慢慢变富的诀窍

如何更全面地认识主动权益基金的收益 过去几年，基金赚钱效应较为显著，很多投资者抱着“买到就是赚到”的心态纷纷跑步入场。但市场波动较大的阶段，让不少高位入市的投资者无所适从，纷纷吐槽“本来以为基金理财能提高生活质量，没想到却成了我*大的支出”。 其实，这种心理落差主要源于投资者没有正确认识基金投资的业绩，设置了过高的心理预期。本篇文章和大家聊聊如何正确看待基金的收益，在成为“赚到钱而非赚过钱的基民”道路上不断提升“养基”认知。 绝对收益和相对收益 我们买基金的时候经常会看到两个相似的概念即“绝对收益”和“相对收益”，绝对收益以尽可能高的正收益为目标，而相对收益以战胜市场（基准）为目标，它们是两个截然不同的概念。 基金产品的收益目标不同，呈现出来的收益情况也截然不同。以绝对收益为目标的基金追求的是：无论市场涨跌，基金经理都要想尽办法降低风险，力争基金收益为正值，但收益通常不会很高。 而权益类产品一般以战胜市场为目标，以我们*熟悉的主动股票型基金举例，如果某股票型基金以沪深300指数收益为基准，那么无论是正收益还是负收益，只要表现优于沪深300就是一只“合格”的基金（见图1.1）。 不难看出，正确认识基金收益的**步就是梳理自己的理财需求，选择合适的基金品种。 高收益需要长时间的积累 如果您持有权益类基金，或者打算投资权益类基金，相信下面这组数据能提供一些投资启示。 统计过去10年中证全债指数和沪深300指数的收益情况（见表1.1），可以发现，虽然沪深300指数的累计涨幅可观，但对很多权益类基金来说，沪深300指数只是“及格线”，我们还需要再看看基金的整体表现。 我们还统计了Wind普通股票型基金指数和混合型基金总指数的收益情况（见图1.2），发现2012年到2021年期间，它们的累计收益率分别为335.14%、229.96%，比沪深300指数的表现要好很多。但如果分年度来看，各个年度的表现差异较大，属于涨跌无序的状态。 在上述10年间，收益率*好的年度（2020年）两个指数分别增长58.12%、40.44%，而*差的年度（2018年）则分别增长-24.33%、-13.59%，差异显著。并且两个指数的区间收益标准差高于或接近20%，其中普通股票型基金指数为26.40%，混合型基金总指数为17.98%。 这说明过去10年间股票型基金和混合型基金整体的波动率都较高。以上数据都指向一个事实：权益类投资并不是一帆风顺的，获取高收益需要经过长时间的积累。 阶段性高收益不能线性外推 还是参考图1.2，不难发现权益类基金过去几年迎来了“高光时刻”，收益情况与2015年“大牛市”行情下的表现不相上下。在火热的行情下，许多投资者跑步入场，高点入市。 但需要注意的是，过去几年权益类基金整体偏高的收益不能简单地线性外推。根据均值回归原理，如果某段时间内市场回报大幅超越长期的平均值，那么在接下来的阶段内就存在回归均值的可能。 所以我们千万不能因为短期的高收益而忽略市场长期的平均表现，主动权益基金是适合长期持有的理财工具，但要有理性、合理的未来收益预期。 长期持有不是听听即可的“鸡汤”，而是根据市场长期数据得出的一种较好的投资方式。但长期持有也有一定的技巧性，通过合理的资产配置可以改善投资结构，起到应对波动、分散风险等作用。如果再结合定投，还能规避择时困境，积少成多，简化投资过程。 总体来说，无论是投资品种还是投资方式，都要选择合适的，唯一不变的是：选对有持续增长逻辑的基金，坚持长期投资，才能收获时间的玫瑰。 P3-6