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  • ISBN:9787811225686
  • 装帧:暂无
  • 册数:暂无
  • 重量:暂无
  • 开本:32
  • 页数:214 页
  • 出版时间:2008-12-01
  • 条形码:9787811225686 ; 978-7-81122-568-6

内容简介

  按照代理理论,由于管理者与所有者利益不一致、信息不对称,管理者有侵害股东利益的动机。许多经验研究也证明管理者通过转移资产、在职消费、盈余管理来实现自己的利益。于是,降低代理成本成为股东的重要议题。显然,解决代理问题不能依靠管理者自己,股东和资本市场更加可靠,市场机制也成为普遍认可的途径,如以收购兼并为典型方式的市场控制机制。   在市场控制机制中,股权分散,股东大多出于财务目的进行投资,因此,股东的流动性较强。他们往往很难共患难,常常发生墙倒众人推甚至落井下石的情况。也正因如此,市场控制机制才会发挥作用。管理不善的公司通常股价较低,股价较低的公司往往容易成为收购兼并的目标。因此,市场控制是通过股票价格机制发挥作用的。   我国资本市场的情况有所不同。**,我国上市公司的大股东大多不是金融企业,而是实业公司。第二,我国资本市场发生的收购兼并大多发生在非金融企业之间,金融企业似乎缺乏直接运营公司的兴趣。在股权分置改革前,股票价格与法人股东没有直接的利益关系,因而法人股东通常不关注股票价格,股票价格的波动对大股东没有直接影响。尽管股权分置改革后大股东的利益与小股东的利益一致了,但是,大股东退出的成本较高,股票价格很多时候也只是一个“画饼”。因此,我国上市公司实际上表现出较为明显的组织控制的特征。

目录

1 引言1.1 研究动机1.2 研究方法与意义1.3 本书结构安捧2 文献综述2.1 企业的产生与公司治理2.2 公司治理的主要理论流派2.3 公司治理的主要模式2.4 英美模式与德日模式2.5 中国公司治理的演进和现状2.6 市场控制和组织控制的定义3 控制模式、企业业绩和红利政策3.1 引言3.2 文献回顾和研究假设3.3 研究模型构建3.4 研究样本和描述统计3.5 实证结果分析3.6 结论4 组织控制、市场控制和企业长期绩效4.1 引言4.2 文献回顾和研究假说4.3 研究方法和结果4.4 模型设计4.5 样本选择与描述性统计4.6 回归分析和结果阐述4.7 稳健性检验4.8 结论和建议5 金字塔层级与上市公司业绩5.1 引言5.2 文献回顾5.3 理论与假设5.4 变量与数据5.5 实证分析5.6 结论6 控制权市场的作用6.1 引言6.2 公司控制权市场理论文献回顾6.3 内部治理机制的缺陷6.4 外部控制权市场机制的失灵6.5 股东的消极作为:“全流通”引发公司治理“搭便车风险”6.6 结论与反思7 控股股东和会计盈余质量7.1 引言7.2 文献回顾与研究假设7.3 研究模型构建7.4 样本选取及描述性统计7.5 研究结果及分析7.6 稳健性检验7.7 结论8 机构投资者持股和会计盈余质量8.1 引言8.2 文献回顾与理论分析8.3 研究模型构建8.4 样本选取及描述性统计8.5 研究结果及分析8.6 内生性检验8.7 结论9 机构投资者持股和上市公司违规行为分析9.1 引言9.2 文献回顾与问题提出9.3 研究模型构建9.4 样本选取及描述性统计9.5 研究结果及分析9.6 结论及政策意义10 立总结10.1 研究总结10.2 几点启启示10.3 本文研究的局限性以及未来研究方向主要参考文献
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节选

按照代理理论,由于管理者与所有者利益不一致、信息不对称,管理者有侵害股东利益的动机。许多经验研究也证明管理者通过转移资产、在职消费、盈余管理来实现自己的利益。于是,降低代理成本成为股东的重要议题。显然,解决代理问题不能依靠管理者自己,股东和资本市场更加可靠,市场机制也成为普遍认可的途径,如以收购兼并为典型方式的市场控制机制。

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