危机与败局-金融风暴微观根源解密

本书特色

到底是什么原因导致了*近一次的次贷危机和其后的金融危机？金融危机是什么？它是怎样产生的？为什么会有那么大的破坏力？为什么大量的百年老店会同时倒闭？他们败落的原因是什么？他们对危机的产生与演变起到了哪些作用？危机对于不同国家和人群有怎样不同的影响？在危机中是不是也有投资获利的机会？怎样才能获利？本书为你层层解码，还原出次贷危机和金融危机的真实面目，让你在看到问题实质的同时，也看到机会。本书提出了一些新的问题和新的结论，为国家的金融监管提出了新的课题。就有关问题所进行的深入分析和研究，对于中国的经济繁荣具有很强的现实意义。

内容简介

*近的这次世界范围的金融危机，给人类社会造成了70年来*严重的经济衰退。目前对于危机的研究和分析，主要体现在四个方面：产生的原因、它的影响、政府的救助和后危机时代的世界变化。本书主要从微观的角度，对危机产生的原因和演进过程，进行了全面、深八、透彻的分析，同时，对危机产生的影响有所涉及。
本书分为两个部分，共九章。作者首先分析了造成金融危机的微观理论基础，也就是投资失误的理论和技术原因；随后论述了从美国梦到房市泡沫再到次贷危机的演进过程；*后，作者分析了从次贷危机到金融危机再到经济衰退的演进过程。作者用大量的数据论证了危机演进和传递的逻辑，力求提供一个完整、严谨的危机机理解码。
这次的金融危机就是一个金融对垒的大败局。很多问题还不为人知。很多问题还值得深入研究。这里回答了不少，但同时也引出了更多的问题和疑问。
这本书是给那些想真正搞明白金融海啸实质的读者准备的精神午餐。你可能得多读几遍，认真思考，才能够体味到其中的逻辑韵味和奥妙。作者用了大量的数据来论证其许多与众不同的观点。作者相信：类似的危机还会再次发生，重复自己的错误是人类的天性。希望借助本书所提供的精神武器，你能在未来的硝烟中成为强者和胜者。

节选

相关资料

插图：不久前，我看到一位朋友写的随想，觉得很有趣。他用家乡扬州的狮子头做比喻，来说明什么是CDO，竟也有些道理。下面是他的文章内容。华尔街的CDO和扬州狮子头每逢佳节倍思亲。过年了，我总会想念老家的炸“肉团子”。在我们江苏老家，每到春节，家家户户都要炸“团子”。春节期问走亲访友，“团子”都是**一道主菜。“团子”的口味如何，直接显示主人的烹调水平。在油和肉都很紧缺的年代，要做出口味好的炸“团子”，真是难为了各家的女主人。离开老家以后，才知道我们老家的炸肉“团子”大名叫“扬州狮子头”。我曾在好几家中餐馆点过“扬州狮子头”，其味道跟我们老家的“团子”相比是差了去了。炸“团子”的主要原料是猪肉。买来猪肉以后，先去掉皮和骨，再把肉剁成肉馅，加上葱、姜、山药等佐料，搅和匀了，做成鸡蛋大的肉团子，再放到滚烫的油里炸，达到壳脆而内柔的境界，就算成功了。当然，凡事都是说起来容易做起来难，我自己试过几次，结果都不理想。*近，经常看到报章、网站上提到担保债务凭证，我总感到其结构和制作过程，很像我们的炸肉“团子”。如果你认为这完全是我的主观臆造，那么请你跟我一起来分析一下CDO的制作过程和结构，看我想的是否有道理。老百姓买房，一般都到银行去贷款，叫房屋按揭。银行发放房屋贷款以后，一般都不会把房屋按揭留在自己手上，而是把他们卖给两房(房地美和房利美)。即使你每个月的房屋按揭还是寄给银行，并不代表你的房屋按揭没有被卖掉，只说明你的银行保留了房屋按揭的服务权。两房买了房屋按揭以后，对房屋按揭进行包装(Securization，证券化)，以房贷按揭担保债务凭证(MBS)的形式卖出。假设房屋按揭是一块块猪肉，那么按揭证券就是绞出来的肉馅。这种证券包装，并不总是从房屋按揭开始，信用卡欠款、学生贷款和汽车贷款等也都被用来包装，统称资产支持证券(ABS)。因为房屋按揭的市场特别大，所以MBS也就为大家所熟知。买肉的人并不总买肉馅，所以你在商店里经常看到肉是分类来卖的。同样，买投资证券的人兴趣也不同，所以按揭证券有时也被分成不同等级和份额的债券出售。这种不同等级的房屋按揭证券，叫按揭抵押证券(CMO)。MBS市场主要是两房主导的，而CMO市场则主要是各大投资银行所主导的。猪肉主要是按部位来分类，而按揭抵押证券则是按取得未来现金流的优先级来分类

作者简介

汪翔，曾经任教中国人民大学四年，毕业于浙江大学管理系（硕士，1986）。在美国生活20年，先后就读于美国康涅狄格大学经济学系、美国罗切斯特大学（Rochester。）经济学院，并通过公共财政领域的博、士资格考试；曾就职于Prudential保险公司，目前主要从事金融投资工作。主要著作：《理性预期宏观经济学》（1988年中国人民大学出版社），至今还是这个科目的中文权威著作；《公共选择理论导论》（1993年上海人民出版社），本书所列入的“现代经济学系列丛书”获得“中国图书奖”等国家级的全部四个大奖，是国内这个科目的**本出版著作，一直被许多同行引用；《奥巴马大传》（2008年，长江文艺出版社）；《价值投资：股市投资制胜之道》（2009年1月，崇文书局）。还曾经在国内的一级理论刊物上发表了大量的经济理论论文。