财务报表解读-教你快速学会分析一家公司

目录
序推荐序（张新民）
前言
第1章　请不要再问我“这企业赚钱吗”：利润不是钱　/ 1
1.1　有利润又赚钱　/ 1
1.2　有利润不赚钱　/ 2
1.3　没利润但赚钱　/ 2
1.4　没利润不赚钱　/ 4
第2章　四张表讲述的故事：报表反映了企业活动　/ 6
2.1　筹资活动与报表：资产负债表的右边　/ 7
2.2　投资活动与报表：资产负债表的左边　/ 8
2.3　经营活动与报表：利润表与现金流量表　/ 9
2.3.1　利润表中的经营结果　/ 9
2.3.2　现金流量表中的经营结果　/ 10
2.4　第四张表：那张总是被人遗忘的报表　/ 12
第3章　报表还要这样看：以苹果公司为例　/ 19
3.1　隐藏在负债结构中的融资战略：不差钱的苹果公司　/ 19
3.1.1　负债的期限结构　/ 19
3.1.2　负债的来源结构　/ 20
3.1.3　苹果公司的负债结构及其融资倾向判断　/ 20
3.2　隐藏在资产中的投资战略：苹果公司账上都是手机吗　/ 21
3.2.1　资产的期限结构　/ 21
3.2.2　资产的性质结构　/ 22
3.2.3　苹果公司的账上可不都是手机　/ 22
3.3　盈利模式的判断：美股报表（苹果公司为例）VS我国报表（雅戈尔公司为例）　/ 24
3.3.1　美股利润表举例：苹果公司　/ 24
3.3.2　我国利润表举例：雅戈尔公司　/ 27
第4章　资产负债表（上）：经营活动形成的经营性资产和经营性负债　/ 33
4.1　谁丢钱了谁心酸：见过丢钱的上市公司吗？酒鬼酒银行存款丢失案　/ 34
4.1.1　酒鬼酒的收入和净利润　/ 34
4.1.2　银行存款丢失案　/ 36
4.1.3　银行存款丢失案带来的思考　/ 38
4.2　应收账款与坏账政策：一直改错又不断犯错的莲花味精　/ 40
4.2.1　莲花味精总体情况介绍　/ 40
4.2.2　莲花味精应收账款分析　/ 49
4.3　企业与上下游的关系（上）：涨幅*高大牛股的OPM战略及其营运资本特征　/ 57
4.3.1　OPM战略及其报表体现　/ 57
4.3.2　我国上市公司OPM营运资本与营运资本统计　/ 59
4.3.3　OPM营运资本为负的公司分析　/ 59
4.3.4　OPM营运资本为正的公司分析　/ 61
4.3.5　涨幅前十大牛股属于哪个区间　/ 62
4.4　企业与上下游的关系（下）：有一种竞争优势叫作没有应收账款　/ 63
4.4.1　海天与下游的关系　/ 64
4.4.2　海天与上游的关系　/ 64
4.4.3　海天的现金转换周期　/ 64
4.4.4　海天的盈利状况　/ 65
4.4.5　海天的现金流状况　/ 66
4.5　生产这条线：东阿阿胶的驴皮会坏吗　/ 68
4.5.1　生产这条线的直接报表体现　/ 68
4.5.2　东阿阿胶简介　/ 69
4.5.3　东阿阿胶的规模及盈利状况　/ 69
4.5.4　东阿阿胶的存货变动及其构成　/ 71
4.5.5　生产能力的判断　/ 73
4.5.6　生产效率的判断　/ 77
4.6　报表上的税：以乐视网为例看隐藏在递延所得税资产中的盈利预测　/ 77
4.6.1　总有更大的动作：我看乐视网　/ 78
4.6.2　隐藏在未确认递延所得税资产中的盈利预测　/ 96
4.7　商誉是不是“炸弹”：掌趣科技的巨额商誉　/ 104
4.7.1　什么是商誉　/ 104
4.7.2　大额的商誉说明什么　/ 105
4.7.3　什么是商誉的减值　/ 106
4.7.4　如何判断商誉是否会减值　/ 108
4.7.5　商誉与“炸弹”　/ 108
4.8　长期待摊费用怎么摊：看看永辉超市的装修费　/ 110
4.8.1　永辉超市的规模　/ 110
4.8.2　永辉超市的主要财务指标　/ 113
4.8.3　永辉超市的长期待摊费用　/ 115
4.9　资产负债表里的护城河：华为的无形资产分析　/ 121
4.9.1　护城河在财务报表中的表现　/ 124
4.9.2　华为的财务表现　/ 125
4.9.3　华为的无形资产以及研发支出　/ 130
第5章　资产负债表（下）：投资性资产、金融性负债与所有者权益　/ 134
5.1　投资性资产与金融资产：傻傻分不清　/ 134
5.1.1　美国在早期金融工具相关准则制定上的努力　/ 135
5.1.2　国际和我国金融工具相关准则的制定　/ 135
5.1.3　从报表分析角度看金融工具在财报中的列报　/ 136
5.2　投资理财形成的投资性资产：到底卖不卖？福建水泥的可供出售金融资产　/ 137
5.2.1　利润不好看　/ 137
5.2.2　投资收益与经营性利润的关系　/ 138
5.2.3　投资收益怎么来的　/ 139
5.2.4　到底想卖不想卖　/ 139
5.3　准则修订“四分类”变“三分类”对报表分析的影响　/ 141
5.3.1　简单地与原有的“四分类”对比　/ 142
5.3.2　修订后准则的分类标准及其判断　/ 142
5.3.3　对权益性工具的核算处理　/ 142
