企业管理人员的项目评估技巧

目录
第 1 章 如何进行项目评估：分步指南  001
一、无需烦恼，开始组织 001
二、组织你的工作 004
三、项目财务地图 006

第 2 章 估值的基本原则  014
一、介绍 014
二、金融数学原理 016

第 3 章 投资决策标准  027
一、投资决策的标准方法 027
二、进阶专题 037
三、评估技术的普及和使用 043

第 4 章 相关现金流与基本情况  045
一、新投资带来的影响 045
二、基本情况分析 045
三、机会成本 048
四、沉没成本 049
五、间接费用及管理费用 050
六、营运资本 051
七、折旧和摊销 054
八、税收 054
九、融资现金流 054
十、通货膨胀 056
十一、现金流的时间轴（EOY= 年末） 056
十二、净残值 057

第 5 章  FCFF：公司的自由现金流  058
一、FCFF 的定义 058
二、为什么使用 FCFF 060
三、利用 FCFF 对公司进行估值 063

第 6 章 经济增加值（EVA）  068
一、你可以做任何事，但不要做所有事 068
二、经济增加值（EVA ） 070
三、投入资本 071
四、投资资本回报率 072
五、资金成本 073
六、会计利润和经济利润的区别 074
七、根据 EVA 计算公司价值 074
八、EVA 与贴现现金流之间的等效性 075
九、价值驱动因素识别 075
十、DCF 和 EVA 估值案例 078

第 7 章 资金成本  087
一、失败和机遇 087
二、哪里有选择，哪里就有成本 088
三、会计成本 088
四、决策标准的影响 090
五、加权平均资本成本（WACC） 093

第 8 章 资本资产定价模型  096
一、股票回报率应该有多高 096
二、Beta 值 099
三、回归分析法计算 Beta 值 101
四、通过“可比性”方法计算 Beta 值 103
五、CAPM 模型工作原理 104
六、国家风险调整 108
七、CAPM 模型的其他内容 111

第 9 章 调整现值法（APV）  114
一、生存或债务问题 114
二、加权平均资本成本方法的局限 116
三、调整现值 118

第 10 章 敏感性、场景、模拟分析  127
一、投资分析 127
二、敏感性分析 128
三、场景分析 132
四、模拟分析 136

第 11 章 决策树  142
一、Daniel 与 Amos 的计划谬误 142
二、决策树反映风险 144
三、决策树反映灵活性 145
四、决策树显示过程步骤 147
五、决策树迫使我们思考“备用方案” 148
六、决策树更好地反映离散变量 149
七、*终结果 150

第 12 章 实物期权理论  151
一、没有义务的权利 151
二、金融期权 152
三、期权定价方法 158
四、实物期权 170

第 13 章 实物期权的实践操作  178
一、介绍 178
二、通过决策树的期权估值案例 178
三、期权估值案例（公司收购） 180
四、期权估值案例，教育机构 182
五、期权估值案例（财产扩张） 185

第 14 章 项目示例及模版  188
构建模板，评估项目 188

第 15 章 案例分析：公寓建造  206
一、目的 206
二、案例 206
三、单位数量及售价 206
四、成本及其他 206
五、项目支出 207
六、开工成本（第 0 个月） 207
七、预计完工时间 208
八、资本结构 208
九、所得税税率 208
十、支付计划 208
十一、敏感性分析 209
十二、蒙特卡罗模拟分析 210
十三、案例解决方案 211
十四、注意事项 211
十五、基本情况 212
十六、盈利能力 213
十七、敏感性分析和场景分析 213
十八、结果和结论 214

第 16 章 案例分析：两只左脚鞋  219
一、商业项目 219
二、假设 219
三、项目的财务评估 220
四、结论 236

参考文献  237
致 谢  244