包邮欧洲对信用评级机构的监管:从宽松到严格:analysis of european regulation

第1章　导论1评估的历史以及评估机构的作用1评估机构之前的金融市场1评级机构的前身2评级机构的崛起3评级机构的作用4评级产业5特征5世界范围6欧洲8评级的使用10市场参与者的使用10私人合同中的使用11监管中的使用13评级程序15传统评级的评估程序15信息来源和与发行方的互动16分析16对结构性融资工具的评级过程20第2章　金融危机：全球监管反应23评级行业的缺陷23简介23缺乏公正性24缺乏可靠性24缺乏透明度26缺乏竞争26全球措施28简介28g-2028金融稳定委员会30国际证监会组织31过度依赖评级36欧洲新举措39第3章　欧盟信用评级机构监管分析41背景41欧盟委员会的交流41esma关于评级机构的报告42欧盟委员会的监管提议43监管结构44监管者协会45欧洲证券市场管理局（esma）47定义及概念51信用评级与评级分类51信用评级活动和配套服务56信用评级机构和评级机构小组57评级活动涉及的个人58评级实体与评级工具59其他的定义61范围62范围之内的评级62范围之外的评级与信用评分66出于监管目的的评级应用73简介73巴塞尔协议与资本要求指令75根据crd的外部信用评级机构（ecais）认可程序76欧洲央行设定的作为抵押品的资格85注册程序与要求872010年欧洲评级机构的运作87注册范围88注册程序88撤销注册93通知及公布95初始条件的重大变动96监督与执法97简介97esma的监管99侵权104制裁制度105实质性要求113组织与治理113业务活动与资源124独立性与利益冲突142利益冲突的大体步骤143允许的冲突147方法、模型以及关键假设157评级的披露与简报171评级机构活动、政策和程序的透明度185第4章　在欧盟国家非欧盟评级的使用195cra监管机构设立的程序196系统重要性197赞同197范围197条件197得到支持的信用评级机构（cra）的责任198赞同的应用198得到支持的批准以及赞同活动201赞同制度的变动201基于等价的认证201范围201程序202认证的应用203制裁制度204esma评估等价物的方法205esma关于在美国与欧盟框架之间等价建议205欧盟委员会关于日本的等效决定207基于等效的赞同与认证之间的关系207合作安排210第5章　未来发展211反思商业模式212投资者支付模式213公共事业单位评级模式215效果支付模式216聘请代理模式217过度依赖218竞争219民事责任220主权信用评级222全球在监督和监管评级机构的一致性223监管一致性223监管协调224综合结论225附录1　欧盟金融监管体系227欧洲系统风险委员会228三大全新的欧洲监管机构228附录2　esma治理结构与资源231治理结构231预算231人力资源232附录3　根据crd测绘因素233证券化持仓以外的风险信用评估的映射因素233定量因素233定性因素235证券化持仓信用评估的映射因素236附录4　美国关于信用评级机构的立法237全国公认统计评级组织不采取行动函件程序237nrsro立法238证券交易委员会对nrsro的监测239nrsro规则修订240多德-弗兰克法案240在证券交易委员会设立的新的信用评级办公室240信息披露和内部控制要求241内部控制241评级方法的披露241信息披露的形式241对结构化金融产品的第三方尽职调查服务242绩效透明度242公司治理和利益冲突管理242独立董事和董事会职责242利益冲突243雇员243独立信息243执法和责任243私人诉讼243取消注册权244要求nrsros参考当局的提示244其他规定244测试和教育244通用等级符号244降低对评级的依赖244证券交易委员会履行多德-弗兰克法案244信用评级标准化研究245通过立法消除评级参照245指定nrsros用以决定结构化金融产品评级的体系研究245详细实施规则245附录5　日本关于信用评级机构的立法247背景2472009年新的信用评级机构监管框架248非注册信用评级机构248已注册信用评级机构249诚信义务249控制系统249禁止行为249记录与信息披露义务250与日本有关的评级和与日本无关的评级2502011年1月修订信用评级机构条例250词汇表251参考文献254