策略-决胜全球股市

本书特色

《策略:决胜全球股市(全球投资大师访谈录)》：汇添富基金·世界资本经典译丛。美国著名理财师乔尔说：“理财市场是有经验的人获得更多金钱，有金钱的人获得更多经验的地方！”本辑“汇添富基金·世界资本经典译从”，带来的正是如同“钱生钱”般能衍生巨大价值与极富生命力的投资经验——从格雷厄姆、凯恩斯、费雪，到巴菲特、彼得·林奇、纽伯格……或是携投资大师的人生风云，在精彩的对话中讲述运筹之精髓；或是呈智慧的菁华汇聚，在深刻的短文中揭示理财的真谛；它们或平铺直叙，朴素地传递风行大半个世纪的投资真理；或纵横捭阖，生动地描绘将投资空间从本土扩张到全球的艺术；它们或讲历史，或讲当下；或生动如小说，或严谨如学理……价值恒久远，经典永流传！

节选

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插图：在欧洲什么值得买吉姆·罗杰斯：今天是1999年4月17日，对于我今天所说的一切，可能大约到本年底我就会改变主意。但我想告诉你我现在在做些什么。以欧洲为例，有许多事情是不正确的。然而，这并不意味着在欧洲就不能够做多获利。我给你举2个例子。事实上，所有这些东西我都不喜欢，但是，它们正在发生变化，因此它们就是获利的对象。例如，*近美国的石油公司不允许在世界上7～8个主要的石油地区开展业务，这简直就是在发疯。这会牺牲美国的就业，牺牲美国的利润，牺牲美国的收入，牺牲美国的很多东西——声望、对外支付的平衡等。我会问：“好，这意味着什么？”这意味着非美国的石油公司将在地球的这些地区发财。我们看一下地球，就会发现，大型非美国的石油公司主要在欧洲。所以，几乎所有欧洲石油公司的股票我都购买，因为这就好像是用盘子端上来的礼物。还记得我们前面说过的，如果将要发生剧烈的变化，你就应该买进一些便宜的东西。石油是便宜的，因此即使你买错了，股票没有涨价，你可能会损失一些钱，但是你不会破产。所有的这些欧洲石油公司的股价都很便宜，可以被看作是华盛顿的、无知的美国政府部门送的礼物。由于这些公司的估值过低，他们都认识到，要与美国的石油公司竞争，必须要合并。这并不是我购买这些股票所预计到的，但是，现在发生了许多次的合并。这就是购买了便宜的、将发生变化的东西，现在变化发生了：发生了你所没有预料到的好的变化，你的投资就变得更有利了。如果你看一下欧洲，出于一些好的动机，国防开支曾逐年下降。近些年来，出现了一些现象。首先，国防开支已经下降到了谷底，没有再下降的余地了，实际上必须回升。这对欧洲的国防工业企业是一个有利的大变化。美国的国防工业已经经过了合并，欧洲的国防企业观察到了这一点，说：“我的上帝，我们必须与美国公司竞争，我们有上百家公司，它们只有5家大公司”，所以欧洲国家的政府、欧洲的国防工业、欧盟都说：“你们应当合并。”你并不需要太聪明就可以计算出欧洲的国防公司没有估值过高，因为国防开支已经多年下降了。因此，你可以买进一家小公司的股票，因为它会被收购。他们也知道它们必然被收购。不管是它们自己愿意被收购还是不愿意，它们总会被收购，如果不被收购，就将从市场上消失。如果政府说：“合并，我们鼓励你们，我们帮助你们”，这就形成历史上罕见的一次机会。因此，

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p>    美国著名理财师乔尔说：  “理财市场是有 经验的人获得更多金钱，有金钱的人获得更多 经验的地方!”     本辑“汇添富基金·世界资本经典译 丛”，带来的正是如同“钱生钱”般能衍生巨 大价值与极富生命力的投资经验——从格雷厄 姆、凯恩斯、费雪，到巴菲特、彼得·林奇、 纽伯格……或是携投资大师的人生风云，在精 彩的对话中讲述运筹之精髓；或是呈智慧的菁 华汇聚，在深刻的短文中揭示理财的真谛；它 们或平铺直叙，朴素地传递风行大半个世纪的 投资真理；或纵横捭阖，生动地描绘将投