当代经济学系列丛书:宏观经济学和金融学中的信息选择

1 为什么要研究信息选择？ 发达国家正日益成为知识驱动的经济体：从事产品生产的工人越来越少，许多经济增加值来自咨询、预测和财务分析等经济活动；甚至传统企业也将相当一部分资源用于管理决策、价格设定和潜在投资项目的评估等经济活动，其中的每种经济活动都涉及对信息— —可以是消息或者信号——的获取、处理和整合。本身就是信息的消息或者信号，可以传 递公共信息(public information)——公共信息包括为所有人所知的共同知识(common knowledge)以及为部分人所知的相关信息(correlated information)即共同信息(common 。information)，也可以传递私人信息(private information)——私人信息指仅为个人所知的信息。大多数宏观经济学模型集中讨论产品生产。类似地，大多数资产组合理论与资产定价理论会得出*大化投资者的效用的投资决策。即使被用于与信息有关联的经济活动的资源变得越来越多时，也只有小部分研究与获取决定产品生产的决策和投资决策的信息有关。在本书考察的宏观经济学模型和金融学模型中，人们对于自己想知道什么样的信息或者想通过什么样的传递信息的信号来获取信息作出选择，即作出信息选择(information choice)。 每个随机变量的任何矩(moment)，即数学期望(expectation)或均值(mean)、方差 (variance)、协方差(covariance)，都取决于某个信号集(signal set; set of signals)。通常，我们认为这个信号集包含了随机变量过去所有的实际值(realization)。但是，如果人们不完全知道随机变量过去所有的实际值，会如何呢？又或者说，如果人们除了知道随机变量过去所有的实际值，还获取了别的信息，会如何呢？人们获取的信号集的改变，通常会改变随机变量的每一种矩。但信息不会影响随机变量未来的实际值，只是改变了人们对于随机变 量未来的实际值的认识。一个随机变量的各种矩总结了人们对于这个随机变量的认识。 由于均值、方差和协方差在经济学和金融学中随处可见，在随机变量起关键作用的所 有情况下，人们如何估算随机变量的这些矩，会影响人们如何采取行动。鉴于随机变量的任何矩都取决于某个信号集，因此，关于经济周期的模型中生产率的随机变化所产生的影 响、资产组合问题中对资产价值(asset value)的估值的变化所产生的影响、消费—储蓄问题中禀赋财富冲击所产生的影响、定价问题中货币供给冲击所产生的影响，以及协调博弈(coordination game)中状态的变化所产生的影响，都取决于人们知道什么样的信息。 本书所阐述的信息选择这一应用理论研究领域，既是狭义上的，又是广义上的。狭义上，本书集中讨论的是：预测行为人会选择获取什么信息以及这些信息会如何影响了总体结果(aggregate outcome)。书中给出了一套被用于阐述应用理论的方法：不过多探讨应用理论本身，而着重考察应用理论如何为我们在周遭世界中所看到的各种现象提供解释。本书给出的信息选择理论有非常广泛的应用，从资产定价到货币经济学，再到国际经济学以至经济周期。书中既介绍了在信息选择这一应用理论研究领域进行研究所必要的数学知识， 也论及了在研究中如何为出现的信息选择建模。我希望读者在看完本书后，不仅能了解信息选择这一应用理论研究领域的前沿，而且还能受到启发进一步在该应用理论研究领域做出贡献。