的特点。本书可作为金融从业者操作借鉴，可供监管部门案头参考，还可供学习研究的学者、学生阅读参考。

节选

四、案例评论（一）“左手倒右手”，买壳、并购两步走一直徘徊于资本市场门口的万邦德制药终于历尽艰辛进入资本市场。早在2013年，万邦德制药就曾谋求在创业板上市，*终被证监会终止审查。2015年至2017年，上市公司万邦德即此前的栋梁新材曾两度发起对万邦德制药的收购，但*终未能成行。 2017年6月26日，万邦德集团与上市公司原实际控制人之一的陆志宝签署《陆志宝与万邦德集团关于栋梁新材之股份转让协议》，陆志宝同意将其持有的上市公司22 471 680股无限售流通股股份转让给万邦德集团，占上市公司总股本的9.44%。本次股权转让后，陆志宝不再持有上市公司股份，不再是上市公司的股东。万邦德集团持有上市公司44 943 360股份，占上市公司股本总额的18.88%，成为上市公司**大股东，上市公司实际控制人变更为万邦德集团的实际控制人赵守明、庄惠夫妇。完成控制上市公司栋梁新材更名万邦德后，公司便开始将医疗及医药领域作为并购主要对象。此番，万邦德并购“同门兄弟”，实现完成“左手倒右手”交易，是给买壳、并购两步走的借壳上市操作画上完美句号。（二）收购医药剥离铝业，实现价值重估然而，借壳上市并非故事的终点。2021年3月2日晚间，万邦德发布多份公告，宣布完成资产剥离。公告显示，公司本次重大资产出售标的之栋梁铝业100%股权和湖州加成51%股权的工商变更登记手续已经于3月1日办理完成；本次标的资产过户完成后，公司不再持有栋梁铝业和湖州加成的股权。目前，公司已经收到交易对方支付的转让款6.9亿元，为本次交易对价的51.07%；后续6.61亿元款项交易对方将在协议生效后十二个月内及时并足额支付。本次交易完成后，上市公司将完全聚焦医药制造和医疗器械业务板块，这意味着万邦德自2017年开启的向医疗大健康转型战略进入到一个新的里程碑。此前，公司逐步收购万邦德医疗、康慈医疗和万邦德制药，投资建设中非健康产业园，并计划停止经营有色金属贸易业务。通过本次资产出售，上市公司未来持续经营能力全面提升。公司一方面可以减轻资金压力，另一方面可以降低财务费用，优化资产结构，改善财务状况，同时为新药研发、新产品的扩展储备长期发展资金。随着标的资产剥离，万邦德将业务聚焦医药制造和医疗器械的专业化医药集团，业赛道切换公司有望实现价值重估。（三）集团内统筹布局，上市公司成功转型大健康万邦德并购万邦德医药并出售栋梁铝业和湖州加成股权后，上市公司主要保留医疗器械业务和医药制造业务。根据公司财务数据显示，2020年前三季度，子公司万邦德医疗科技有限公司、浙江康慈医疗科技有限公司和万邦德制药有限公司合计实现收入9.07亿元，实现营业利润1.27亿元。同期，栋梁铝业和湖州加成合计实现收入21.61亿元，实现营业利润1.09亿元。万邦德医疗器械业务和医药制造业务的营业利润实际上是超过铝加工业务的。从盈利角度看，上市公司保留制药业务2020年前三季度的营业利润率20.95%，铝加工业务2020年前三季度的营业利润率为5.04%。剥离传统资产后，万邦德的下一步计划，将本次玻璃铝业取得的13.51亿元现金主要用于石杉碱甲控释片新药研发、国际化制剂生产车间技改、万邦德-中非医疗科技园项目建设等，进一步深化医药大健康产业发展。万邦德借口并购后的果断转型，为上市公司向医药大健康产业转型奠定基础。

作者简介

蓝发钦，华东师范大学教授、博士生导师。现为华东师范大学经济与管理学部副主任、专业学位教育中心主任、上海并购金融研究院常务副院长。主要从事国际国内金融理论、投资银行、公司治理、并购金融等方面的研究，先后担任成都华神集团、无锡宝通带业、浙江爱仕达等上市公司独立董事。宣子岳华东师范大学金融学博士生，上海并购金融研究院兼职研究员，主要从事公司金融、资本市场方面的研究。宣子岳，华东师范大学金融学博士生，上海并购金融研究院兼职研究员，主要从事公司金融、资本市场方面的研究。高正，华东师范大学金融学博士生，上海并购金融研究院兼职研究员，主要从事公司治理、并购金融等方面的研究。

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