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投资不可以太聪明:机巧妙招、安全幻觉和市场崩溃

投资不可以太聪明:机巧妙招、安全幻觉和市场崩溃

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图文详情
  • ISBN:9787111730460
  • 装帧:精装
  • 册数:暂无
  • 重量:暂无
  • 开本:16开
  • 页数:340
  • 出版时间:2023-09-01
  • 条形码:9787111730460 ; 978-7-111-73046-0

本书特色

1.作者在书中深刻剖析了近几十年的金融危机的来龙去脉,包括1987年股市崩盘、1998年长期资本管理公司的倒闭、2007--2008年的信贷危机及随后的欧债危机,揭秘为降低风险而设计的投资策略会如何增加每个人的风险,并可能导致市场和经济崩溃。
2.作者是当今世界*重要的金融思想家之一。本书凝结了作者几十年的实践智慧和深刻洞见。
3.本书赢得业内众多人士的大力推荐,包括美国证券交易委员会首席经济学家理查德·林赛、美国金融危机调查委员会研究部主任格雷格· 费尔德伯格、美国财政部前副部长罗伯特·格劳伯、法国北方高等商学院金融学教授弗兰克· J. 法博齐宾夕法尼亚大学沃顿商学院院长 杰弗里·加勒特 等经济学家和专家。

内容简介

为什么今天的金融市场会出现如此规律性的崩溃? 这些引发动荡的事件仅仅是不可避免的巧合
吗? 是否还可能存在另一只操纵之手? 这些危机是否有一些共同的引发因素, 识别它们或许可以帮
助我们预测下一次危机的到来?
作者认为, 金融风暴也是人类行为造成的结果。作者在书中对1987 年、1998 年和2007—2008
年发生的危机进行了深入剖析, 揭示本应降低风险、提高回报的投资策略和工具是如何加剧市场动
荡的。本书挑战了金融危机仅仅是偶然事件、糟糕的运气或市场自然走势结果的观点。那些投资策
略和工具以破坏性的方式对投资者的心理产生影响。它们号称安全, 却制造出引发金融风暴的条件,
在事实上增加了所有投资者的风险。如果投资者意识到了所有这些市场动荡之间的共同点, 就可以
避免重蹈覆辙, 为赢得更稳定的金融未来做出贡献。

