投资学

**章 证券投资的专业化基础 **节 投资专业化和机构投资者的兴起 一、证券市场快速发展是专业化投资分析的基本前提 二、机构投资者的兴起是专业化投资分析的市场需求 第二节 证券投资与投资分析 一、投资行为的内涵解析：基于证券分析的视角 二、证券投资分析的三大功能 三、内在价值和市场价格 四、证券分析师 第三节 专业化证券投资管理方式 一、自上而下vs．自下而上 二、积极投资vs．消极投资 三、定性分析vs．定量分析 【案例分析】光大证券“8·16”事件与量化投资风险 本章小结 重要概念 习题与思考题 第二章 资产组合理论及应用 **节 资产收益与风险 一、收益率的度量 二、风险的度量 三、资产组合的收益率与方差 四、投资者风险偏好及其投资选择 五、风险溢价与超额收益 第二节 资产组合分散化与*优化 一、资产组合分散化 二、资产组合的*优化 第三节 资产组合模型和有效前沿 一、马科维茨投资组合模型 二、资产组合边界 三、有效前沿 【案例分析】分散化投资为何被称为“华尔街唯一免费的午餐”？ 本章小结 重要概念 习题与思考题 第三章 资本资产定价模型及其投资应用 **节 资本资产定价模型 一、从资产组合理论到资本资产定价模型 二、CAPM界定的风险收益关系：CML与SML 三、CAPM模型的检验及其投资含义 第二节 投资风险分解 一、夥缦? 二、证券市场系统风险与非系统风险 三、Alpha的含义及其在投资管理中的应用 第三节 套利定价理论与因子分析 一、套利定价理论 二、APT模型的应用：因子识别和萃取 三、APT的实证检验 四、因子模型在投资中的应用 【案例分析】中国A股市场系统性风险的估计 本章小结 重要概念 习题与思考题 第四章 “自上而下”的证券投资分析体系 **节 宏观经济：投资的顶层驱动因素 一、宏观经济分析 二、宏观经济指标 三、宏观经济周期 四、宏观经济政策 第二节 行业分析：投资的中层驱动因素 一、行业分析基础 二、行业的生命周期 三、行业对经济周期的敏感度 四、行业景气度 五、行业分析：关注持续竞争力 第三节 公司财务：投资的微观基础 一、公司财务报表的主要解读 二、公司财务分析的指标关注 三、公司财务政策 【案例分析】上汽集团财务的杜邦分析 本章小结 重要概念 习题与思考题 第五章 权益证券估值模型及投资应用 **节 权益证券价值评估模型概论 一、权益证券估值模型分类 二、内在价值法和相对价值法比较 三、常用估值模型优点和缺点分析 第二节 内在估值模型及其应用 一、股利贴现模型 二、自由现金流贴现模型 三、超额收益贴现模型：经济附加值模型 第三节 相对估值模型及其应用 一、市盈率模型 二、市净率模型 三、企业价值倍数 四、市价/现金流比率 五、市销率模型 第四节 估值模型以外的讨论：通货膨胀和公司治理对股票价值的影响 一、通货膨胀对股票价值的影响 二、公司治理对公司价值的影响 【案例分析】中国石油的WACC估计和EVA计算 本章小结 重要概念 习题与思考题 第六章 固定收益证券投资理论及策略应用 **节 债券市场投资基础 一、货币的时间价值与利率 二、利率 三、债券投资的主要风险 四、中国债券交易市场体系 第二节 债券估值与定价分析 一、债券的估值模型 二、当前收益率、到期收益率与债券价格之间的关系 三、久期和凸度 第三节 债券收益率曲线与投资策略 一、债券收益率曲线 二、利率期限结构的传统理论假说 三、收益率曲线变化的推动因素 四、收益率曲线拟合方法 五、收益率曲线投资策略 第四节 债券组合投资管理策略 一、债券组合管理策略的类型 二、积极债券组合管理策略 三、消极债券组合管理策略 四、债券组合投资免疫策略 【案例分析】2013年“钱荒”vs．2017年“债市暴跌”：流动性对债券市场的冲击 本章小结 重要概念 习题与思考题 第七章 金融衍生品与投资应用 **节 远期与互换 一、远期合约产品 二、互换产品 第二节 期货产品定价与投资应用 一、期货合约发展及其功能 二、期货合约产品的定价原理 三、股指期货合约产品及其定价 四、利率期货产品及风险对冲 第三节 期权产品定价与投资应用 一、二项式期权定价模型 二、Black-Scholes模型及其求解 三、上证50TEF期权定价 四、期权波动率及其指数化产品 五、期权的衍生物及其风险对冲 【案例分析】2015年A股“股灾”过程中股指期货角色分析 本章小结 重要概念 习题与思考题 第八章 基金投资风格与绩效评价 **节 共同基金类型和产品创新 一、基金投资类型分析 二、交易所基金（ETF）：迅猛发展的基金产品 三、新型创新产品——分级基金 第二节 基金投资风格 一、投资风格分类 二、投资风格类型划分——基于投资组合角度衡量的新晨星风格箱法 三、基金投资风格漂移 第三节 基金投资绩效评价 一、单一参数度量模型 二、多因素绩效评估模型 三、投资绩效归属分析 四、投资基金绩效的持续性 【案例分析】晨星公司基金业绩评价体系 本章小结 重要概念 习题与思考题 第九章 资产配置与投资策略 **节 资产配置 一、资产配置及其演变阶段 二、资产配置的重要性：70∶20∶10的思维模式 三、资产配置的程序 四、资产配置策略选择 第二节 经济周期与大类资产配置 一、经济周期、政策周期与股市周期 二、经济周期对类别资产收益的影响 三、经济周期与行业周期 四、国际投行的投资理论：美林“投资钟”和高盛股市周期理论 第三节 投资组合管理策略 一、投资组合管理目标的确立 二、投资管理策略 三、投资组合策略实施 第四节 投资风格策略 一、价值型股票和成长型股票的特征比较 二、成长股投资策略 三、价值股选择策略 四、GARP策略：筛选成长性且估值合理的股票 【案例分析】耶鲁捐赠基金的资产配置与绩效解析 本章小结 重要概念 习题与思考题 第十章 套保套利与对冲交易 **节 套期保值 一、套期保值的基本原理 二、套期保值比率 三、股指期货套期保值 四、国债期货套期保值 第二节 套利 一、期现套利 二、跨期套利 第三节 对冲交易策略 一、宏观对冲交易策略 二、量化对冲交易策略 【案例分析】美国长期资本管理公司的对冲交易策略及其模型风险 本章小结 重要概念 习题与思考题 参考文献