包邮财务管理学(21世纪高等继续教育精品教材)

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插图：间接公募发行是发行公司通过投资银行发行、包销股票，即由投资银行先将股票购入，再向社会公众发售。股东优先认购是发行公司对现有股东按一定比例配给公司新发行股票的认购权，准许其优先认购新股。第三者配股是指股份有限公司在发行新股时，给予与本公司有特殊关系的第三者（如开户银行、供应商、主要客户）以新股认购权。2）股东无偿配股发行。股东无偿配股发行是公司不向股东收取现金或实物财产，而是无偿地将公司股票配与股东。其目的是在维持公司现有股本结构下，不减少公司留存现金。无偿配股发行通常有无偿交付、股票派息和股票分割三种做法。无偿交付是指股份有限公司用资本公积金转增股本，按股东现有股份比例无偿地支付新股票；股票派息是股份有限公司以股票代替现金给股东进行股利分配；股票分割是指将大面额股票分割为若干股小面额股票。3）有偿无偿并行。股份有限公司将新股付予股东时，股东只需交付一部分股款，其余部分由公司公积金充抵。这种作法兼有增加资本和调整资本结构的作用。（2）股票的主要销售方式。1）自销方式。自销是指股份有限公司不经过证券经营机构承销，而是自行直接将股票出售给投资者的方式。自销方式可节约股票发行成本，手续较为简单，但发行风险完全由发行公司自行承担，一般适用于发行风险较低、数额不多的股票发行。2）承销方式。承销是指发行公司将股票销售业务委托给证券承销机构代理。承销方式是发行股票所普遍采用的推销方式。我国《公司法》规定，公司向社会公开发行股票，不论是募集设立时首次发行股票，还是设立后再次发行新股，均应由依法设立的证券经营机构承销。承销又分包销和代销两种具体方式。包销是由发行公司与证券经营机构签订承销协议，全权委托证券承销机构代理股票的发售业务。包销的优点是可促进股票顺利出售，及时筹足资本，公司不承担发行风险。包销的缺点是要将股票以略低的价格售给承销商，发行费用较高。代销是由证券经营机构代理股票出售业务。代销的优点是发行费用较包销低，其缺点是代销机构不负担代销剩余股份的责任，发行风险由发行公司自己承担。4.股票的发行价格股票的发行价格是股票发行时所使用的价格，即投资者认购时所支付的价格。股票发行价格通常由发行公司根据股票面值、股市行情和其他有关因素决定。以募集设立方式设立公司首次发行的股票价格，由发起人决定；公司增资发行新股的股票价格，由股东大会作出决议。