证券虚假陈述侵权责任因果关系研究

导　论
**章　证券虚假陈述因果关系的侵权法理论源起
　**节　因果关系的哲学起源
　第二节　大陆法系侵权法理论与虚假陈述因果关系
　　一、条件说与虚假陈述交易因果关系
　　二、相当因果关系说与虚假陈述损失因果关系
　　三、法规目的说与虚假陈述因果关系的信赖推定
　　四、德国侵权法因果关系二分法与虚假陈述因果关系
　第三节　英美法系侵权法理论与虚假陈述因果关系
　　一、英美法系侵权因果关系二分法与虚假陈述因果关系
　　二、事实因果关系与虚假陈述因果关系的信赖推定
　　三、法律因果关系与虚假陈述损失因果关系
第二章　证券虚假陈述因果关系的欺诈市场理论发展
　**节　欺诈市场理论的确立和演化
　　一、欺诈市场理论的确立
　　二、美国法院Basic案的欺诈市场理论
　　三、美国法院Dura案和Amgen案的欺诈市场理论
　　四、美国法院Halliburton Ⅰ和Halliburton Ⅱ案的欺诈市场理论
　　五、美国法院欺诈市场理论的新动向
　第二节　欺诈市场理论与有效资本市场假说
　　一、有效资本市场假说的基本假设
　　二、有效资本市场假说是信赖推定的信息判断基础
　　三、有效资本市场假说是损失因果关系的价格认定基础
　第三节　我国虚假陈述因果关系认定中的欺诈市场理论
　　一、2003年《证券市场虚假陈述赔偿规定》对欺诈市场理论的适用尝试
　　二、2022年《证券市场虚假陈述侵权规定》对欺诈市场理论的普遍接受
　　三、司法实践中没有严格区分欺诈市场理论认定的因果关系
　第四节　欺诈市场理论的缺陷和质疑
　　一、有效资本市场假说的广泛争议
　　二、信赖推定架空了虚假陈述因果关系认定
　　三、价格影响造成虚假陈述因果关系的逆向认定
第三章　证券虚假陈述因果关系的欺诈市场理论修正
　**节　虚假陈述是信息欺诈而非价格欺诈
　　一、信息欺诈的认定不需要有效资本市场假说
　　二、信息欺诈侵犯投资者的知情权
　　三、信息的重大性而非价格影响的重大性
　　四、安全港：预测信息的欺诈豁免
　第二节　一般投资人标准作为信赖推定的标准
　　一、一般投资人标准的基本内容
　　二、一般投资人标准是间接信赖推定的主体基础
　　三、一般投资人标准符合非理性投资的市场现实
　第三节　从损失因果关系衡量价格影响
　　一、价格影响的多元性与混合性
　　二、事件研究法难以分析混合的价格影响
　　三、价格影响的损失衡量侧重于公平而非精确
　第四节　证券虚假陈述因果关系的法定性
　　一、推定因果关系的理论不足与实践争议
　　二、法定因果关系实质是证明标准的法定性
　　三、法定因果关系符合证券市场的价值衡量
第四章　修正欺诈市场理论的证券虚假陈述因果关系认定
　**节　作为交易因果关系前提的信息重大性
　　一、信息重大性的法理基础：投资人的知情权益
　　二、信息重大性的现实基础：行政处罚与司法认定
　　三、信息重大性的认定标准：影响投资者决策
　第二节　多元信息和交易的虚假陈述交易因果关系认定
　　一、多元信息的虚假陈述交易因果关系认定
　　二、交易行为多样化与交易因果关系的认定
　　三、交易模式与信赖利益的正相关性
　第三节　以可预见规则修补损失因果关系的认定基础
　　一、损失因果关系认定中的可预见规则
　　二、损失因果关系认定中可预见规则的价值衡量
　　三、可预见规则与直接后果说的比较与评析
　第四节　以事前观点作为损失认定的方法
　　一、事前观点认定的虚假陈述侵权损失客观公允
　　二、事后观点认定的虚假陈述侵权损失并不纯粹
　　三、区分单一投资与多元投资的损失计算方法
第五章　修正欺诈市场理论的证券虚假陈述因果关系抗辩
　**节　虚假陈述因果关系抗辩的价值衡量
　　一、法理基础和政策导向的合理选择
　　二、投资者保护与责任限缩的利益平衡
　　三、个人投资者与群体投资者的区别保护
　第二节　影响信息而非影响价格的交易因果关系抗辩
　　一、并非基于虚假陈述信息的交易行为抗辩
　　二、虚假陈述信息之外的介入因素引发的交易行为抗辩
　　三、与虚假陈述信息无关的违法行为引发的交易行为抗辩
　第三节　虚假陈述实施时证券价值的损失因果关系抗辩
　　一、他人操纵市场导致的证券价值偏移
　　二、与虚假陈述信息无关的证券市场风险
　　三、与虚假陈述信息无关的证券市场特定事件过度反应
　　四、与虚假陈述信息无关的上市公司内外部经营环境
第六章　证券虚假陈述因果关系的类型化研究
　**节　不同欺诈性质的虚假陈述因果关系类型化研究
　　一、基于价格欺诈的虚假陈述因果关系区分诱多和诱空
　　二、基于信息欺诈的虚假陈述因果关系不区分诱多和诱空
　第二节　不同主体的虚假陈述因果关系类型化研究
　　一、内部人和外部人的虚假陈述因果关系认定
　　二、不同投资者类型的虚假陈述因果关系认定
　第三节　不同层级市场的虚假陈述因果关系类型化研究
　　一、公开市场的虚假陈述因果关系认定
　　二、不完全公开交易市场的虚假陈述因果关系认定
　第四节　不同证券种类的虚假陈述因果关系类型化研究
　　一、无担保证券的虚假陈述因果关系认定
　　二、有担保证券的虚假陈述因果关系认定
第七章　我国证券虚假陈述因果关系认定规则的完善
　**节　修补虚假陈述因果关系的侵权法理论基础
　　一、以条件说和法规目的说认定交易因果关系
　　二、以相当因果关系说和原因力理论认定损失因果关系
　第二节　完善虚假陈述因果关系认定规则
　　一、区分不同信息类型的重大性认定
　　二、构建一般投资人的信赖基础
　　三、围绕信息欺诈时的证券价值构建损失因果关系
　第三节　构建虚假陈述损失因果关系的时效机制
　　一、明确采用事前观点认定虚假陈述损失因果关系
　　二、确立重大性信息的时效性
　　三、避免投资者利益过度保护
　第四节　构建虚假陈述比例因果关系的认定规则
　　一、存在基础因果关系为前提
　　二、建立在可预见规则基础上的原因力判断
　　三、确定比例的方法和考虑的因素
结　语
参考文献
后　记