金融市场理论与实务

**章　金融市场总论
　**节　金融市场概述
　　一、金融市场的概念与特征
　　（一）金融市场的概念
　　金融市场是融通各种资金的多功能、多层次市场的总称，是资金供求双方借助金融工具，采取某种方式开展资金融通的场所。它的交易对象是一种特殊商品一一金融商品，即货币资金和有价证券等金融工具，是一种不能直接进入生活消费或生产消费的商品。金融市场的含义有广义和狭义之分。广义的金融市场泛指资金供求双方运用各种金融工具通过各种途径进行的全部金融性交易活动，如信贷市场、货币市场、债券市场、股票市场、基金市场v、黄-．金市场和外汇市场等。狭义的金融市场是指资金供求双方以票据和有价证券为金融工具的货币资金交易、黄金外汇买卖和金融机构间的同业拆借等活动的总称。
　　在现代经济社会中，既有资金盈余者，又有资金短缺者，由此形成了资金供求双方，他们之间的货币资金融通或调剂就形成了金融交易活动，他们在融通或调剂时出具的债权债务凭证或所有权凭证就成为金融工具。资金供给者通过购买并持有各种金融工具而拥有相应的债权或股权；资金需求者通过发行或卖出各种金融工具承担着相应的债务或其他业务。各种不同的金融工具，构成了不同的融资市场，金融市场便是各种融资市场的总称。
　　金融市场通常包括以下三层含义：（1）金融市场是进行金融资产交易的场所。（2）金
融市场反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系。（3）金融市场包含金融资产交易过程中所产生的各种运行机制。
　　（二）金融市场的特征
　　1．交易对象的单一性
一般商品市场上的交易对象是具有各种使用价值的普通商品，而金融市场上的交易对象则是一种单一的金融商品。
2．交易双方的地位具有交换性
金融市场上融资双方的地位可以交换，有可能由于资金不足而成为资金需求者，又有可能由于资金充足而成为资金供给者。
3．高收益和高风险并存
金融市场上交易的金融商品与普通商品比较而言，是能够取得高收益的商品，然而风险也大于一般商品，是高收益与高风险并存的市场。
4．交易活动一般具有中介性
　　金融市场的融资活动一般需要通过各类金融中介来完成，金融中介的作用不可低估。
　　二、金融市场的分类
　　（一）按金融工具上约定的期限差别分为货币市场和资本市场
　　1．货币市场
货币市场是指期限在一年以内的以金融资产为交易标的物的短期融资场所。其主要功能是进行短期资金融通，保持金融资产的流动性，以便随时转换成可以流通的货币。其安全性大，收益较资本市场的交易低。货币市场主要包括同业拆借市场、票据市场、国库券市场、大额可转让定期存单市场、回购协议市场等。
　　2．资本市场
　　资本市场是指期限在一年以上的资金借贷和有价证券交易的长期融资市场。其主要作用是为企业创建、扩充设备等长期项目以及政府筹集长期资金用于公共事业投资和保持财政收支平衡。由于它的期限比较长、金融工具的流动性比较低，因此该市场的风险相对较大。资本市场主要分为股票市场、基金市场和债券市场。
　　（二）按成交后是否立即交割分为现货市场和期货市场
1．现货市场
现货市场是指即期买卖、立即交割的交易市场。其特点是一手交钱一手交货，钱货两清。
　　2．期货市场
期货市场是指交易协议已达成，不发生钱货易手，而在以后约定时间进行交割的市场。其特点是成交和交割分离，易形成投机行为。
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