这样买基金就赚钱(晨星教你如何配置基金第2版)

第10章 让投资组合匹配你的投资目标 要想选择有价值的基金，如果不统筹考虑，不考虑好你究竟要实现什么样的投资目标，以及你要如何去实现这个目标，这就好像还没有图纸就打算盖房子一样。你很容易就组成一个包括不同风格的基金的大杂烩，虽然单个基金本身是合理的投资，但组合起来却不是一个令人满意的整体。 所谓的投资蓝图也就是指资产配置计划——由股票、债券和现金构成的目标组合，你可以根据这个计划来帮助你实现投资目标。如果你会因为市场的短期走势而做出情绪化甚至是非理性的投资行为，那么，资产配置框架可以帮助你保持冷静。 首先，考虑各种资产类别的潜在表现。从长远来看，股票比债券和现金更有可能提供更高的回报率，但股票承担着更大的风险。如果你的投资期限很长，比如说超过10年，你可能希望将大部分投资组合投入到股票。如果你想存钱好在几年内买套房子，那么你可能希望让投资组合更多地倾向于债券，因为债券可以提供固定收益，同时也会让你的本金相对安全。 其次，考虑一下你处在投资生命周期的哪个阶段。一个20多岁的人，如果将资金存入美国养老金计划账户，那么他（她）就处在积累阶段，他（她）可能希望将至少80%的资产投资于股票。中年投资者在存退休金时可能会更加保守。对于一个50岁的有一定风险承受力的投资者来说，一个包括60%的股票和40%的债券的投资组合将是一个合理的选择。退休投资者应该专注于保持他们所积累的财富，并将他们的股票配置比例限制在总资产的20%至40%。 不过，这些只是一般的指导原则。你的资产配置计划是专门为你和你的投资目标设计的，为了帮助你实现这个计划，你需要检查大量的变量，包括你的投资期限、你当前的储蓄率、每种资产的估计回报率等因素。 评估你的投资目标和投资期限 也许你正在为存退休金、孩子的学费或一次度假而投资。无论你的目标是什么，制定自己的投资计划时，**步应该是明确自己的投资目标。 如果你和大多数人一样，要同时兼顾几个投资目标，有些近在眼前，有些则远在未来。出于创建和监控投资组合的目的，创建不同的投资组合通常是有必要的，根据每个投资目标和投资期限建立不同的股票、债券和现金组合。或者，如果你的一些投资目标具有相近的时间期限——例如：你希望在退休前后购买第二套房子——你可以建立一个针对特定时间期限的投资组合，同时实现两个目标。 反过来，你的投资目标决定了你的投资持续时间（也被称为你的投资期限）以及你能让多少投资资金承担风险。你的投资目标越近，你能承受的亏损就越少，你就越应该专注于保管好你已经取得的收益，而不是创造额外的收益。例如：如果你和你的配偶为了购买**套房子而进行投资，那你可能希望确保把你的资金投入到安全的地方，比如货币市场基金。毕竟，你不能承受让你的首付款基金在几个月的时间里缩水20%，因为你可能需要随时动用它。但如果你希望在25年后退休，你可以接受把大部分积蓄投入风险更高、也有可能带来更高回报的投资。 你还需要计算出实现你的投资目标需要多少资金。有些目标比其他目标更容易量化——例如：估算下周去买套新房子的费用，要比估算你在2030年需要多少退休金容易得多。因为我们大多数人都不知道我们的投资目标将会需要多少资金，所以我们倾向于把钱存起来，尽管不知道我们的存款是否足够满足特定需求。例如：有些理财规划师说，我们在退休前需要将80%的收入存起来才能过上舒适的退休生活。实际上，许多节俭的退休人员靠比这更少的钱就可以生活得很好。与此同时，另一些人则把退休金花在了旅游或享受昂贵的爱好上面。（高尔夫，有人喜欢吗？）他们退休后的开销比工作时更多。 投资者在计算实现投资目标所需要的资金量时，也要考虑通货膨胀的影响。根据以往的通胀率，10年后，你实际上需要161270美元才能拥有与现在12万美元相同的购买力。当谈到退休计划时，许多投资顾问使用2%、3%或4%的通货膨胀率。然而，大学费用的增长远远超过了通货膨胀。有些投资顾问认为，大学费用将继续以每年10%的速度增长。 估计回报率 在确定你的目标资产配置时，另一组需要考虑的变量是，你能从股票和债券市场获得多少收益。的确，要想准确地预测未来的市场回报率是不可能的。但是，你确实需要一些估计值才能制定合理的计划。查看股票和债券市场以往的回报率可以帮助你进行估算，回报率的估计值将有助于你计算出需要向每种资产投入多少资金。 在20世纪90年代，标准普尔500指数经常出现两位数的收益，因此，人们很容易对股市未来的回报率感到乐观。随着股票价格的不断上涨，许多投资者认为把资金投入债券基金或保守的股票基金没有太大的价值——股票，尤其是科技股，似乎才是正确的选择（事实上，晨星公司的分析师经常因为质疑超积极型基金或推荐保守型基金而受到批评）。 鉴于以往的股市回报率在10%左右，很容易看出20世纪90年代的牛市是不可持续的，因此，至少将部分投资组合投入债券是个不错的策略。由于2000年到2002年股市暴跌，因此，那些将过多资产投资于股票的投资者遭受了重大损失，而那些将一定资产投资于债券的投资者，他们的投资组合仍然运行良好。 投资者在预测股票和债券的回报率时，需要保守一些。*近，一些市场预言家认为，考虑到目前的高股价，未来10年股市收益率的合理预测值可能是8%。与此同时，现行债券市场的收益率通常是预测未来债券基金回报率的一个良好的指标。2005年3月，10年期美国国债收益率为4.5%，因此，未来10年债券市场回报率达到4%左右将是现实的。 在预测回报率时，你也要考虑通货膨胀率。虽然通货膨胀目前比较温和，但是，假设你的投资组合收益的通货膨胀率为3%或4%将是合理的。 评估你的储蓄率 预测市场未来的回报率可能会让你感到有点无能为力，毕竟你不可能控制股票和债券的涨跌。但是，有个变量完全在你的控制之中，那就是你投入的资金数额。每月多投入一点资金会对你的长期财富产生巨大影响。例如：假设你计划在未来20年内，向一只年回报率为6%的基金每月投入500美元。到了2025年，也就是到20年末时，你将拥有超过231000美元——不算太少。但是，假设你不去星巴克消费，每天自带午餐，每个月还设法留出100美元用于投资。那么20年后，你的储蓄将增加近50000美元，即277244美元。 储蓄率能直接影响你的资产配置方式。如果你愿意留出更多的钱来进行投资，你就不必将投资组合的大部分资产投入高风险的股票基金，这样你就可以享受到投资组合带来的更稳定的收益。 利用这些数值进行资产配置