漫步华尔街

前　言

致　谢

**部分　

股票及其价值

第1章　坚实基础与空中楼阁　/ 2

何为随机漫步　/ 3

如今投资已成为一种生活方式　/ 5

投资理论　/ 7

坚实基础理论　/ 8

空中楼阁理论　/ 10

随机漫步如何进行　/ 12

第2章　大众疯狂　/ 14

郁金香球茎热　/ 15

南海泡沫　/ 18

华尔街溃败　/ 24

小结　/ 31

第3章　20世纪60～90年代的投机泡沫　/ 33

机构心智健全　/ 33

20世纪60年代狂飙突进　/ 34

20世纪70年代“漂亮50”　/ 46

20世纪80年代喧嚣扰攘　/ 48

历史的教训　/ 52

第4章　21世纪初的超级泡沫　/ 56

互联网泡沫　/ 57

21世纪初美国住房市场泡沫及其破裂　/ 73

泡沫与经济活动　/ 79

加密货币泡沫　/ 81

　第二部分　

专业人士如何参与城里这种*大的游戏

第5章　技术分析与基本面分析　/ 92

技术分析与基本面分析的本质区别　/ 93

图表能告诉我们什么　/ 94

图表法的基本依据　/ 99

为何图表法可能并不管用　/ 101

从图表分析师到技术分析师　/ 102

基本面分析技法　/ 102

三条重要警示　/ 110

为何基本面分析可能不管用　/ 113

综合使用基本面分析和技术分析　/ 114

第6章　技术分析与随机漫步理论　/ 118

鞋上有破洞，预测有朦胧　/ 119

股市存在趋势吗　/ 120

究竟何为随机漫步　/ 122

一些更为精细复杂的技术分析方法　/ 126

其他几个让你赔钱的技术理论　/ 130

评价技术分析师的反击　/ 137

对投资者的启示　/ 140

第7章　基本面分析究竟有多出色和有效市场理论　/ 142

来自华尔街和学术界的观点　/ 143

证券分析师果真是天眼通吗　/ 143

水晶球为何浑浊不清　/ 145

证券分析师选出好股票了吗：考察共同基金的投资业绩　/ 156

有效市场假说的半强式有效和强式有效形式　/ 163

　第三部分　

新投资技术

第8章　新款漫步鞋：现代投资组合理论　/ 168

风险扮演的角色　/ 169

风险的定义：收益率的离散度　/ 170

风险纪实：一项针对长期跨度的研究　/ 173

降低风险：现代投资组合理论　/ 175

投资实践中的多样化　/ 180

第9章　不冒风险，焉得财富　/ 188

β与系统性风险　/ 189

资本资产定价模型　/ 192

让我们看一下记录　/ 197

对证据的评价　/ 200

量化分析师寻求更优的风险测算方法：套利定价理论　/ 201

法玛-弗伦奇三因素模型　/ 203

小结　/ 204

第10章　行为金融学　/ 207

个人投资者的非理性行为　/ 210

行为金融学与储蓄　/ 225

套利限制　/ 227

行为金融学给投资者的教训　/ 231

行为金融学教给我们战胜市场的方法了吗　/ 239

第11章　构建投资组合的新方法：“聪明的β”与风险平价　/ 240

何为“聪明的β”　/ 241

四种特色各自的优缺点　/ 243

实践中的混合基金　/ 254

对投资者有何意义　/ 257

风险平价　/ 259

总结评价　/ 268

　第四部分　

随机漫步者及其他投资者的实务指南

第12章　随机漫步者及其他投资者的健身手册　/ 272

练习1：收集漫步必需品　/ 273

练习2：不要在急需用钱时发现囊中空空—用现金储备和保险来保护自己　/ 275

练习3：要有竞争力—让现金储备收益率跟上通货膨胀的步伐　/ 279

练习4：学会避税　/ 282

练习5：确保漫步鞋合脚—认清自己的投资目标　/ 288

练习6：从自己家里开始漫步—租房会引起投资肌肉松弛　/ 296

练习7：考察在债券领域的漫步　/ 298

练习8：临深履薄般地穿过黄金、收藏品及其他投资品的原野　/ 306

练习9：记住，佣金成本并不是随机漫步的，有些更为低廉　/ 308

练习10：避开塌陷区和绊脚石—让你的投资步伐多样化　/ 309

*后：体格检查　/ 310

第13章　金融竞赛的障碍：理解、预测股票和债券收益　/ 312

什么因素决定了股票和债券的收益　/ 312

金融市场收益率的四个时代　/ 317

2009～2018年的市场　/ 328

未来收益的障碍　/ 329

第14章　生命周期投资指南　/ 333

资产配置的五项原则　/ 334

根据生命周期制订投资计划的三条一般准则　/ 348

生命周期投资指南　/ 351

生命周期基金　/ 355

退休之后的投资管理　/ 356

如何投资退休储蓄金　/ 358

继续持有退休前的投资组合，如何过好退休生活　/ 361

第15章　三种步伐漫步华尔街　/ 366

省心省力漫步法：投资指数基金　/ 368

亲力亲为漫步法：可资使用的选股规则　/ 380

使用替身漫步法：雇请华尔街的专业漫步者　/ 384

传统投资顾问和自动导航式投资顾问　/ 386

对我们这次漫步做一些总结陈词　/ 391

*后一例　/ 393

附录A　五花肉如何上了高端宴席：衍生品基础知识　/ 395

附录B　期货和期权市场的价格决定因素　/ 430

附录C　随机漫步者的共同基金、交易所交易基金参考指南　/ 438

后记　/ 447