股市铁律-世界著名投资家投资方法和炒股法则

nbsp; 言
    大师的投资理论和法则成就了无数的股市奇迹，造就了无数的投资神
话。沃伦·巴菲特、彼得·林奇、乔治·索罗斯、本杰明·格雷厄姆、威廉·江
恩……这些耳熟能详的名字，每一个都闪耀着财富和智慧的光芒，都代表着
一段辉煌的传奇。他们对世界投资市场的发展具有深远的影响，像一根根擎
天巨柱支撑着世界经济的大厦，像一双双有力的大手推动着全球经济的车轮。
他们的成功经验都是宝贵的财富，值得每一位投资者借鉴、学习和效仿。
    有人愿意自己摸着石头过河，有人愿意交少少的路费上高速公路。而聪
明的投资者都会选择后一种方法。世界**行销大师赖兹说：“很少人能单
凭一己之力，迅速名利双收；真正成功的骑士，通常都是因为他骑的是*好
的马，才能成为常胜将军。”对于广大投资者来说，那些投资大师的经典理
论和法则就是*好的“坐骑”，可让自己快速到达投资的新境界，成为股市
的成功者。
    “股神”巴菲特在他还没有确定自己的投资风格和交易体系的时候，他
的投资经历是和所有没有成功的投资者一样，真实的巴菲特是做着同样的技
术分析、打听内幕消息，整天泡在费城交易所看走势图表和找小道消息，他
不是一开始就会购买翻10多倍的可口可乐股票。但是，如果巴菲特一直还
是只靠技术分析、打听内幕消息，或许现在还只是一名和大家一样的小散户
或者已经破产了。幸好巴菲特没有停下学习的脚步，他申请到跟随价值投资
大师格雷厄姆学习的学位，后来，又亲自向知名投资专家费舍登门求教。*
终，巴菲特融合格雷厄姆和费舍投资体系的特长，开始形成了自己的“价值
投资”投资体系，在实战中不断地摸索，成为一代投资大师和世界数一数二
 的富豪。
    一次投资成功，靠的是运气；长期投资成功，靠的是智慧。大师的智慧
是什么?是正确有效的投资理论和简单实用的投资法则。本书浓缩了世界上
那些*著名的投资大师的智慧，给广大投资者提供了一条快速成功的途径。
    本书共收集了14位*有代表性、*具学习价值的投资大师的经典理论
和实用法则，简明扼要地进行了系统的阐述，紧紧地抓住每位大师的*成功
之处，既有对理论的精辟论述，又有对投资实例的详细解析，使理论和实践
有机地融合在一起，让读者在*短的时间内*有效地吸收大师的精华。书中
还列举了投资大师的经典名言，使读者进一步了解大师的思想，分享大师的
智慧。
    股票市场其实是人生的修炼场，投资市场就是在投资自己。大师的投资
成功事实上是人性的成功。他们的经验表明，战胜自己，坚持正确的投资理
论和实用的投资法则是成功的保证和基石。如果你无法掌握这些，就不能在
复杂多变的市场上把握机会，那只有远离市场，否则就会不断地为失败买
单。希望广大投资者能通过本书的阅读和学习，丰富自己，提高自己，稳稳
当当套取利润，成为股市真正的赢家和高手。
    本书的编写参照了国内外众多业界同行的观点和看法，更获得了许多证
券界朋友的支持和鼓励，在此深表谢意!参与本书编写的人员还有张莹、陈
兵礼、梁海、莫浩杰、王金花、李军、李壬杰、安娜等。

六，查理斯·道和道氏投资经验
大师速写
    查理斯·道(185l-1902)，是道氏理论和道·琼斯指数的创造者。他于
1851年出生在美国一个叫做康涅狄格斯的小镇。他是纽约道·琼斯金融新闻
服务的创始人、《华尔街日报》的创始人和首位编辑，是一位经验丰富的新闻
记者。
    查理斯·道曾经换过20多个工作，*终才发现自己真正热爱的工作是新
闻事业。1882年，他与好友琼斯、伯格斯特拉瑟创办了自己的新闻事业，
