企业自主创新与多元资金支持

《企业自主创新与多元资金支持》从信息经济学的角度出发，认为企业自主创新资金投入不足的根源在于双重信息不对称问题，即企业内部管理人员与技术开发人员之间存在的信息不对称和企业内部与外部投资者之间的信息不对称。随着建设创新型国家战略的提出，企业自主创新问题已经引起了国家、地方政府、专家学者、管理人员等的高度重视，解决企业自主创新资金投入不足问题也已成为问题的焦点。实际上，解决企业自主创新投入不足的困境，关键是根据企业自主创新的特征以及自主创新不同阶段的资金需求特征，找到投资者不愿投资的根源，建立适合企业自主创新的资金支持模式。管理人员与技术开发人员之间的信息不对称使得企业和投资者处于信息劣势地位，无法使企业和外部投资者准确把握投资风险，他们将不愿意或者仅投资较少的资金，造成企业自主创新投入不足，制约企业科技创新和成果转化；企业内部与外部投资者之间的信息不对称使得外部投资者无法把握企业创新项目的前景和创新项目可能产生的预期收益，使投资可能承受过高的风险甚至无法收回投资，为了避免遭受损失，不投资或只投入很少的资金。此外，创新收益的不确定性和溢出性特征，又加之中国金融市场建设不完善，政府财政资金支持有限，企业缺乏有效的创新资金融资渠道，进一步增加了自主创新资金投入的难度，这就需要建立一套完整的机制，该机制能有效地分散与分担企业自主创新的信息不对称以及由此引致的风险。