财务管理

　　《财务管理（第2版）/21世纪经济管理类精品教材》：　　企业的经营与发展离不开金融市场，企业融资和投资活动主要是通过金融市场来完成的。一个国家或地区金融市场的发达和开放程度，对企业的理财活动产生极大的影响。一方面，金融市场是企业筹资和投资提供场所，它涉及企业融资的难易和融资成本的大小；另一方面，金融市场具有价格发现和估值功能，它能实现资本这一稀缺要素在市场上的合理流动和优化配置。企业投资收益的比较与度量、企业价值的评估以及上市公司的重组、兼并及控制权转移等，都可以通过金融市场来实现。　　这里只对金融市场的基本概念做一简单介绍。　　一、金融市场及其要素　　金融市场是资金供给者与资金需求者实现货币借贷和资金融通、办理各种票据交换、进行有价证券交易活动的总称。简单地说，金融市场就是资金融通的场所。广义的金融市场泛指一切融通资金行为，包括金融机构与投资者之间、金融机构与金融机构之间、投资者与企业之间、投资者与投资者之间所有以货币或资本为交易对象的金融活动；狭义的金融市场则主要指以票据和有价证券为交易对象的金融活动。一般意义上的金融市场，是指狭义的金融市场。　　金融市场的构成要素有以下几方面。　　1.交易的参与者。交易的参与者是指参与金融交易活动的各经济行为主体，是由参加交易的所有资金供应者与资金需求者构成的，主要包括个人、企业、政府机构、商业银行、中央银行、证券公司、保险公司、基金公司等。在金融市场上，参与交易活动的经济主体必须是能够独立进行决策、追求自身利益和独立承担风险的经济法人。　　2.交易时间。交易时间是指各种金融交易发生和完成的时间。各国的金融市场都有固定的交易时间。需要注意的是，有些交易的发生时间与交割（或结算）时间并不一定一致。因此，按金融交易的发生与结算交割的时间不同，可分为即期交易和远期交易，也可以分为现货交易和期货交易。　　3.交易地点。交易地点是指金融交易发生或结算的具体地点。比如，我国内地的证券市场就有上海证券交易所和深圳证券交易所，国际上著名的金融市场有纽约证券交易所（NYSE）、东京证券交易所、香港联合交易所、伦敦证券交易所、巴黎证券交易所等。在科技日益发达的时代，现代金融交易已呈现出计算机化、信息化、网络化、无纸化等特征，人们参与金融交易，不必亲自到某个证券市场，而是通过电脑终端和互联网、无线通信等手段来完成，甚至在家里、办公室或通过手机就可以完成一项重大的金融交易活动。这就使得现代金融交易可以跨越城市、地区和国界，也变得更为迅捷。　　4.交易工具。交易工具是指金融市场的交易对象，即信用工具，又称金融工具。它是一种以资金为商品进行交易的信用凭证，是载明交易参与人、交易金额、期限、交易价格的书面凭证或文件。资金供求者对借贷资本数量、期限、价格等具有多样化要求，决定了金融市场上金融工具的多样化，包括商业票据、股票、公司债券、政府债券、开放式基金、可转换债券、可转让存单、权证等。随着计算机及网络技术的发展，现代金融工具已经实现了无纸化、无形化、电子化，信用工具仅仅是一种记账符号和凭证。　　5.交易价格。交易价格是指资金或资本的价格，即资金供给者和资金需求者为完成交易而达成的均衡价格。按照该价格，资金供给者愿意“让渡”手中的资金，而资金需求者也愿意以此为代价“受让”这笔资金。金融市场上的交易价格通常有两种表示方式：一是直接融资市场中的交易价格，直接用每交易单位价格来表示，如证券市场中的股票、基金及债券的交易，用每股、每份、每手多少元等表示；二是用市场利率来表示，或者以市场利率为基础来表示，如间接融资市场中的银行借贷、债券发行等，均用年利率、月利率等表示。利率是资金需求者“借入”资金的代价，也是资金供给者“借出”资金的必要补偿。在金融市场上，由于期限、风险、收益、权利等均不相同，使得各种金融工具的交易价格也不尽相同，但都与市场利率有关。　　6.交易规则。交易规则是指确保金融市场交易得以顺利、公平实现的一系列制度安排，是所有的交易参与者都必须遵守的规则。包括交易时间、结算方式、交易费用、交易价格决定、参与者资格、交易双方的权利与义务、监管者的责任、交易纠纷或争议的解决方式及途径、对违反交易规则的行为的惩罚及处理等一系列规定。　　7.交易的内在机制。金融市场交易活动的正常进行必须有一个健全的市场机制，即市场价格的决定机制。金融市场交易的这种内在机制，主要是指要有一个完善的金融市场，有充分而真实的信息，进而有一个能够反映金融市场供求关系的价格形成与决定机制，即要有一个灵活的利率体系。利率通过市场机制充分反映金融市场上的资金供求状况，以实现资本要素的合理流动，以及资本的优化配置。　　……