现代金融与科技创新——协同发展的制度逻辑

　　《现代金融与科技创新：协同发展的制度逻辑》：　　二、科技金融的机制与体系　　在推动科学技术不断发展与进步的诸多因素中，资金以及与之相配套的金融服务扮演了不可替代的角色，就如何构建有效支撑和促进科技金融互动发展的机制与体系这一问题，很多学者展开了相应的研究。　　（一）科技金融体系　　杨刚（2005）较早地从科技金融参与主体角度进行研究，认为资本市场和各类中介组织（包括评估机构、投资银行及投融资管理顾问公司等）是科技金融发展的客观需要。从科技金融内容结构角度进行研究的文献及观点有：唐绪兵等（2005）认为金融制度环境、金融市场和高效的金融组织是科技金融创新体系的重要组成；廖添土（2014）从科技投入角度，通过与发达国家比较，提出我国需加快构建多层次科技金融支持体系，拓宽科技发展融资渠道，多层次主要包括完善银行信贷、构建金融服务体系和风险监测与调控体系；邓天佐（2010）认为科技金融内涵渗透于“以企业为主体、市场为导向、政产学研用相结合”。科技金融系统具有多要素、多层面、多维度构成特征，包括三个层面：金融创新、科技创新与管理创新。科技金融产业与现代科技服务产业，改造升级传统产业、培育发展战略性新兴产业和孕育催生先导性产业。以上三个不同维度的坐标中，分别显示不同功能与作用，既表现正激励，亦体现负反馈。　　但更多学者结合科技金融参与主体及内容结构对科技金融体系开展综合研究。赵昌文等（2009）不仅研究科技金融参与主体（科技金融需求方、供给方、中介机构及政府等），同时认为科技金融体系由科技财政资源、创业投资、科技贷款、科技保险、科技金融环境等要素构成；肖泽磊等（2012）从构成主体、生命周期、运作机制和风险防范机制等层面构建科技金融创新体系；陆岷峰等（2013）则认为，需要构建以科技银行为核心的科技金融体系；洪银兴（2014）提出，科技金融在现实经济运行中有两个决然不可分割的部分，一是直接科技金融，主要由创业投资家提供，涉及股权融资及相应的股权交易市场，二是间接科技金融，主要指银行信用。文竹等（2012）提出，应该建立一种面向科技型中小企业的科技金融体系，该体系的建设要经历三个阶段：政府推动期、银行介入期及自觉发展期。　　（二）科技金融运行机制　　关于科技金融运行机制，在学界存在两种观点：一种不承认科技金融机制的创新。如樊星（2011）认为，科技创新与金融创新本身即是两个泛化的概念，在其自身概念范畴尚未明确界定时，二者的交叉领域纷繁复杂，科技金融机制创新问题无从谈起；另一种观点同意科技金融运行机制具有特定内涵，得到了大部分学者认可。　　常永胜（2014）从高科技企业的阶段性融资需求人手，分析了我国风险资本对科技成果转化的支持机制；张育明（2015）把科技金融运行机制归纳为利益机制和竞争机制。此后，很多学者对此问题进行了进一步研究，如杨刚（2017）论述了科技研发投入与激励机制、科技成果转化阶段的融资机制、科技与资本市场对接的实现机制、科技与金融相结合的支撑服务体系等四个方面。　　赵昌文等（2009）比较全面地描述了科技金融功能及其作用机制，认为科技金融机制主要有三类：（1）科技金融市场机制，包括价格机制、供求机制、竞争机制；（2）科技金融政府机制，其作用包括政策的引导和行为示范、对市场失灵的补充、优化科技金融法律政策环境、对贷款和资本市场的监管等；（3）科技金融社会机制，即特定社会制度和文化背景下形成的社会关系网络对高新技术企业融资的作用机制，如民间金融科技贷款不是以企业资产和盈利能力为依据，而是以双方之间的信任和关系为依据。其中，科技金融市场机制是配置科技金融资源、决定科技金融体系构成及运行效率的主导机制；科技金融政府机制对科技金融体系起着引导和调控作用；科技金融社会机制是对科技金融市场机制的补充，具有不可替代的作用。　　……