5.3.4　权益性工具核算方法的变化对报表的影响　/ 144
5.3.5　其他综合收益的信息含量增加　/ 145
5.4　借的钱终究是要还的：超日债违约与盈余操纵　/ 145
5.4.1　“超日债”债券违约的**只螃蟹　/ 145
5.4.2　发债之前：一切貌似正常　/ 146
5.4.3　发债之后：企业业绩突变　/ 148
5.4.4　从此变成*ST　/ 149
5.4.5　涅槃重生　/ 150
5.5　报表上的“三（双）高”及其解读：草原兴发的虚假银行存款　/ 151
5.5.1　引人深思的“三高现象”　/ 151
5.5.2　草原兴发案例简介　/ 152
5.5.3　草原兴发的“三高”症状　/ 152
5.6　负债率激增时（上）：辉山乳业做空事件　/ 155
5.6.1　辉山乳业简介　/ 156
5.6.2　做空以及澄清　/ 157
5.6.3　报表上的一些特点　/ 158
5.7　负债率激增时（下）：中国宏桥做空事件　/ 162
5.7.1　做空事件进行时简介　/ 162
5.7.2　报表上的一些特点　/ 163
5.7.3　对中国宏桥的总体评价　/ 169
5.8　分红策略比较：谁是世界酒王？帝亚吉欧VS贵州茅台　/ 170
5.8.1　规模比较　/ 170
5.8.2　盈利能力　/ 171
5.8.3　成长性　/ 172
5.8.4　总体印象　/ 175
5.8.5　贵州茅台和帝亚吉欧各有特点　/ 175
第6章　利润表：权责发生制下的经营结果　/ 179
6.1　盈利能力分析（上）：暴力赶人的美联航业绩怎么样　/ 179
6.1.1　美联航事件中提到的一些概念　/ 180
6.1.2　美联航的行业地位　/ 181
6.1.3　美联航的盈利能力　/ 182
6.1.4　总体评价　/ 184
6.2　盈利能力分析（中）：你更爱喝哪一个？可口可乐VS百事可乐　/ 186
6.2.1　谁是老大　/ 186
6.2.2　短期偿债能力　/ 187
6.2.3　营运能力　/ 188
6.2.4　长期偿债能力　/ 188
6.2.5　盈利能力　/ 188
6.2.6　总体评价　/ 189
6.3　盈利能力分析（下）：学而思“烈火烹油”的培优班　/ 190
6.3.1　这是一家快速成长的企业　/ 190
6.3.2　这是一家盈利的企业　/ 190
6.3.3　这是一家赚钱的企业　/ 196
6.3.4　是什么支撑了好未来如此高的成长性　/ 196
6.3.5　快拿钱去报名　/ 200
6.4　其他口径的净利润数字：京东是真的盈利了吗　/ 201
6.4.1　什么是non-GAAP income　/ 202
6.4.2　京东non-GAAP income和GAAP income的区别　/ 202
6.4.3　京东的利润趋势　/ 204
6.4.4　京东的现金流状况　/ 206
第7章　现金流量表：收付实现制下的经营结果　/ 208
7.1　高速成长期企业的特点：说说我心爱的钢铁侠　/ 208
7.1.1　成长期企业的财报特征　/ 208
7.1.2　规模迅速扩张　/ 209
7.1.3　企业往往亏损　/ 210
7.1.4　经营活动现金净流量为负　/ 210
7.1.5　投资活动现金净流量为负　/ 211
7.1.6　筹资活动现金净流量为正　/ 212
7.2　成熟期企业的特点：现金牛沃尔玛　/ 213
7.2.1　成熟期企业的财报特征　/ 213
7.2.2　规模增速开始放缓，甚至停止增长　/ 213
7.2.3　利润增速放缓，或者停止增长　/ 215
7.2.4　经营活动现金流量非常充裕　/ 217
7.2.5　投资活动的现金流量需要分类仔细分析　/ 218
7.2.6　筹资活动往往是比较大的现金流出　/ 220
7.3　衰退期企业的特点：凯马特的重组之路　/ 220
7.3.1　衰退期企业的财报特征　/ 221
7.3.2　规模逐渐萎缩　/ 221
7.3.3　盈利状况不佳，经常在微利与亏损之间摇摆　/ 225
7.3.4　经营活动现金流量告急，出现负数　/ 226
7.3.5　企业减少在经营性长期资产上的投资活动现金流出，甚至该类现金流净结果变成正数　/ 226
7.3.6　筹资活动现金流量是适应性的，给股东回报的现金流量会几乎停止　/ 227
第8章　合并报表与母公司报表：对比看看更有意思　/ 229
8.1　集团扩张效应的报表体现：以贵州茅台为例　/ 229
8.1.1　贵州茅台与五粮液的报表比较分析　/ 229
8.1.2　合并报表与母公司报表　/ 235
8.2　合并范围选择与盈余管理：以乐视网为例　/ 242
8.2.1　对投资撬动效应的补充说明　/ 242
8.2.2　乐视网由预期盈利变成实际亏损的原因　/ 245
8.3　集团内资金管控特征及其报表体现：以新希望六和为例　/ 250
8.3.1　越合并越大的长投　/ 250
8.3.2　整体来看筹资水平和利率　/ 251
8.3.3　资金的内部往来和集中管理　/ 253
后记　/ 256