CFA注册金融分析师考试中文手册(CFA一级)

目　录
前言
第1章
职业伦理准则
1　投资行业中的道德与信任/1
　1.1　道德的两种定义1
　1.2　道德标准和行为标准1
　1.3　道德标准在定义专家时的角色2
　1.4　道德行为面临的挑战2
　1.5　道德的重要性2
　1.6　区别道德标准和法律标准2
　1.7　道德决策制定框架3
2　CFA协会职业准则概述/3
　七条职业伦理准则概述4
3　七条职业伦理准则/5
　3.1　standard I-professionalism5
　3.2　standard II-integrity of capital markets17
　3.3　standard III-duties to clients24
　3.4　standard IV-duties to employers36
　3.5　standard V-investment analysis，recommendations，and actions42
　3.6　standard VI-conflicts of interest49
　3.7　standard VII-responsibilities as a CFA member or candidate55
　3.8　对于7条准则的总结58
4　GIPS简介/59
　4.1　为什么要有全球投资业绩标准GIPS59
　4.2　谁能宣称遵守GIPS60
　4.3　谁能从遵守中获益60
　4.4　组合群60
　4.5　认证61
5　GIPS的内容/62
　5.1　GIPS的目标62
　5.2　GIPS的主要特点62
　5.3　历史业绩记录63
　5.4　GIPS的9个组成部分63
第2章
数量分析
1　货币时间价值/66
　1.1　利率的三种不同表达形式67
　1.2　要求回报率的构成68
　1.3　有效年利率69
　1.4　计算单笔现金流的现值和终值70
　1.5　年金70
　1.6　货币时间价值的应用76
　1.7　TI BA II计算器使用说明78
2　折现现金流方法的应用/80
　2.1　净现值和内部投资收益率80
　2.2　持有期收益84
　2.3　银行贴现收益率、持有期收益率、有效年利率和货币市场收益率84
　2.4　货币加权收益率和时间加权收益率88
3　数理统计基础/89
　3.1　基本概念90
　3.2　中心趋势的度量93
　3.3　分位数96
　3.4　离散程度的度量97
　3.5　切比雪夫不等式100
　3.6　变异系数和夏普比率101
　3.7　偏度102
　3.8　峰度103
4　概率论基础/104
　4.1　基本概念104
　4.2　概率的性质105
　4.3　概率的分类105
　4.4　赔率106
　4.5　无条件概率和条件概率106
　4.6　概率的加法法则和乘法法则107
　4.7　独立事件109
　4.8　全概率公式109
　4.9　协方差和相关系数110
　4.10　贝叶斯公式113
　4.11　计数原理114
5　常见概率分布/116
　5.1　基本概念116
　5.2　离散分布117
　5.3　二叉树模型118
　5.4　连续分布119
　5.5　超亏风险和罗伊**安全比率123
　5.6　对数正态分布124
　5.7　离散复利收益和连续复利收益124
　5.8　跟踪误差125
　5.9　蒙特卡罗模拟和历史模拟125
6　抽样和估计/126
　6.1　基本概念126
　6.2　时间序列数据和截面数据128
　6.3　中心极限定理128
　6.4　样本均值标准误128
　6.5　好的估计量的性质129
　6.6　总体参数的点估计和区间估计129
　6.7　学生t分布131
　6.8　偏差132
7　假设检验/134
　7.1　假设检验的基本步骤134
　7.2　基本概念135
　7.3　检验统计量136
　7.4　关键值137
　7.5　判断规则137
　7.6　结论的陈述139
　7.7　**类错误和第二类错误139
　7.8　总体均值的假设检验140
　7.9　总体方差的假设检验142
　7.10　参数检验和非参数检验143
8　技术分析/144
　8.1　技术分析的含义和分析目的144
　8.2　技术分析的假设和要素145
　8.3　技术分析的优点及其面对的挑战146
　8.4　技术分析的理论基础——道氏理论147
　8.5　股价图形分析148
　8.6　股价趋势分析150
　8.7　股价形态分析153
　8.8　市场指标分析155
　8.9　周期理论163
　8.10　艾略特波浪理论163
第3章
经济学
微观和宏观经济学部分/164
1　供给与需求分析/165
　1.1　前导：需求曲线和供给曲线166
　1.2　消费者需求分析167
　1.3　厂商供给分析172
2　厂商与市场结构/181
　2.1　完全竞争市场182
　2.2　垄断竞争市场184
　2.3　寡头垄断市场185
　2.4　完全垄断市场189
　2.5　市场集中度193
宏观经济学部分/194
3　总产出、价格与经济增长/194
　3.1　总产出及收入194
　3.2　总需求、总供给与均衡197
　3.3　经济增长与可持续性208
4　经济周期/209
　4.1　经济周期概述209
　4.2　经济周期理论211
　4.3　失业与通货膨胀213
　4.4　经济指标217
5　货币政策与财政政策/219
　5.1　货币政策219
　5.2　财政政策226
　5.3　货币政策与财政政策的关系231
全球体系下的经济学/231
6　国际贸易与资本流动/232
　6.1　定义232
　6.2　国际贸易232
　6.3　贸易限制236
　6.4　国际收支平衡241
　6.5　国际贸易组织242
7　汇率/243
　7.1　外汇市场243
　7.2　汇率的计算244
　7.3　汇率体制248
　7.4　汇率对国家的国际贸易和资金流通的影响249
第4章
投资组合管理
1　投资组合管理总览/252
