追寻价值之路

**章 1990年：中国股市诞生 **节 大事回顾：中国股份制改革历史进程 第二节 经济形势：治理整顿之后 第三节 行情特征：“老八股” 第二章 1991年：**次股灾 **节 大事回顾：深圳救市 第二节 经济形势：调整见成效，改革向前进 第三节 行情特征：沪深大分化 第三章 1992年：南方谈话 **节 大事回顾：证监会成立 第二节 经济形势：确立社会主义市场经济体制 第三节 行情特征：房地产热 第四章 1993年：新高，1558 **节 大事回顾：完善制度建设 第二节 经济形势：治理经济过热 第三节 行情特征：“三无概念股” 第五章 1994年：**个全面熊市 **节 大事回顾：管理层连续救市 第二节 经济形势：通货膨胀历史*高 第三节 行情特征：浦东概念股 第六章 1995年：成长中的挫折 **节 大事回顾：“327”国债期货事件 第二节 经济形势：30%的高利率 第三节 行情特征：低价股革命 第七章 1996年：**个全面牛市 **节 大事回顾：政策市 第二节 经济形势：经济全面降温 第三节 行情特征：价值投资开始萌芽 第八章 1997年：牛年牛市 **节 大事回顾：放松“股根” 第二节 经济形势：中国经济“软着陆” 第三节 行情特征：资产重组年 第九章 1998年：惊涛骇浪 **节 大事回顾：抗洪救灾与金融风暴 第二节 经济形势：亚洲金融危机冲击 第三节 行情特征：题材炒作风 第十章 1999年：第二次大牛市 **节 大事回顾：股市发展新阶段 第二节 经济形势：新旧转换重要关口 第三节 行情特征：市梦率的网络股 第十一章 2000年：站上2000点 **节 大事回顾：Ａ股十周年，全球*牛 第二节 经济形势：大转机，七年经济下滑终结 第三节 行情特征：资产重组浪潮盛况空前 第十二章 2001年：监管年，2245 **节 大事回顾：铁腕治理，打击造假 第二节 经济形势：全球经济衰退中二次探底 第三节 行情特征：当“入世”遇到“国有股减持” 第十三章 2002年：时运不济 **节 大事回顾：高密度政策利好下依然弱市 第二节 经济形势：经济超预期，央行再降息 第三节 行情特征：新的成长性行业开始出现 第十四章 2003年：价值投资与核心资产 **节 大事回顾：多事之秋 第二节 经济形势：投资高歌猛进，货币开始收紧 第三节 行情特征：“五朵金花” 第十五章 2004年：夭折的牛市 **节 大事回顾：“国九条”的制度建设 第二节 经济形势：暴风雨下的“宏观调控” 第三节 行情特征：从“五朵金花”到“煤电油运” 第十六章 2005年：998，历史大底 **节 大事回顾：改革年：股改 汇改 第二节 经济形势：宏观好、微观差 第三节 行情特征：“遍地黄金”可以回看但很难预见 第十七章 2006年：天时、地利、人和 **节 大事回顾：进入全流通时代 第二节 经济形势：近乎完美的经济状态 第三节 行情特征：人民币升值的狂欢 第十八章 2007年：6124，死了都不卖 **节 大事回顾：站上6000点 第二节 经济形势：政策收紧*强音 第三节 行情特征：超级大牛市 第十九章 2008年：信心比黄金更可贵 **节 大事回顾：次贷危机升级引发全球股市暴跌 第二节 经济形势：从“双防”到“四万亿” 第三节 行情特征：Ａ股历史上的至暗时刻 第二十章 2009年：Ｖ型反转 **节 大事回顾：“四万亿”与“宽货币”共铸牛市 第二节 经济形势：不断被错判的经济形势 第三节 行情特征：全方位的政策刺激 第二十一章 2010年：繁荣的顶点 **节 大事回顾：严控通胀 第二节 经济形势：一波三折，政策再转向 第三节 行情特征：科技和后周期板块时代 第二十二章 2011年：急转直下 **节 大事回顾：滞胀后遗症 第二节 经济形势：“低增长、高通胀” 第三节 行情特征：覆巢之下，焉有完卵 第二十三章 2012年：稳增长、调结构、促改革 **节 大事回顾：再破2000点 第二节 经济形势：真正的“衰退” 第三节 行情特征：欣欣向荣的地产周期 第二十四章 2013年：主板、创业板冰火两重天 **节 大事回顾：IPO停发、钱荒、乌龙指 第二节 经济形势：“钱荒”压倒了一切 第三节 行情特征：创业板的天下 第二十五章 2014年：又是一年大牛市 **节 大事回顾：结束五年熊市 第二节 经济形势：“三期”叠加 第三节 行情特征：“一带一路”横扫千军 第二十六章 2015年：股市异常波动 **节 大事回顾：“杠杆牛”被打死了 第二节 经济形势：严重的通缩，*困难的时刻 第三节 行情特征：创新、并购、“互联网＋” 第二十七章 2016年：白马蓝筹，龙头崛起 **节 大事回顾：风险因素迟迟不散 第二节 经济形势：供给侧结构性改革 第三节 行情特征：ROE回升的大逻辑 第二十八章 2017年：“慢牛”要来了 **节 大事回顾：加强监管，扩大开放 第二节 经济形势：全球复苏 第三节 行情特征：中国的“漂亮50” 第二十九章 2018年：贸易争端与去杠杆 **节 大事回顾：来回拉锯的贸易争端 第二节 经济形势：“新周期”证伪 第三节 行情特征：全面普跌 第三十章 2019年：柳暗花明 **节 大事回顾：科创板开市 第二节 经济形势：全球流动性极度宽松 第三节 行情特征：消费与科技双轮驱动 第三十一章 2020年：新冠疫情 **节 大事回顾：全球市场波澜壮阔 第二节 经济形势：海外版“四万亿” 第三节 行情特征：分化的大牛市 第三十二章 2021年：建党百年 **节 大事回顾：成立北交所 第二节 经济形势：大通胀来袭 第三节 行情特征：核心资产见顶 第三十三章 2022年：“灰犀牛”遇上“黑天鹅” **节 大事回顾：俄乌冲突、疫情反复 第二节 经济形势：全球紧缩与衰退 第三节 行情特征：机构重仓全面哑火 第三十四章 2023年：活跃资本市场 **节 大事回顾：中国金融监管体系大变革 第二节 经济形势：名义价格的幻觉 第三节 行情特征：哑铃型风格 第三十五章 基本投资框架方法论 **节 大势研判：经济周期与股市表现 第二节 板块轮动：成长风格与价值风格 第三节 风格切换：大小盘行情驱动逻辑 第三十六章 焦点问题专题研究 **节 宏观经济与股票投资 第二节 股票投资中估值的作用 第三节 流动性与机构投资者行为 附录 主要数据汇总 参考文献