证券投资分析

第1章 证券投资分析概述
1.1 证券投资分析的意义与步骤
1.1.1 证券投资的含义
随着信用经济的不断发展，现代经济社会领域中出现了大量的股票、债券、基金等有价证券，以及由这些有价证券派生出的诸如远期协议、互换、期货．期权等多种衍生产品。投资者可以将手中的闲散资金用于购买这些有价证券或衍生产品，作为回报，他们通常能够获得本金之外的股息、红利及资本利得等收入。投资者（法人或自然人）的这种行为和过程被称为证券投资：
证券投资是一个风险与收益共存的过程，因为无论投资者将资金投入到何种证券，其*终的回报都来源于证券发行人取得资金后在投入商品生产或提供劳务过程中所取得的收益，而在这一过程中，证券的发行人将面对多种风险，风险越大，收益越多。为了做到风险*小化的同时收益*大化，人们对证券投资的过程进行了长期的总结，并形成了一整套相辅相成的合理规范。
通常，证券投资过程应该包括如下五个过程。
1．确定合理的投资政策
投资政策的确定是以给予风险与收益同等重视为前提的，是风险与收益平衡的结果。投资者应该根据投资的预期目标、可投资财富的数量、自身的税收地位、可承受风险的程度等多方面的因素合理确定投资品种和投资数量。
2．进行证券投资分析
证券投资分析是证券投资的基础和核心。证券投资分析过程中要对各种不同类型的金融资产的特征进行考察分析，为构造投资组合提供充分的依据。证券投资分析主要包括两个方面的内容：一是分析各种证券的价格形成机制、影响证券价格波动的各种因素及其作用机理；二是要对证券的价值进行评估，力求发现那些价格偏离其内在价值的证券，将价格低于价值的证券吸收进证券组合，尽量避免或剔除价格偏高的证券。
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