听总裁们谈经营之道-50位本土总裁谈企业决胜方略

李嘉诚　做企业要小心，采取审慎的经营策略
　　慎重应对经济风险
李嘉诚是一个注重掌握潜在经济风险的管理大师。他自2007年起，每次重大媒体发布会，都会叫大家谨慎投资。2007年5月，他严肃地提醒A股投资者，要注意泡沫风险，随后不到半个月，A股果然暴跌；到了2007年8月，港股在“直通车”消息刺激下出现非理性飙升，李嘉诚特意向股民发出忠告，香港与内地股市均处高位，而且要留意美国次贷问题。
2008年3月27日业绩发布会时，港股刚刚经过“3•17”股灾，市场开始出现反弹复苏迹象，但是李嘉诚再次坚定地呼吁香港市民，经济风暴还没有完结，买楼买股要量力而行；8月22日，市场充斥着内地政府将会斥资数千亿元资金救市的消息，股市再次飙升，李嘉诚又一次语重心长地公开唱衰，希望股民要慎重考虑，他还直斥“利用此类消息赚钱是罪过”。
随着9月雷曼倒闭，黑色十月股灾出现，欧美出现严重的信贷危机，几乎已经没有人怀疑李嘉诚的判断了。
他认真地强调说： “我说要很小心，这是肺腑之言。”58年经营企业却从未有过一年亏损的李嘉诚，不但对市场风险高度戒备，而且总是慎重地应对经济风险。
　　持盈保泰的投资策略
李嘉诚的旗舰公司和记黄埔（以下简称和黄）以“持盈保泰”策略，采取异常保守的理财手法，目前持有22H1美元，其余主要投资在*稳妥的政府债券上，股票投资仅占相当小比重。和黄管理层强调，完全没有投资企业债券、结构性投资工具和累计期权产品。
李嘉诚早在2007年便大手笔减持手中的中资股，回笼资金至少上百亿港元。从2007年李嘉诚旗下信托基金操盘记录来看，李嘉诚减持南方航空、中远控股以及中海集运。这三大股票算下来，李嘉诚在2007年9～12月间共套现近100亿港元，避免了巨额损失。
而对于房地产主业，李嘉诚旗下的长江实业不但非常注重降低负债，并且已经在2008年前6个月完成了全年的房产交易生意，从而有充足“弹药”过冬。
一些地产经纪表示，在2008年3月，香港楼市气氛还相当炽热，有不少地产商惜售，但是长实却在当时按市场单价开售新盘，而且即使销售反响热烈也不加价，一口气卖出1900多个单位，套现约1OO亿港元，一举成为2008年卖楼套现*多的发展商。
　　实实在在做事，靠实业立身
李嘉诚在资本市场很多次近乎完美的减持套现，让人感觉他是一个资本高手，但是李嘉诚在多个场合声称，自己是做实业的。在2007年，面对全民皆股的热情，李嘉诚在接受香港媒体采访时不无感慨地说：“我们
要问香港凭什么跟别人竞争，是否光靠炒股票等投机行为？这是绝对不对的，我们要实实在在去做事。”
赫斯基能源就是一例，李嘉诚在22年前把这个加拿大油砂能源公司收至旗下，当时由于油砂炼油技术原因，该公司一直亏损，而且国际油价长期不振，因此外界并不看好李嘉诚的投资。但是时过境迁，随着技术提升，目前采油砂的成本一桶只需要10美元，而国际油价在2007年飙升至150美元／桶，虽然油价回落，但即便按*不乐观的50美元／桶估计，李嘉诚的赫斯基能源也是稳赚不赔。
仅2008年上半年，赫斯基能源已经为和黄贡献了85，4亿港元的赢利，占和黄固有业务赢利的比重已经上升至28％。李嘉诚很自豪地透露： “现在已经有数名买家愿意以高于目前石油市场现价，向赫斯基能源购买三年后的生产量……”
和记港陆的玩具业务主要以贴牌为主，玩具代加工行业不景气，这是不争的事实。和记港陆公告中表示，面对挑战，玩具制造业务出售公司余下玩具制造业务符合公司及股东的整体*佳利益。
亏损近600万港元出售东莞冠越和亏损近500万港元出售中山国际玩具，李嘉诚“贱卖”东莞冠越和中山国际玩具，实为和记港陆的明智之举，据两则公告，两笔买卖可为和记港陆带来至少5600万港元的现金流。
和黄推出的手机，除了采用类似iPhone手机的功能，还在价格及使用上做了改动。其推出的首款手机INQl，将以整合社群网站Facebook为主要卖点，支持3，5GHSDPA，采用滑盖式设计，单机价将在200美元以内，2008年在英国及澳大利亚上市，另有4款手机正在研发中，预计2009年会陆续问世。
