投资最聪明的事

第3章 总会柳暗花明，尽管铿锵前行 尽管世界经济保持繁荣发展的大趋势，但仍有很多投资者未能从中获益，因为他们误判经济会陷入停滞。在我们的人和狗的故事中，他们错误地相信主人会间歇性地停下脚步。 铿锵前行会戛然而止吗？ 他是不会停下脚步的。 .　对通货膨胀的恐惧 针对基于未来经济持续增长进行投资，*为常见的反对声音是：中央银行货币超发将导致恶性通货膨胀。这个观念年复一年地出现，它认为末日审判终将来临。因此，明智的做法是防御性地投资金币和罐头食品。理论上这当然有可能发生，而且历史上也确实出现了例证：**次世界大战之后的德国，以及乌戈·查韦斯统治下的委内瑞拉。 但是，为什么欧盟、美国和日本等没有出现严重的通货膨胀？ 说来话长。*重要的原因或许是，在贸易自由、互联网普及的当下，对于能够在世界各国普遍生产的产品，企业很难提高价格。即便它们尝试这么做，也会立即有人以更低的价格抢占市场。任何人都可以便捷地在网上查找并订购他们想要的产品——眨眼间就能从中国或其他成本更低的国家空运过来。 .　国家债务的威胁 和对通货膨胀的担心一样普遍的，是对政府不断举债的忧虑。 很多人认为：“所有的经济扩张都基于举债和谎言。假以时日，沙上之塔终将倾覆，市场必将暴跌。”不可否认，确实有这样的事情发生，但持这种观点的人忽略了两个因素。 首先，国家银行是政府债券的*大买家。换句话说，政府向国家银行举债，而通常国家银行存在的主要目的就是帮助政府举债。实际上，这意味着政府欠自己的钱。然而，这只适用于那些足够强大、能够出售以本币计价的政府债券的国家，例如丹麦。 此外，丹麦等国的大量债券实际上被用于国民的养老金计划，这意味着丹麦国民欠自己的钱。 简言之，这种威胁并不像许多人担心的那样严重。事实上，政府发行政府债券，然后由国家银行购买，主要是一种货币创造机制。这就把我们带回**个反对意见：对通货膨胀的恐惧（前文已有论述）。 是的，我很清楚，也许我听起来就像个自作聪明的辩护律师，试图用无数个循环论证来解释彼得实际上并没有谋杀布兰达。但布兰达如果能在庭审过程中活生生地出现在法庭上，那么肯定会对这个案子的辩护大有助益。我们必须承认，在过去的几十年里，没有一个主要的现代经济体因为过度举债而破产，或者受通货膨胀拖累，一蹶不振。不仅没有出现上述情况，人均 GDP和主要股市还大幅上涨，那些预言中的厄运并没有成为主流。 .　不断被唱衰的世界 还有许多其他原因导致人们认为宏大的“派对”即将结束。根据媒体源源不断的消息，几乎所有东西都要完了。自从 18岁拥有了我的**只 Wessel & Vett公司的股票，关于发生各种灾难的消息便不绝于耳。例如： （1）蜜蜂快要灭绝了！ （2）事实上，所有昆虫都要灭绝了！ （3）DDT（双对氯苯基三氯乙烷）会让我们得癌症！ （4）包括欧洲在内所有地区的森林都会因酸雨而消失！ （5）太平洋上出现了一个巨大的塑料岛！ （6）埃博拉将成为全球流行病！ （7）我们的咖啡快喝完了！ （8）我们的沙子快用完了！ （9）数百万人将死于李斯特菌中毒！ （10）高压输电塔会让我们得癌症！ （11）世界上很多人将死于艾滋病！ （12）基因工程将导致生态灾难！ （13）地球将因人类而窒息！ （14）我们的煤快用完了！ （15）全球变暖将导致物种灭绝！ （16）马尔代夫正在消失！ （17）我们的稀土快用完了！ （18）数百万人将死于疯牛病！ （19）我们的磷矿快用完了！ （20）手机会让我们得癌症！ （21）我们的工业金属快用完了！ （22）臭氧层正在消失！ （23）我们的木材快用完了！ （24）数百万人将死于核事故！ （25）疫苗会导致自闭症！ （26）我们的食物快吃完了！ （27）第六次大灭绝正在发生！ （28）杀虫剂让我们中毒了！ （29）我们的鱼快吃完了！ （30）我们的天然气和石油快用完了！ （31）空气污染将引发新冰期！ （32）我们的水资源快被耗尽了！ （33）吃鱼会让我们塑料中毒！ （34）千年虫会让人类文明陷入停滞！ （35）噢，不！石棉危害！ （36）数百万人将死于禽流感！ （37）5G（第五代移动通信技术）来了！ （38）更多的极端天气即将到来！ （39）我们的氦气快用完了！ （40）我们的黏土快用完了！