在华尔街成立了道·琼斯公司。1885年初，他们把公司的《午后新闻简讯》
改版为《华尔街日报》，由查里斯-道任主笔。
    查尔斯·道在1895年创立了股票市场平均指数——“道琼斯工业指数”。
该指数诞生时只包含11种股票，其中有9家是铁路公司。直到1897年，原
始的股票指数才衍生为二：一个是工业股票价格指数，由12种股票组成；
另一个是铁路股票价格指数。到1928年工业股指的股票覆盖面扩大到30
种，1929年又添加了公用事业股票价格指数。
    1902年12月查尔斯·道逝世，华尔街日报记者将其见解编成《投机初
步》一书，从而使道氏理论正式定名。道氏理论是所有市场技术研究的鼻
祖。我们一般所称的“道氏理论”，是查尔斯-道、威廉姆·皮特·汉密尔顿与
罗伯特·雷亚等三人共同的研究结果。他们所著的《股市晴雨表》、《道氏理
 论》成为后人研究道氏理论的经典著作。
    在股票市场中，道氏理论开所有投资理论的先河，以后其他各家各派的
股市投资理论，其实都奠基于道氏理论的概念和见解。在股票市场，不懂得
道氏理论，可以说对股市根本就是门外汉。道氏理论所提出的观念，包括牛
市、熊市等，如果投资者不能够正确掌握，在股票市场肯定是一个失败者。
道氏理论是公认的*正宗、*原创的股票投资理论，虽然精熟这套理论并不
代表投资股票必定发达，但却可以预见市场的升跌，大大增加投资的胜算。
在股票市场，认识而且是深入地认识道氏理论，是每一个成功投资者**的
条件。
理念精耍
  道氏思想的基本要点包括：
  (1)浪潮、波浪及涟漪。
  (2)基本趋势的几个阶段。
  (3)相互验证的原则。
  “道氏理论”是一种技术理论，它是根据价格模式的研究，推测未来价
格行为的一种方法。道氏理论并不是用于预测股市，甚至不是用于指导投资
者，而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。大多数人将道氏理论当作一种技
术分析手段，其实“道氏理论”的*伟大之处在于其宝贵的哲学思想，这是
它全部的精髓。
 投资方法
股票指数与任何市场都有三种趋势
    股票价格在市场总体上以趋势演进，而其*重要的是主要趋势，即基本
趋势。它们是大规模地上下运动，通常持续几年或更多的时间，并导致股价
增值或贬值20％以上，基本趋势在其演进过程中穿插着与其方向相反的次等
趋势——当基本趋势暂时推进过头时所发生的回撤或调整(次等趋势与被间
断的基本趋势一同被划为中等趋势)。*后，次等趋势由小趋势或者每一次
小的波动组成，而这并不是十分重要的。
    基本趋势是大规模的、中级以上的上下运动，通常(但非必然)持续1
年或有可能数年之久。只要每一个后续价位弹升比前一个弹升达到更高的水
平，而每一个次等回撤的低点(即价格从上至下的趋势反转)均比上一个回
撤高，这一基本趋势就是上升趋势，这就称为牛市。相反，每一中等下跌，
都将价格压到逐渐低的水平，这一基本趋势则是下降趋势，并被称之为熊市。
    在理论上，正常情况下，基本趋势是三种趋势中真正长线投资者所关注
的唯一趋势。他的目标是尽可能在一个牛市中买人——只要一旦他确定它已
经启动——然后一直持有直到很明显它已经终止而一个熊市已经开始的时
候。他认为，他可以很保险地忽视各种次等的回撤及小幅波动。
    次等趋势是价格在其沿着基本趋势方面演进中产生的重要回撤。它们可
以是在一个牛市中发生的中等规模的下跌或回调，也可以是在一个熊市中发
生的中等规模的上涨或反弹。正常情况下，它们持续3周时间到数月不等，
但很少再长。在一般情况下，价格回撤到沿基本趋势方面推进幅度的1／3到
2／3。