　1.1　投资组合的意义252
　1.2　投资者及投资目标253
　1.3　投资组合管理过程258
　1.4　共同基金及其他投资公司260
2　风险管理介绍/264
　2.1　风险管理总览265
　2.2　风险治理265
　2.3　风险识别265
　2.4　测量和修正风险266
3　现代投资组合理论/266
　3.1　均值-方差模型267
　3.2　主要收益率267
　3.3　投资组合中资产的特点269
　3.4　资产收益率的期望、方差和协方差270
　3.5　资产组合的方差和相关系数的关系273
　3.6　风险厌恶274
　3.7　*小方差前沿与有效前沿275
　3.8　投资者的无差异曲线和*优组合276
4　资本市场理论/277
　4.1　资本市场理论的假设277
　4.2　资本配置线277
　4.3　两基金分离定理279
　4.4　资本市场线279
　4.5　系统性风险和非系统性风险281
　4.6　β的衡量281
　4.7　单因素模型与多因素模型283
　4.8　资本资产定价模型与证券市场线284
　4.9　投资绩效评估287
5　投资组合的构建/288
　5.1　投资策略书的内容289
　5.2　投资目标289
　5.3　投资限制291
　5.4　资产配置292
　5.5　积极与消极的投资策略293
第5章
财务报表分析
1　财务报告分析介绍/295
　1.1　财务报告和财务报表分析的作用295
　1.2　重要财务报表在评估公司财务状况与业绩表现时的作用297
　1.3　财务报表附注、补充信息和管理层讨论和分析的重要性299
　1.4　财务报表审计的目标、审计报告类型及公司内部控制300
　1.5　中期报告和分析师用于财务报表分析的补充信息301
　1.6　财务报表分析框架302
2　财务报告机制/302
　2.1　财务报表账户分类302
　2.2　会计恒等式与复式记账法304
　2.3　权责发生制与会计调整305
　2.4　会计系统中的信息流307
3　财务报告准则/308
　3.1　证券分析和估价中财务报告准则的重要性308
　3.2　准则设置机构和监管机构在建立和执行财务报告准则中的作用309
　3.3　建立一套全球通行的财务报告准则（会计趋同）面临的障碍311
　3.4　国际财务报告准则（IFRS）的框架结构：目标、特征、报告要素与约束311
　3.5　财务报表的一般性要求313
　3.6　FASB框架与IASB框架的比较315
　3.7　连贯的财务报告框架的特征与构建连贯的财务报告框架面临的障碍315
　3.8　监控财务报告准则的更新与发展316
4　理解利润表/316
　4.1　利润表的主要内容317
　4.2　权责发生制、收入确认原则及方法320
　4.3　费用确认的一般原则与方法326
　4.4　公司在简单资本结构和复杂资本结构下的每股收益（基本每股收益与稀释每股收益）331
　4.5　稀释与反稀释证券332
　4.6　运用通用型损益表比率和财务比率来评估公司的财务业绩334
　4.7　综合性收益335
5　理解资产负债表/337
　5.1　资产负债表的组成337
　5.2　资产负债表的用途与局限341
　5.3　资产负债表的格式341
　5.4　资产负债表和所有者权益变动表之间的关系342
　5.5　计算和解释流动性比率与偿债能力比率342
6　理解现金流量表/344
　6.1　现金流量表的功能344
　6.2　比较经营性现金流（CFO）、投资性现金流（CFI）和融资性现金流（CFF）345
　6.3　使用直接法与间接法计算经营性现金流346
　6.4　计算投资性现金流量与融资性现金流量349
　6.5　解释共同比现金流量表350
　6.6　公司的自由现金流、对权益所有者的自由现金流以及其他的现金流比率350
7　财务分析技术/351
　7.1　各种财务分析技术的使用和局限性351
　7.2　财务比率的种类352
　7.3　用杜邦财务分析体系计算公司的净资产收益率362
　7.4　将计算和解释用于权益分析、信用分析和部门分析的比率362
　7.5　将共同百分比财务报表分析和比率分析用于构建模型和预测收益364
8　存货分析/364
　8.1　IFRS和U.S.GAAP对存货成本计量规则365
　8.2　存货记入报表方式：可变现净值原则365
　8.3　存货计价方法366
　8.4　不同存货计价方法之间的转换370
　8.5　LIFO储备在什么情况下可能减少以及这种减少对财务分析的冲击372
9　长期资本分析：资本化决策/372
　9.1　解释长期资产支出资本化的会计标准372
　9.2　固定资产折旧方法的选择及其影响374
　9.3　固定资产使用寿命、残值以及折旧方法的转变375
　9.4　定义和比较各种类型的无形资产376
　9.5　长期资产减值378
　9.6　长期资产价值重估380
　9.7　长期资产的终止确认381
　9.8　固定资产和无形资产的披露与列报381
　9.9　比较会计报表中对于投资性资产的呈报382
10　所得税分析/383
　10.1　定义所得税会计的相关术语383
　10.2　递延所得税的会计处理方法384
　10.3　公司的税基385
　10.4　区别永久性差异和暂时性差异387
　10.5　所得税项披露和有效税率的协调388
　10.6　IFRS与U.S.GAAP下所得税的区别389
11　长期负债与租赁/390
　11.1　经营行为产生的债务和融资行为产生的债务390
　11.2　长期负债：债券390
　11.3　租赁395
　11.4　表外融资类型399
　11.5　退休金计划的基本框架400
12　财务报告质量：警示信号以及会计预警/401
　12.1　解释导致企业管理层夸大或压低盈利的动机402
　12.2　导致低质量盈利报告的若干行为402
　12.3　欺诈性财务报告的风险因素403
　12.4　常用的财务警示以及识别它们的方法404
　12.5　对现金流量表进行操控的几种方式