全球资本流动过程中的收益分配

　　《全球资本流动过程中的收益分配》：　　根据IMF《国际收支手册》的统计分类，一国的境外资产和负债可以分为3大类：直接投资、证券投资和其他投资（资产项下的“其他投资”中将储备资产单独列出）。而这3大类资产又可以进一步分为更详细的子类。（1）直接投资：直接投资反映一国的居民单位（直接投资者）对另外一经济体的居民单位（直接投资企业）的永久利益。它包括直接投资者和直接投资企业之间的所有交易，如两者之间开始的交易、以后的交易以及他们与公司型和非公司型的附属企业之间的交易。（2）证券投资：证券投资包括股票和债券的交易。债券又分为长期债券、中期债券、货币市场工具和金融衍生工具。（3）其他投资：包括长短期的贸易信贷、贷款（包括利用IMF的信贷）、货币和存款（可转让的和其他类型的，如：储蓄存款和定期存款，人股形式的存款和贷款以及在信贷合作社的股份等），以及应收款项和应付款项（不含直接投资项下的交易）。（4）储备资产：储备资产包括一经济体的货币当局认为可以用来满足国际收支和在某些情况下其他目的资产的交易。涉及的项目包括货币化的黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产（货币、存款和有价证券）以及其他的债权。需要注意的是，确定储备资产的构成和范围，并不是服从于运用客观正规的标准而是屈从于有关条件和其他种种考虑。因此，我们基于IMF的3大类资产分类，分别估算了各类资产的国际投资头寸。　　……