中国资产证券化操作手册-(上下册)-(第二版)

总目 上册**章资产证券化概述1第二章资产证券化操作流程41第三章资产证券化发起人89第四章资产证券化交易协调人（券商）151第五章资产证券化的受托机构233第六章资产证券化业务法律操作实务309  下册第七章保险业资产支持计划397第八章资产证券化信用评级441第九章资产证券化会计与税务529第十章资产支持证券的发行登记、托管、结算与支付567第十一章中国资产支持证券投资管理595第十二章美国资产支持证券投资管理673第十三章资产证券化未来展望729附录763参考文献789作者简介793  目录·上 序一?序二ⅹⅴ序三ⅹⅸ第二版前言ⅹⅹⅲ**版前言ⅹⅹⅴ **章资产证券化概述1**节资产证券化基本概念和主要分类2一、基本概念2二、主要分类3第二节资产证券化基本操作流程6一、资产证券化操作的参与者6二、资产证券化操作的基本流程11第三节我国资产证券化的发展现状14一、我国资产证券化发展现状14二、我国资产证券化市场环境20第四节美国资产证券化经验借鉴24一、美国资产证券化的发展情况25二、美国资产证券化的经验借鉴31第二章资产证券化操作流程41**节信贷资产证券化操作流程42一、监管审核流程42二、具体操作流程46第二节资产支持专项计划操作流程58一、监管审核流程58二、具体操作流程60第三节资产支持票据操作流程69一、资产支持票据与资产支持专项计划的比较69二、监管审核流程70三、具体操作流程72第四节房地产投资信托基金操作流程75一、房地产投资信托基金产品简介75二、监管审核流程80三、具体操作流程80第三章资产证券化发起人89**节发起人及其资产证券化动机90一、信贷资产证券化发起人90二、企业资产证券化发起人94第二节不同资产类别发起人的工作内容97一、信贷资产98二、企业资产102三、不动产资产103第三节与投资人沟通以及管理中介机构的策略105一、与投资人沟通的策略105二、管理中介机构的策略109第四节资产证券化发起人案例分析113一、个人住房抵押贷款证券化案例——邮储银行113二、汽车贷款证券化案例——上汽通用汽车金融121三、融资租赁资产证券化案例——远东租赁129四、应收账款资产证券化案例——五矿发展136五、小额贷款资产证券化案例——镇江优选小贷143第四章资产证券化交易协调人（券商）151**节券商的作用和责任152一、产品设计152二、销售与发行156三、流动性安排165第二节资产证券化交易协调人案例分析174一、信贷资产证券化174二、资产支持专项计划183三、资产支持票据207四、房地产信托投资基金217第五章资产证券化的受托机构233**节spv和受托机构235一、spv的作用235二、不同spv的特点236三、受托机构/管理人242第二节信贷资产证券化中受托机构的工作流程243一、特定目的信托设立阶段244二、特定目的信托运营管理阶段256三、特定目的信托终止与清算271四、资产支持证券持有人大会272第三节资产支持专项计划中计划管理人的工作流程273第四节spv的创新运用模式276一、构建基础资产276二、简化交易结构285第五节受托机构在资产证券化业务中的突破和创新290一、受托机构在资产证券化业务中面临的困境290二、受托机构在资产证券化服务中的突破和创新293三、受托机构利用资产证券化转变经营模式301第六章资产证券化业务法律操作实务309**节资产证券化业务的法律分析311一、资产证券化的法律定义311二、资产证券化的法律本质312三、资产证券化的主要法律关系314第二节我国资产证券化业务的法律现状318一、我国资产证券化业务的主要法律规定319二、我国资产证券化业务的主要法律障碍323第三节我国资产证券化业务法律操作实务329一、尽职调查329二、确定基础资产336三、构建特殊目的载体345四、基础资产转让350五、信用增级353六、设立与发行356七、维护与偿还362八、产品的清算364第四节我国资产证券化业务中的主要法律问题与对策366一、我国现有法律与资产证券化业务的冲突367二、关于基础资产转让的法律问题370三、我国资产证券化的立法建议375第五节一、某飞机租赁资产证券化案例分析378二、奥克斯租赁一期资产支持专项计划382三、津桥学院资产支持专项计划386四、方发资管·民生银行安驰1～10号汇富资产支持专项计划390 目录·下 第七章保险业资产支持计划395**节保险业资产支持计划的发展背景396一、保险业发展前景396二、保险资金运用市场化改革399三、保险资金配置情况403第二节保险业资产管理产品体系介绍408一、制度建设408二、产品发起设立情况411三、产品特点417第三节保险业资产支持计划政策解读418一、起草背景418二、试点业务情况419三、主要内容420第四节保险业资产支持计划典型案例介绍421一、新华—东方一号项目资产支持计划421二、平安—江苏金融租赁项目资产支持计划425三、民生通惠—远东租赁1号资产支持计划428第五节保险业资产支持计划业务的挑战与展望431一、发展前景431二、主要挑战432三、未来构想433四、构建以受托人为核心的spv治理结构434五、政策建议436第八章资产证券化信用评级439**节信用评级在资产证券化中的重要作用440一、帮助发行人识别资产证券化的信用风险441二、向投资人揭示资产证券化产品的信用风险441三、协助监管机构监督资产证券化产品的信用风险442第二节资产证券化信用评级操作流程443一、前期准备443二、尽职调查446三、信用分析447四、信息披露 