包邮货币银行学

**章　货币银行学的新面貌
　　**节　货币银行学的改变
货币银行自1986年起产生了极大的变化。以前，货币指的货币政策；现在，虽然仍有这个含意，但却掺杂了不同的意味。货币中多了一点“钱”的意味，包括赚钱及热钱的含意，也多了一点财富的意义，有了财富则必须进一步考虑如何进行资产组合。
在西方的教科书里，银行以前是中央银行，现在，虽仍不失以中央银行为主体，但商业银行所扮演的角色大增。不仅如此，投资银行（　综合证券商）也应纳入考虑，实务上，许多综合证券商的股价早就超过一些商业银行。
在西方，以前央行的货币政策极为清楚：工具、。目标、传递效果均极为明确，现在直接金融的盛行、衍生性商品的多样化，造成货币政策的效果再也不确定。当央行要为景气降温时，紧缩货币政策，减少货币供给，但企业却可能到股市或海外发行公司债，使货币政策大打折扣。
以前业者较少关心央行的货币政策，总是认为离他们很远，但在1998年1月之后，许多综合证券商预测央行将在某月调降存款准备金率。同时，综合券商积极了解央行的心态及货币政策，推测会不会有一波资金行情。他们甚至研究央行总裁的个性。
以前学者在设定投资函数时，考虑的是加速效果及GDP效果，现在，大家多考虑了“财务限制”，加入公司保留盈余、现金股利政策，金融市场反过来影响实质面。
以前景气循环是由总供给与总需求互相影响，但美国在1990——1992年的不景气却是源于国际清算银行的新规定：“银行资本充足率”必须大于8％，此时，货币政策如何因应?这是银行影响货币政策的一个例子。同时，什么是资本充足率也成为关心的重点。
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