包邮点石成金-PE开创金融投资新时代

**章 私募股权基金简析
　　一、何谓私募股权基金
　作为一个概念，“私募股权基金”对中国的投资者来说是既新鲜，又熟悉。很多人“望文生义”，将“私募股权基金（Private Equity Fund）”直呼为“私募基金”。其实，这真是“鱼目混珠”了。
私募股权基金和我们通常理解的“私募基金”根本是两回事。前者的确是有别于公募证券投资基金的一种形式，但它绝对不是那种由个人或非正规机构“发起”，以买卖上市公司股票为业，游离于金融监管之外的委托理财。与不够规范的“私募基金”相比，私募股权基金不仅在筹集方式、组织形式、运作模式上有其独特性，更和它的投资方向有关——私募股权基金当然是主要投资于私人股权，也就是非上市公司股权，这与所谓的“私募基金”正好完全相反！
自2000年以来，出于给国内众多的民间委托理财机构正名的需求，很多人借着。语义迁转，将那些机构称为“私募基金”。为了追求所谓“私募基金”的阳光化、合法化，大家索性“将错就错”。而私募股权基金大举进入中国，正值对“Private Equity Fund”一词误读高潮之际，尴尬可谓不大不小。
为了正本清源，我们仔细查阅各种文献资料。对于私募股权基金，比较具有权威性的定义主要有以下几种：
1．美国联邦银行业监管条例定义私募股权基金是一种“业务方向限于投资金融或非金融公司的股权、资产或者其他所有者权益，并且将在未来将之出售或以其他方式处置的资本”。作为必要条件之一，该资本的“*长持续期限不超过十五年，且不直接经营任何商业或工业业务”。
2．国际货币基金组织（IMF）认为私募股权基金是“通过非公开方式、向少数特定的投资者募集的基金，其主要构成形式是对冲基金（Hedge Fund）、创业投资基金（venture Capital），以及天使资本（Angle Investment）等，是为谋取*大回报的投资者而设计的合伙制私募发行的投资工具”。这个定义中涉及的概念比较多，需要解释一下：
（1）这里提到的“对冲基金”与公募基金中的“共同基金”（Mutual Fund）不同。后者因为是公募发行，所以必须公开投资组合并接受公开监管；而对冲基金因为其合伙私人投资性质，不受政府管制。当然，这并不意味着对冲基金不受任何法律法规监督。……