投资法则-全球150位顶级投资家亲述

本书特色

你如何在上百本不同的选股书籍中做出选择？如果你只需要了解技术分析的基本知识，你有没有必要阅读一本700页的技术分析著作？出版了3年以上的投资书籍是否过时了？……本书可以解决供应过量而无从选择的问题。它将150个投资主题包含于一本书中，并将有关这些主题的*新知识汇编为大约10条“法则”。你可以一次性读到各个领域的领先专家所提供的成功关键决定因素。

内容简介

漫漫投资路，法则诚可贵。不了解投资法则，就很难成为投资战场的真正胜者。本书将为您讲述源于诸多投资大家真知灼见的经典投资法则。
本书由150位欧美投资界知名人士亲自撰写的投资心得汇编而成，作者阵容可谓空前强大，包括先锋投资集团(the vanguard group)的创始人鲍格尔(john c. bogle)，《罗斯查尔德家族》和《货币崛起》等书的作者、牛津大学教授弗格森(niall ferguson)，太平洋投资管理公司(pimco)的创始人格罗斯(bill gross)，金融工程学界权威多伦多大学教授霍尔(john hull)，技术分析大师墨菲(john murphy)，嘉信理财首席执行官施瓦布(charles r. schwab)，《股市长线投资法》的作者、宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授西格尔(jeremy siegel)，等等。
每位作者都根据自己的投资生涯和专业洞识为读者提出投资忠告，文章短小精悍，中肯务实，深入浅出，通俗易懂。全书编纂得体，各章篇幅适中，心得条目清晰，既可按部就班、依序研读，又可随兴所至、信手翻阅，有助于读者在紧张繁忙的间隙充分利用时间并享受思想激荡的乐趣。

节选

相关资料

插图：4.不要总是担心金融效率。与加权平均资本成本玩数学游戏非常有吸引力，也非常有趣，但令人失望的是，这种游戏通常对估值无甚作用。用债务替代权益，是将价值从政府转移到资本提供者身上，因为这样公司所支付的税款较少。仅此而已。即便如此，也会出现一个具有抵消性质的因素——这更可能让大家都破产。5.牢记“波力·派克（Polly Peck）现象”，尤其是在高通货膨胀国家。如果一家公司使用处于通货膨胀环境下的软货币经营，那么该公司的收入、成本和利润可能迅速增长。如果这家公司依靠借贷低息的硬货币来筹资，那么它所支付的利息虽然很少，但却很可能因为债务而承担巨额未实现汇兑损失。即便是在宣布破产之日，这家公司仍可能看起来有很高的盈利。6.非基金型退休金计划（unfunded pension scheme）应作为债务处理。许多公司将资金交给独立基金机构来运作，以便在员工退休后向其支付退休金。这样的退休金计划不记入资产负债表。有些公司采用“现收现付制”（pay-as-you-go），它们把退休准备金记入资产负债表的负债栏，这一项常常被资产栏中的一系列现金项所抵消。这些公司实际上是在向员工借钱，因此退休准备金应作为债务处理。7.记得要问：“这到底是谁的现金流？”企业总是将子公司的所有账户并入自己的报表，即便它们仅持有子公司51％的股份。在利润和亏损账户中，不归属于股东的利润被扣除，并作为归属于第三方的利润而出现。然而，除非这部分利润被当作红利支付出去，否则现金仍然留在企业内。这意味着时兴的“每股现金流”指标将不属于企业的现金流计入了其估值中——估值其实不应如此计算。

作者简介

译者：李晟 编者：（英国）菲利普·金克斯（Philip Jenks） （英国）斯蒂芬·埃克特（Stephen Eckett）