目录

目 录
 赞扬
 致谢
导 言制造金融风暴001
 关于本书/ 004
 警惕金融危机的眼睛/ 006
**部分
**章降低风险010
 多样化/ 010
 保护策略/ 011
 投资组合保险/ 012
 保证回报/ 013
 对冲策略/ 014
 套利策略/ 016
 分散风险与转移风险/ 017
第二部分
第二章1987 年,黑色星期一020
第三章复制期权024
 期权简史/ 024
 期权的定价/ 026
 综合期权:投资组合保险/ 027
 投资组合保险的成本/ 028
 并非真正的保险/ 029
 对市场的潜在影响/ 030
第四章投资组合保险与期货市场032
 指数套利/ 033
 连续抛售/ 035
第五章投资组合保险与股市崩盘038
 投资组合保险的狂欢/ 042
 通向1987 年10 月19 日/ 043
 股市崩盘前夜/ 045
 1987 年10 月19 日, 黑色星期一/ 046
 反弹,星期二/ 052
 投资组合保险之败/ 052
第六章1987 年股市崩盘之后——期权056
 替代投资组合保险/ 056
 场外期权/ 057
 掉期/ 058
 担保权益/ 058
 对冲期权风险/ 059
 投资组合保险的回归/ 061
 1989 年的看跌期权/ 062
 看跌期权的影响/ 065
 1991 年的双重暗夜/ 066
 1997 年亚洲金融危机/ 068
第三部分
第七章期权、对冲基金和1998 年的震荡072
第八章长期资本管理公司078
 开张/ 078
 风险控制与收益*大化/ 080
 从辉煌到黯淡/ 083
连续亏损数月/ 086
 一场被强迫的婚姻/ 089
 结束之后/ 091
第九章为LTCM 验尸092
 套利出错了/ 092
 杠杆与流动性/ 093
 过去和未来危机的幽灵/ 095
 信贷紧缩/ 096
第四部分
第十章2007—2009 年信贷危机与经济衰退100
第十一章吹出的泡沫107
 债台高筑/ 107
 全球失衡/ 109
 资源配置效率低下/ 110
 为什么是住房/ 111
 房利美与房地美/ 113
 信用评级机构/ 115
 评级失误/ 117
 承保标准的恶化/ 119
第十二章大规模毁灭性武器122
 抵押贷款/ 122
 抵押贷款支持证券/ 123
 通过特殊目的机构发行抵押贷款支持证券/ 124
 层级/ 126
 债务抵押债券/ 129
 资产支持的商业票据通道和结构性投资工具/ 130
 信用违约掉期/ 132
 合成债务抵押债券/ 133
 转移风险/ 135
第十三章证券化与房地产泡沫136
 一个先兆/ 137
 次级抵押贷款的吸引力/ 138
 证券化对贷款人的好处/ 139
 在雨中歌唱/ 143
 喂养野兽/ 146
第十四章证券化与信贷危机148
 失望的开始/ 148
 行使期权/ 149
 看跌期权到期/ 151
 资产支持商业票据通道的崩溃/ 152
 债务抵押债券感受的煎熬/ 154
 回购退出/ 156
 信用违约掉期保护的崩溃/ 158
 单一险种的降价/ 159
 那年秋天的尘埃/ 161
 证券化所扮演的角色/ 163
第五部分
第十五章风暴之后,2010—2018 年166
 法律后果/ 170
 美国国会和监管机构的介入/ 171
 一头“鲸鱼”在伦敦浮出水面/ 174
 新的风险监督委员会/ 175
第十六章欧洲债务危机179
 欧洲信贷泡沫的根源/ 179
 欧洲房地产泡沫的膨胀/ 181
 欧洲“进口”了一个次贷问题/ 182
危机来袭/ 184
 欧洲银行损失惨重/ 185
 银行困难给政府带来的压力/ 186
 希腊债务危机的爆发/ 186
 拯救希腊/ 187
 欧洲紧缩开支/ 188
 希腊再次出现的麻烦/ 189
 聚光灯下的西班牙/ 190
 美国和其他国家对欧洲之痛感同身受/ 190
 欧洲央行的介入/ 190
 卡在十字路口/ 192
第十七章安全幻觉和市场崩溃195
 免费的午餐/ 196
 安全幻觉/ 200
 市场的核爆/ 203
 为什么/ 206
第十八章驯服风暴208
 问题领域/ 208
 缺乏透明度/ 209
 杠杆率/ 210
 期权与杠杆化的非线性特征/ 211
 量化建模的精准科学/ 213
 监管补救措施/ 221
 预警信号/ 223
附录A 危机的前兆:1929 年的崩溃225
附录B 债券、股票与衍生工具入门229
 政府债券/ 229
 代理和实体债券/ 230
 市政债券/ 230
公司债券/ 231
 股票/ 232
 股息和资本增值/ 233
 特定性风险和系统性风险/ 234
 衍生工具/ 236
附录C 投资组合保险之争241
附录D 20 世纪90 年代的衍生工具灾难250
 MG 金属公司/ 250
 吉布森礼品公司/ 252
 加利福尼亚州奥兰治县/ 253
附录E 布鲁斯·I. 雅各布斯的研究256
缩略词检索260
词汇表262
参考文献283
关于作者323
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作者简介

布鲁斯·I.雅各布斯(Bruce I.Jacobs)
雅各布斯利维公司的联合创始人,同时担任联合首席执行官、投资官,为成熟的机构投资者管理定量股票策略超过30年。他拥有沃顿商学院金融学博士学位并在该校金融系任职,他还帮助沃顿商学院创建了定量金融专业。同时他一直是金融政策透明的主要倡导者。雅各布斯撰写了大量关于股票管理和金融危机的文章,他的研究成果获得了多个奖项。他作为专家经常受邀在众多广为人知的论坛上发表演讲。

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