- ISBN:9787111730460
- 装帧:精装
- 册数:暂无
- 重量:暂无
- 开本:16开
- 页数:340
- 出版时间:2023-09-01
- 条形码:9787111730460 ; 978-7-111-73046-0
本书特色
1.作者在书中深刻剖析了近几十年的金融危机的来龙去脉,包括1987年股市崩盘、1998年长期资本管理公司的倒闭、2007--2008年的信贷危机及随后的欧债危机,揭秘为降低风险而设计的投资策略会如何增加每个人的风险,并可能导致市场和经济崩溃。
2.作者是当今世界*重要的金融思想家之一。本书凝结了作者几十年的实践智慧和深刻洞见。
3.本书赢得业内众多人士的大力推荐,包括美国证券交易委员会首席经济学家理查德·林赛、美国金融危机调查委员会研究部主任格雷格· 费尔德伯格、美国财政部前副部长罗伯特·格劳伯、法国北方高等商学院金融学教授弗兰克· J. 法博齐宾夕法尼亚大学沃顿商学院院长 杰弗里·加勒特 等经济学家和专家。
内容简介
为什么今天的金融市场会出现如此规律性的崩溃? 这些引发动荡的事件仅仅是不可避免的巧合
吗? 是否还可能存在另一只操纵之手? 这些危机是否有一些共同的引发因素, 识别它们或许可以帮
助我们预测下一次危机的到来?
作者认为, 金融风暴也是人类行为造成的结果。作者在书中对1987 年、1998 年和2007—2008
年发生的危机进行了深入剖析, 揭示本应降低风险、提高回报的投资策略和工具是如何加剧市场动
荡的。本书挑战了金融危机仅仅是偶然事件、糟糕的运气或市场自然走势结果的观点。那些投资策
略和工具以破坏性的方式对投资者的心理产生影响。它们号称安全, 却制造出引发金融风暴的条件,
在事实上增加了所有投资者的风险。如果投资者意识到了所有这些市场动荡之间的共同点, 就可以
避免重蹈覆辙, 为赢得更稳定的金融未来做出贡献。
目录
赞扬
致谢
导 言制造金融风暴001
关于本书/ 004
警惕金融危机的眼睛/ 006
**部分
**章降低风险010
多样化/ 010
保护策略/ 011
投资组合保险/ 012
保证回报/ 013
对冲策略/ 014
套利策略/ 016
分散风险与转移风险/ 017
第二部分
第二章1987 年,黑色星期一020
第三章复制期权024
期权简史/ 024
期权的定价/ 026
综合期权:投资组合保险/ 027
投资组合保险的成本/ 028
并非真正的保险/ 029
对市场的潜在影响/ 030
第四章投资组合保险与期货市场032
指数套利/ 033
连续抛售/ 035
第五章投资组合保险与股市崩盘038
投资组合保险的狂欢/ 042
通向1987 年10 月19 日/ 043
股市崩盘前夜/ 045
1987 年10 月19 日, 黑色星期一/ 046
反弹,星期二/ 052
投资组合保险之败/ 052
第六章1987 年股市崩盘之后——期权056
替代投资组合保险/ 056
场外期权/ 057
掉期/ 058
担保权益/ 058
对冲期权风险/ 059
投资组合保险的回归/ 061
1989 年的看跌期权/ 062
看跌期权的影响/ 065
1991 年的双重暗夜/ 066
1997 年亚洲金融危机/ 068
第三部分
第七章期权、对冲基金和1998 年的震荡072
第八章长期资本管理公司078
开张/ 078
风险控制与收益*大化/ 080
从辉煌到黯淡/ 083
连续亏损数月/ 086
一场被强迫的婚姻/ 089
结束之后/ 091
第九章为LTCM 验尸092
套利出错了/ 092
杠杆与流动性/ 093
过去和未来危机的幽灵/ 095
信贷紧缩/ 096
第四部分
第十章2007—2009 年信贷危机与经济衰退100
第十一章吹出的泡沫107
债台高筑/ 107
全球失衡/ 109
资源配置效率低下/ 110
为什么是住房/ 111
房利美与房地美/ 113
信用评级机构/ 115
评级失误/ 117
承保标准的恶化/ 119
第十二章大规模毁灭性武器122
抵押贷款/ 122
抵押贷款支持证券/ 123
通过特殊目的机构发行抵押贷款支持证券/ 124
层级/ 126
债务抵押债券/ 129
资产支持的商业票据通道和结构性投资工具/ 130
信用违约掉期/ 132
合成债务抵押债券/ 133
转移风险/ 135
第十三章证券化与房地产泡沫136
一个先兆/ 137
次级抵押贷款的吸引力/ 138
证券化对贷款人的好处/ 139
在雨中歌唱/ 143
喂养野兽/ 146
第十四章证券化与信贷危机148
失望的开始/ 148
行使期权/ 149
看跌期权到期/ 151
资产支持商业票据通道的崩溃/ 152
债务抵押债券感受的煎熬/ 154
回购退出/ 156
信用违约掉期保护的崩溃/ 158
单一险种的降价/ 159
那年秋天的尘埃/ 161
证券化所扮演的角色/ 163
第五部分
第十五章风暴之后,2010—2018 年166
法律后果/ 170
美国国会和监管机构的介入/ 171
一头“鲸鱼”在伦敦浮出水面/ 174
新的风险监督委员会/ 175
第十六章欧洲债务危机179
欧洲信贷泡沫的根源/ 179
欧洲房地产泡沫的膨胀/ 181
欧洲“进口”了一个次贷问题/ 182
危机来袭/ 184
欧洲银行损失惨重/ 185
银行困难给政府带来的压力/ 186
希腊债务危机的爆发/ 186
拯救希腊/ 187
欧洲紧缩开支/ 188
希腊再次出现的麻烦/ 189
聚光灯下的西班牙/ 190
美国和其他国家对欧洲之痛感同身受/ 190
欧洲央行的介入/ 190
卡在十字路口/ 192
第十七章安全幻觉和市场崩溃195
免费的午餐/ 196
安全幻觉/ 200
市场的核爆/ 203
为什么/ 206
第十八章驯服风暴208
问题领域/ 208
缺乏透明度/ 209
杠杆率/ 210
期权与杠杆化的非线性特征/ 211
量化建模的精准科学/ 213
监管补救措施/ 221
预警信号/ 223
附录A 危机的前兆:1929 年的崩溃225
附录B 债券、股票与衍生工具入门229
政府债券/ 229
代理和实体债券/ 230
市政债券/ 230
公司债券/ 231
股票/ 232
股息和资本增值/ 233
特定性风险和系统性风险/ 234
衍生工具/ 236
附录C 投资组合保险之争241
附录D 20 世纪90 年代的衍生工具灾难250
MG 金属公司/ 250
吉布森礼品公司/ 252
加利福尼亚州奥兰治县/ 253
附录E 布鲁斯·I. 雅各布斯的研究256
缩略词检索260
词汇表262
参考文献283
关于作者323
作者简介
布鲁斯·I.雅各布斯(Bruce I.Jacobs)
雅各布斯利维公司的联合创始人,同时担任联合首席执行官、投资官,为成熟的机构投资者管理定量股票策略超过30年。他拥有沃顿商学院金融学博士学位并在该校金融系任职,他还帮助沃顿商学院创建了定量金融专业。同时他一直是金融政策透明的主要倡导者。雅各布斯撰写了大量关于股票管理和金融危机的文章,他的研究成果获得了多个奖项。他作为专家经常受邀在众多广为人知的论坛上发表演讲。
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