主权债务危机-经济新常态与新型贫困

　　《主权债务危机：经济新常态与新型贫困》：　　欧洲中央银行的章程里明确表示，稳定物价是银行的*首要任务。在美国，1913年颁布的美联储法案给中央银行两个任务：稳定物价、促进就业。但这两个目标明显是相互矛盾的。为了提升经济，央行通常会选择信用膨胀这一方法，但这一方法对经济稳定没有帮助，可能会引起更多更大的问题。　　一个有序的信用系统可以帮助家庭、企业、经济稳定下来。从长远上看，公民、企业、政府都能从这个系统中获利，不用再被现金所拖累。为了维持物价稳定，中央银行必须有能力控制通货膨胀，阻止经济泡沫的形成和扩大。　　欧洲中央银行的月报曾经解释过2007-2011年经济危机和政府金融政策的深层联系：　　“有证据显示，那些旨在维持物价稳定的政策对宏观经济是很有利的。通过稳定通货膨胀预期……它们可以降低通胀波动性，减少宏观经济的不确定因素，加快经济反弹的速度……如果我们比较一下发达国家1970年的通货膨胀和这几年的物价水平，我们就可以轻松得出这个道理了。”　　可是，那些错误理解凯恩斯理论的经济体正在倒行逆施，朝着解决危机相反的方向越走越远。它们认为，现在的经济任务是阻止通货紧缩。可是，另一些经济学家坚持说央行阻止通货紧缩的做法会导致通货的大膨胀（第七章）。　　美联储继续执行低利率的做法说明美国还处在高失业率状态。这样的话，悲观情绪会随之蔓延，从而导致更大的社会经济问题。日本化就能很好地说明了这一点（第四章）。因为低通货膨胀的关系，日本银行在过去20年间把利率维持在零点左右，却没有使日本走出经济危机。美联储在*近3年犯了同样的错误，也收到了相似的结果。　　理论上说，低利率可以促进经济资源的流动。可是实际上，这些资源只是被胡乱集中起来，通过固定资产投资或信用交易等方式促进了经济的虚高。很多例子都表明，宽松货币政策有着很多副作用。批评家也表示政策的制定者应当在宏观经济角度找到更多促进经济增长的方法。　　国际清算银行和经济合作与发展组织警告说维持低利率，复苏风险活动和通胀使得经济政策非常糟糕。如果央行继续维持错误的经济政策的话，西方政府的财政缺口有可能继续扩大。利率，尤其是短期利率，是调节经济的重要手段。政府有责任、有义务处理好利率的问题。市场会通过近5年、10年，甚至30年的市场利率曲线分析经济。①央行通过调整利率监管信用体系、货币流通量，预测经济体中的现金②。　　在其他条件不变的情况下，如果货币流通量翻倍了的话，物价可能也会翻倍。不过，“其他条件”也会左右物价的走势。比如说，金融环境和国家经济表现都会影响物价。当面纱被揭开后，通货膨胀就会出现，流通性就会升高（见下文）。在2010年**季度尾声，美林投资银行就曾撰写报告指出：“中央银行不可能会永远慷慨下去。”　　投资者也了解中央银行的秉性，小心翼翼地观察着政策的导向，并且通过利率曲线分析市场的活动。投资者现在都在期待长期证券的收益能更高一些，以弥补他们在存款方面收益的损失。这种现象被称为倒退化（Backwardization）现象。不过这种短期利率和长期利率倒挂的现象在现实生活中并不常见。　　倒退化现象是央行提升短期利率引起的，它可以减缓经济发展，消除通货膨胀。所以，倒退化一般被认为是经济衰退的一个信号。　　……