有形的手显威力-进一步完善宏观调控体系

bsp;党的十七大报告指出，要“综合运用财政、货币政
策，提高宏观调控水平”。近几年特别是2007年宏观调
控政策的实践表明：加强和完善宏观调控，重点就是实
现财政、货币两大政策联动、优势互补、长短结合，发
挥财政、货币政策“组合拳”的威力，从而不断提高宏
观调控水平。
  2007年上半年央行打出“三率”  (指利率、汇率
和存款准备金率)齐动的调控组合拳，同时财政、货币
政策又联手打出了一套“加息+减税”的组合拳。加息、
降利息税，两“箭”齐发，政策组合拳已成为2007年
以来宏观调控的鲜明特征。那么我们应该如何认识这一
新的调控工具呢?
  所谓财政、货币政策“组合拳”，就是指充分发挥
财政政策和货币政策的综合作用，保持经济快速平稳增
长。财政政策是指国家运用各种财税工具对国民经济总
量和结构进行调控，主要是通过政府预算(包括税收政
策和调整政府支出总量和结构)来影响总需求和总供
给，促进经济平稳健康发展。从内容上看，包括财政收
入政策和财政支出政策。前者的政策手段主要是税率，
后者的政策手段主要是政府购买(支出)。从对经济发
生作用的结果上
看，财政政策可
分为扩张性的财
政政策、紧缩性
的财政政策以及
中性的财政政
策。扩张性的财
政政策是指降低
税率、增加转移
支付、扩大政府
支出，目的是刺
激总需求增长，
以降低失业率。
紧缩性的财政政
策则包括提高税
率、减少转移支
付、降低政府支
出，以此抑制总需求的增长，进而遏制通货膨胀。中性
政策(也称为稳健政策)介乎前两者之间，力图保持一
种稳定的平衡。货币政策则是指国家运用各种金融货币
工具对国民经济总量和结构进行调控，主要是通过货币
供应量(利率升降来影响)、调整法定存款准备金率、贷
款规模(窗口指导及贷款条件变化)、公开市场操作等调
节经济运行，促进经济平稳健康发展。在一些时间，汇
率也是重要的金融调控工具。货币政策也分为扩张性、
紧缩性和中性三种。扩张性的货币政策是通过提高货币
供应增长速度来刺激总需求，主要是降低利率和放宽贷
款条件等，在这种政策下，取得信贷更为容易、成本也
很低，因此，扩大了企业投资和个人消费。紧缩性的货
币政策是通过削减货币供应的增长率来降低总需求水
平，主要是提高利率水平和严格贷款条件等，在这种政
策下，取得信贷较为困难，贷款成本上升，从而抑制企
业投资和个人消费。中性政策则同样介乎前两者之间。
  前期在我国经济处于持续偏热的情况下，我们采取
“双稳健”的政策组合，随着近期经济由偏快向全面过热
的风险加大、通货膨胀压力增大，2007年年底的中央经
济工作会议决定采取“一稳一紧”的政策组合，即稳健的
财政政策和从紧的货币政策。财税金融组合拳是一种形
象的说法，就是财政政策和货币政策的搭配，其中包括各
种财政政策和各种货币政策的搭配(两类政策内部搭配
有的主要解决总量问题，有的是解决结构问题)。