包邮全球金融危机的演进与中国国际金融新战略

本书特色

《全球金融危机与中国国际金融新战略》是由中国金融出版社出版的。

内容简介

《全球金融危机与中国国际金融新战略》内容简介：由于担心希腊政府违约，投资者开始大规模抛售希腊国债，希腊主权债务危机爆发。希腊主权债务危机迅速向欧洲其他地区扩展：西班牙、爱尔兰、葡萄牙和意大利等国（PIIGS——“欧猪五国”）国债相继遭到抛售，欧洲资金外逃，欧元贬值。在此情况下，欧盟、欧洲中央银行和IMF紧急出台了7，500亿欧元的救援计划。欧洲中央银行在国债市场上购买私人投资者抛售的希腊国债，以防止国债价格下跌和收益率攀升。在稳定金融市场的同时，欧盟国家开始执行紧缩性财政政策，以稳定国债市场。欧洲主权债务危机的爆发向我们传递了一个非常明确的信号：白2007年8月开始的全球金融、经济危机还远未结束，全球金融稳定和经济增长依然面临严重挑战。

节选

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插图：各国政府及时、规模巨大的救市政策取得了良好效果。一方面，金融市场的流动性短缺与信贷紧缩有了明显改善，股票市场开始强劲反弹。如图1.2 所示，自2009年3月至今，美国道琼斯工业指数由6550点左右重返万点以上。股市的反弹以及政府的注资，使得金融机构减计资产的压力大大减轻，去杠杆化进程基本结束，金融市场日趋稳定。另一方面，在救市政策的推动下，各国实体经济也显著反弹。截至2009年第三季度，欧美日三大经济体均已走出负增长。展望全球金融危机的发展趋势，可以得出两个基本判断。其一，从金融市场层面来看，危机*低点已经过去了。尽管在商业地产违约率上升、信用卡违约率上升、中小银行继续破产等领域还存在一定的不确定性，但由于金融市场参与者的心理预期已经显著调低，以及美国政府所采取的扩张性的财政货币政策，上述问题都很难演变为第二波金融海啸，无论如何金融市场*糟糕的时期已经过去。其二，从实体经济层面来看，前景并不令人乐观。这有两点内容。首先，尽管从2009年第二季度起，全球经济均出现显著反弹。但这一波反弹更多依赖于政策刺激与企业的再库存化，如果私人部门消费与投资不能及时复苏，那么这一波反弹将缺乏可持续性。其次，世界各国扩张性的救市政策也导致财政赤字飙升、基础货币超发，从而埋下了通货膨胀与资产价格泡沫的隐患。*后，金融危机之后，全球国际收支失衡的状况能否得到根本性的改观，还有待于进一步观察。

作者简介

张明，经济学博士，副研究员，中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任，中国社会科学院国际金融研究中心秘书长。研究领域为国际金融与宏观经济。近年来的研究兴趣包括美国次贷危机、跨境资本流动与外汇储备管理。曾先后担任毕马威华振会计师事务所（KPMG）审计师，参与了若干中国企业的股份制改造、海外上市及财务报表审计；跨国投资银行Asset Managers集团中国区副总裁，负责中国内地的私募股权投资。出版《中国的高储蓄：特征事实与部门分析》、《觉今是而昨非——张明金融随笔集》、《资产证券化手册》等学术著作5部，完成省部级课题10余项，在《世界经济》、《国际金融研究》、《China & World Economy》等核心期刊上发表学术论文50余篇，在《人民日报》、《21世纪经济所道》、英国《财经时报》中文网、《中国证券报》等财经媒体上发表财经评论300余篇。主要社会兼职包括：《世界经济》、《当代亚太》等多家核心期刊匿名审稿人，《国际经济论》、《环球财经》编委，西南证券、环球财经研究院各座研究员，对外经济贸易大学金融学院硕士生导师，中国金融40人论坛特约研究员等。