和记黄埔本身就是运营商，在10多个国家及地区提供移动通信服务，此前已经推出了Skype手机。据透露，INQ Mobile不仅会通过和记黄埔销售，还将和其他运营商合作销售手机。
　　逆势扩张
2008年12月，李嘉诚旗下企业和黄宣布，公司将成立全球手机事业部门INQ，并推出**款手机产品。据了解，INQ成员包括专业的设计师、用户界面专家和工程师，致力提升用户手机上网的体验。
熟悉李嘉诚的人知道，他一向喜爱逆向收购。因为在他的人生历程中，这样级别的收购已经不是**次。
20世纪80年代初，李嘉诚在英国投资当初并不被业界看好的橙黄电信，短短几年后，这家公司一跃成为业界的明星企业。但此时李嘉诚却出手卖掉了橙黄电信，净赚1180亿港元。2002年，李氏以2，5亿美元买下了环球电讯公司资产，因当时电信市场低迷，李氏的出价仅为环球电讯提交破产申请时宣布的224亿美元资产总额的1％。事后证明，这也是一次成功的收购。
　　审慎规划预算
在全球经济危机的背景下，李嘉诚的旗舰公司和记黄埔，决定暂时叫停全球业务的新投资。在2009年年中之前，所有未落实或未作承担的开支都会省下来，并要检讨全部投资项目。
花旗2008年11月23日发表的报告，披露了和黄管理层在会上提出的，“持盈保泰”策略，和黄在2008年6月底前，将冻结所有未落实的投资开支，并检讨全部现有投资项目。
但和黄发言人表示，花旗报告引述公司管理层所指的不会有新增开支，是指还未落实的投资支出，并不涉及已落实的计划。消息指出，和黄是因全球经济环境的变化，投资的风险有变，做出的有关决定。
李嘉诚透露所有投资事宜他都会全力监察，非常小心。若要收购其他行业或其他公司，除非很值得否则不会做。所谓“吸引”，取决于回报如何而且受这次风潮的影响不能太大。在2007年，集团在重大政策及发展均非常小心，没有收购其他资产，只在本行内继续发展。
　 他表示，旗下业务在自我增长，也在不停用钱，2009年的预算已有定案，会审慎处理。
　　生存是企业经营的**目标
　　经营中需要一点悲观和清醒
作为企业的经营者，有时是需要一点悲观和清醒的。以2008年金融危机为例，柳传志可能是*早警告中国的企业家要为冬天做准备的人之一。他精准的眼光和准确的判断为自己的企业赢得了先机。他还将这一想法作
为自己经营策略的导向，他说：“今年的冬天大概是到零下15度东北的冬天。三年以上的思想准备，还是很必要的，我们自己起码会有这个思想准备。现在这个时候，确实是我们练内功的好时候。”
如今金融危机爆发，国际形势发生了巨大的变化，华尔街的投资银行一夜崩塌，欧洲也正陷入衰退。 “毕竟所谓中国出口拉动经济的比例还是相当大的，在这种情况下真的要有麻烦了。”柳传志说。
这次世界经济的风波到底有多大？柳传志说，两三年之内仍会如此。
　　在柳传志看来，现在是全球经济一体化的时期，国际经济会直接影响到中国，这种影响可能会是很巨大的。比如说，美国人如果改变他们以前的消费方式，不能靠印钱以后他们怎么办，是不是努力培养自己的制造能力，然后构建贸易壁垒？“要不就是谁胳膊粗谁来，就跟以前打仗一样，因此世界的不确定性大大增加。”柳传志说。
柳传志认为： “所有的问题要有一个消化过程，我觉得三年能好就挺乐观的了。”虽然世界贸易壁垒问题都是可以通过谈判解决的，但在全球一体化的情况下，谈判效率低，就是慢慢谈、慢慢磨，冬天不会结束。
　　保持经营目标的灵活性
柳传志认为联想每次都能顺利转弯时得益于两点：其中之一是战略本身有一定的科学性，就是在战略制定时能够把有可能预见到的东西预见到，然后向着预见要做什么事的方向走，这样路线基本上就选择对了。
柳传志认为大环境的不确定性是向中国所有企业提出挑战的*大问题，在这种不确定因素的情况下，企业制定战略*好的方式是经营目标要有灵活性，要有一个宽度，*好会怎么样，*坏会怎么样，这个宽度要比较大。在这个宽度之中，要保证在*坏的情况下，企业的现金流不能断流。
“在一年前制定的战略现在肯定是不适用了，一定要重新调整，过去我们都是半年把做的情况大规模地整合一次，现在大概2个月甚至1个月，不停地进行观察和调整，就是要及时根据形势调整方向。”柳传志说。
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