组织控制、市场控制与会计信息
- ISBN:9787811225686
- 装帧:暂无
- 册数:暂无
- 重量:暂无
- 开本:32
- 页数:214 页
- 出版时间:2008-12-01
- 条形码:9787811225686 ; 978-7-81122-568-6
内容简介
按照代理理论,由于管理者与所有者利益不一致、信息不对称,管理者有侵害股东利益的动机。许多经验研究也证明管理者通过转移资产、在职消费、盈余管理来实现自己的利益。于是,降低代理成本成为股东的重要议题。显然,解决代理问题不能依靠管理者自己,股东和资本市场更加可靠,市场机制也成为普遍认可的途径,如以收购兼并为典型方式的市场控制机制。 在市场控制机制中,股权分散,股东大多出于财务目的进行投资,因此,股东的流动性较强。他们往往很难共患难,常常发生墙倒众人推甚至落井下石的情况。也正因如此,市场控制机制才会发挥作用。管理不善的公司通常股价较低,股价较低的公司往往容易成为收购兼并的目标。因此,市场控制是通过股票价格机制发挥作用的。 我国资本市场的情况有所不同。**,我国上市公司的大股东大多不是金融企业,而是实业公司。第二,我国资本市场发生的收购兼并大多发生在非金融企业之间,金融企业似乎缺乏直接运营公司的兴趣。在股权分置改革前,股票价格与法人股东没有直接的利益关系,因而法人股东通常不关注股票价格,股票价格的波动对大股东没有直接影响。尽管股权分置改革后大股东的利益与小股东的利益一致了,但是,大股东退出的成本较高,股票价格很多时候也只是一个“画饼”。因此,我国上市公司实际上表现出较为明显的组织控制的特征。
目录
节选
按照代理理论,由于管理者与所有者利益不一致、信息不对称,管理者有侵害股东利益的动机。许多经验研究也证明管理者通过转移资产、在职消费、盈余管理来实现自己的利益。于是,降低代理成本成为股东的重要议题。显然,解决代理问题不能依靠管理者自己,股东和资本市场更加可靠,市场机制也成为普遍认可的途径,如以收购兼并为典型方式的市场控制机制。
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