票据、信用证业务中的法律风险及经典案例

　　《票据、信用证业务中的法律风险及经典案例》： 　　一、我国台湾地区和国外对票据中介的法律规定 　　1.我国台湾地区 　　我国台湾地区30年前并没有融资性票据的存在，票据只是一种市场的支付结算工具，后来为了扩大市场信用，诞生了以商业本票为主要交易工具的短期票券市场，并由政府推动成立民营的票据中介机构——票券公司，并逐渐放开银行和券商成为票券经营机构。这些票券公司在一级市场承兑票券发行的保证责任，并可以作为票据的承销商。在二级交易市场中，票券公司可以买卖票据，为企业提供财务咨询，担任票券经纪人、保证人、背书人或签证人等，保证了票据的发行与流通。法律还允许居民个人投资者通过票据公司参与票据交易活动，扩大了票据公司的中介作用，另外，在税负上，法律明确规定了通过票券商进行的投资可以享受分离课税的优惠，这一优惠政策也对票券公司的发展起到了非常大的促进作用。 　　但是，法律虽然允许票券公司承担票据的保证业务以促进票据的流通，但是之后又允许信用评级机构对票据予以信用评级，这就难免抢了票券公司的业务范围。另外，监管层严格限制票券公司的资金融通，也在一定程度上造成了目前票券公司在经营能力上不如兼营票据业务银行和券商等有竞争力。 　　2.英国 　　作为建立时间*早、历史*长的货币市场，英国的贴现市场主要的交易工具包括政府国库券、商业票据、中央和地方政府的债权和大额可转让存单等。市场主体以贴现行为中心，另外还有承兑行、商业银行、证券经纪商和英格兰银行等。市场对承兑人和贴现人的角色进行区分，在诸多市场主体中，承担中介职能的是贴现行，它一方面接受客户经过承兑行承兑的票据和商业票据进行贴现，另一方面连接着英格兰银行和其他商业银行之间的业务，在贴现承兑行的票据后，再作为贴现申请人向英格兰银行申请再贴现。各个不同主体在票据市场中发挥着不同的作用，贴现行未产生之前，由票据经纪人来活跃市场，成为当时金融市场的核心力量，而贴现行出现后，极大地便利了持票人将票据转为资金的需求，经纪人的业务也相应发生转变。 　　3.美国 　　在美国，票据行为主要由《统一商法典》的第三篇作出专门规定，市场上的交易工具主要包括银行承兑汇票和商业承兑汇票；票据发行者除了金融公司之外，还包括非金融公司和银行控股公司；而投资者也非常丰富，除了上述三个发行者之外，投资公司和政府、基金都可以参与，还允许个人投资者的加入。承担市场中介作用的是投资银行的子公司，它承担了商业票据的部分发行和销售任务，促使了美国商业票据一级市场的活跃，而二级市场是实行询价交易的场外大宗市场，小额投资不能直接参与交易，所以较一级市场的活跃程度相去甚远。另外，由于美国市场实行分业经营，证券业务与银行业务分开.导致了具有双重性质的票券的发行与交易长期处于曲折状态，发行人发行或出售票据，主要是通过证券商或承销商，商业银行虽然也被允许进行承销，但实践中存在很多限制。 　　4.日本 　　日本票据市场的发达程度相较于英美市场而言，交易工具和交易方式都不够丰富，金融机构主要通过贴现或再贴现实现资金融通，且主要是对有真实贸易背景的票据进行买卖。短资公司作为市场的中介机构，在贴现市场发挥着支柱作用，一旦金融机构出现资金短缺时，一般都要通过向短资公司进行贴现借人资金。但随着更多市场工具的出现，原本交易工具和方式就比较单调的贴现和再贴现业务都逐渐呈现萎缩状态。 　　……