449五、后续跟踪451第三节资产证券化信用评级的关注要点452一、原始权益人及基础资产信用质量分析452二、交易结构风险分析455三、现金流分析与压力测试462四、主要参与机构分析470五、法律因素分析470第四节资产证券化信用评级案例分析471一、小额贷款证券化评级的经典案例——金通小贷 471二、互联网应收账款债权资产证券化评级案例——京东白条494三、企业收益权资产证券化评级案例——嘉兴天然气508第九章资产证券化会计与税务527**节会计师在资产证券化中的角色和职责528一、我国资产证券化的信息披露以及会计师的职责528二、美国资产证券化的信息披露以及会计师的职责529三、中美两国资产证券化的信息披露以及会计师职责的对比530第二节资产证券化的会计处理533一、会计准则对资产证券化会计处理的相关规定533二、金融资产终止确认的决策流程及具体分析535三、终止确认会计准则在实务中的应用545第三节资产证券化的税收处理及问题548一、资产证券化相关税收环境548二、证券化交易具体税收处理551三、证券化交易中的主要税收问题558四、营改增对资产证券化业务的影响562第十章资产支持证券的发行登记、托管、结算与支付565**节登记、托管、结算的概念与基础设施566一、登记、托管、结算的概念566二、银行间市场资产支持证券登记与托管、结算的基础设施568三、交易所市场资产支持证券登记与托管、结算的基础设施570第二节银行间市场资产支持证券的登记结算流程573一、上海清算所登记结算流程574二、中央结算公司登记结算流程578第三节交易所市场资产支持证券的登记结算流程581一、上海证券交易所登记结算流程582二、深圳证券交易所登记结算流程584第四节私募产品报价与服务系统登记结算流程588一、机构间报价系统登记结算流程588第十一章中国资产支持证券投资管理593一、2015年资产证券化投资市场蓬勃发展594二、投资视角的资产证券化分类谱系逐步清晰595三、商业银行积极参与推动买方前置的机构投资者市场趋势596四、资产支持证券信用分析具有广阔市场前景597五、交易型资产证券化业务是abs市场发展的重要方向597**节我国资产证券化投资市场现状598一、2015年资产支持证券发行市场爆发式扩容598二、资产支持证券二级交易市场仍非常清淡599三、资产支持证券收益率显著下行，相较于同评级债券品种仍存在可观利率升水601第二节我国资产证券化投资困局606一、资产支持证券投资的复杂性尚待投资者逐步适应606二、投资者群体相对单一，缺乏风险收益层次性607三、资产支持证券的信息披露体系有待完善608四、市场中介机构公信力与透明度有待提高608第三节机构投资者分析609一、商业银行及银行理财产品609二、我国非银行金融机构614三、境外投资机构——qfii与rqfii等海外投资者618四、其他投资机构619第四节资产支持证券投资模式621一、以买入并持有模式为主导的资产支持证券投资622二、资产支持证券的套利交易策略623三、资产证券化产品投资与资产管理、银行理财等业务相互促进624四、资产证券化有望为投资银行资本中介业务助力625五、交易型资产证券化会成为未来市场发展的重要方向之一627第五节资产支持证券投资分析与决策627一、资产支持证券投资的决策原则627二、资产支持证券分析的关键环节628三、资产支持证券的投资分析流程631四、现阶段常见资产证券化产品投资规则示意633第六节资产支持证券投资交易规则639一、银行间市场资产支持证券投资交易规则639二、证券交易所资产支持证券投资交易规则640第七节资产支持证券投资风险分析643一、原始权益人及基础资产信用风险分析643二、受托人或计划管理人风险分析646三、交易结构风险分析647四、早偿风险分析649五、利率风险分析649六、流动性风险分析650第八节资产支持证券定价分析651一、资产支持证券定价的基础思路651二、我国资产支持证券定价现状652三、我国资产支持证券的常见定价步骤653四、利差定价模型在资产支持证券领域的应用659第九节资产支持证券投后会计处理662一、资产支持证券会计处理方法662二、资产支持证券会计处理案例分析664三、将资产支持证券划入可供出售金融资产的会计处理669第十二章美国资产支持证券投资管理671**节资产支持证券交易分析流程673一、风险导向的投资分析673二、交易结构674三、产品分析与定价678四、资产支持证券的日常管理683第二节美国资产支持证券投资管理案例分析688一、汽车贷款mtbat 2013688二、advanta的孤儿703第十三章资产证券化未来展望727**节我国资产证券化未来展望728一、存在大规模亟待盘活的存量资产728二、资产证券化潜在规模总计731第二节当前我国资产证券化市场发展中存在的主要问题731一、投资人与发行人动力不足732二、信贷资产证券化中的主要问题734三、企业资产证券化中遇到的主要问题738四、非银行金融机构面临的困难743第三节发展资产证券化的政策建议746一、基础设施层面746二、税收层面751三、基础资产选择和产品设计层面752四、投资者层面755五、信用评级和信息披露层面757附录761一、资产端数据分析762二、证券端模型构建768三、模型测算779参考文献783作者简介787