养老金投资组合:理论.构建与管理

序 个人养老规划领域的大机遇和大挑战/兰荣
**章 聚焦投资组合和生活阶段 / 3
“平衡”的投资组合无法适用于整个退休期间 / 4
退休储蓄与养老金示例 / 13
产品与解决方案 / 14
总结 / 15
第二章 自上而下的视角：养老金投资的经济学模型简介 / 16
养老金投资组合的模型综述 / 17
传统理财规划与养老金投资组合的异同 / 19
风险偏好的动态过程 / 25
保底投资组合和潜在超额收益投资组合之间的隔离 / 27
资金充裕与资金不足 / 28
货币化死亡风险 / 29
主动承担市场风险 / 30
各种风险都一样，是这样吗 / 31
风险、不确定性以及风险厌恶 / 32
总结 / 33
第三章 保底投资组合的重要性 / 35
保底投资组合：基于资产负债表的角度 / 37
养老金组合管理需要确定性的收益，而不仅仅是预期收益 / 39
消费需求 / 41
“是/否”计划 / 42
维持生活方式的期限 / 44
基本保底支出 / 46
更高层次的保底支出 / 47
*终的保底投资组合 / 48
以名义或实际金额计价的保底投资组合 / 48
保底投资组合的类型 / 54
选择保底消费的类型 / 57
总结 / 61
第四章 货币化死亡风险：年金和长寿保险 / 62
风险分摊 / 63
长寿保险 / 64
年金 / 66
复杂的年金 / 69
信用风险与保险产品 / 71
总结 / 73
第五章 利用资本市场产品构建保底投资组合 / 74
政府发行债券 / 76
用本息分离债券构建保底投资组合 / 77
通货膨胀保值债券 / 82
市政债券 / 83
公司债券及其他金融产品 / 84
总结 / 85
第六章 构建养老金投资组合 / 89
养老金投资组合 / 92
直观意义上的投资组合 / 96
投资组合的主要构成 / 97
传统理财规划理念在养老金投资组合中的适用性 / 101
税收和养老金投资组合 / 102
一些税务的注意事项 / 105
总结 / 107
第七章 根据年龄和生活方式构建实用的资产配置组合 / 108
保底投资组合的构建 / 110
长寿风险管理 / 116
预防性配置 / 120
可自由支配的权益配置：风险资产 / 121
资产配置总结 / 124
总结 / 129
第八章 养老金投资组合的再平衡 / 133
可自由支配财富子组合的再平衡策略 / 135
再平衡的有效组成成分 / 137
提高保底投资组合水平 / 139
总结 / 141
第九章 养老金投资组合的主动风险管理 / 142
静态示例 / 147
基于资本市场线的观点 / 150
风险管理和预期收益 / 151
简单的准则：关于被动和主动风险管理 / 152
一个不巧妙但简单的计划 / 154
保底投资组合的高水标 / 156
缓冲垫 / 157
风险规则——周期性的再平衡 / 159
风险规则——更加主动的再平衡 / 163
固定比例投资组合保险与波动率 / 165
纳税与主动管理 / 166
锁定保底投资组合：长线与短线 / 167
关于可用性、拓展性和不同于负债匹配的方法介绍 / 168
在养老金投资组合中保持警惕 / 169
总结 / 171
第十章 转换阶段 / 175
转换是什么 / 176
转换的顺序 / 179
困难的转换 / 182
何时转换 / 184
无缝衔接的转换 / 188
构建包含自然转换的业务模式 / 190
突然的转换 / 190
总结 / 191
第十一章 提出方案 / 192
审视客户的资产现状 / 193
微创手术：重新配置的方案 / 196
生活资金需求和保底投资组合 / 197
传统理财规划的类型 / 198
资产配置 / 199
被动和主动风险管理 / 202
总结 / 203
第十二章 客户定位 / 205
传统投资组合的客户定位 / 206
养老金投资组合的客户定位 / 208
总结 / 214
第十三章 产品和投资组合样例 / 216
产品概览 / 217
预期管理 / 224
投资组合样例 / 226
总结 / 247
第十四章 帮助客户构建养老金投资组合 / 248
了解你的资源 / 253
生活方式和生命周期 / 256
退休生活方式面临的风险 / 258
生活方式和保底资产类型 / 261
理财顾问需要什么 / 269
总结 / 270
第十五章 账户拯救行动，错误和谬论 / 271
错误和谬论 / 272
如何摆脱困境 / 278
总结 / 285
参考文献 / 286
词汇表 / 289
附录A生命周期规划的理论研究历程 / 295
附录B专业人员使用指南 / 305
致谢 / 314