债务危机-我的应对原则

前 言



**部分 典型债务大周期

我如何看待信贷和债务

典型长期债务周期/债务大周期模型

对周期的考察



典型通缩性债务周期的各个阶段

周期的早期阶段

泡沫阶段

顶部

萧条阶段

和谐的去杠杆化

“推绳子”

正常化阶段



通胀性萧条和货币危机



典型通胀性债务周期的各个阶段

周期的早期阶段

泡沫阶段

顶部和保卫汇率阶段

萧条阶段（允许汇率自由浮动阶段）

正常化阶段



从短暂的通胀性萧条跌入恶性通胀深渊

通胀旋涡的演进



战时经济

小 结



第二部分 案例详析

德国债务危机与恶性通胀（1918—1924 年）

1914 年7 月—1918 年11 月：一战

1918 年11 月—1920 年3 月：《凡尔赛和约》和**次通胀

1920 年3 月—1921 年5 月：相对稳定

1921 年5 月：伦敦*后通牒

1921 年6—12 月：初现通胀旋涡

1922 年1—5 月：就暂缓战争赔偿谈判

1922 年6—12 月：恶性通胀开始

1923 年1—8 月：占领鲁尔区，通胀进入尾声

1923 年年底—1924 年：恶性通胀告终

参考文献



美国债务危机与调整（1928—1937 年）

1927—1929 年：泡沫

1929 年年底：触顶与崩盘

1930—1932 年：经济萧条

1933—1937 年：和谐的去杠杆化

1936—1938 年：紧缩政策导致经济衰退

参考文献



美国债务危机与调整（2007—2011 年）

2004—2006 年：泡沫出现

2007 年：顶部阶段

2008 年：萧条阶段

2008 年9 月：崩溃

2009 年：从痛苦的去杠杆化过渡到和谐的去杠杆化

2009 年6—12 月：和谐的去杠杆化的开始

2010 年—2011 年中期

参考文献



第三部分 48 个案例研究概要

核心经济术语表



48 场债务危机

美国1926—1936 年案例文本自动摘要

英国1927—1936 年案例文本自动摘要

日本1925 —1936 年案例文本自动摘要

法国1926—1938 年案例文本自动摘要

英国1941—1967 年案例文本自动摘要

美国1943—1951 年案例文本自动摘要

挪威1984—1996 年案例文本自动摘要

芬兰1987—2001 年案例文本自动摘要

瑞典1987—2000 年案例文本自动摘要

日本1987—2017 年案例文本自动摘要

美国2004—2014 年案例文本自动摘要

奥地利2005—2017 年案例文本自动摘要

德国2006—2017 年案例文本自动摘要

希腊2005—2018 年案例文本自动摘要

匈牙利2005—2017 年案例文本自动摘要

爱尔兰2005—2017 年案例文本自动摘要

意大利2005—2017 年案例文本自动摘要

荷兰2006—2017 年案例文本自动摘要

葡萄牙2007—2017 年案例文本自动摘要

西班牙2005—2017 年案例文本自动摘要

英国2005—2015 年案例文本自动摘要

德国1918—1925 年案例文本自动摘要

阿根廷1977—1988 年案例文本自动摘要

巴西1977—1987 年案例文本自动摘要

智利1978—1995 年案例文本自动摘要

墨西哥1979—1991 年案例文本自动摘要

秘鲁1980—1986 年案例文本自动摘要

菲律宾1979 —1992 年案例文本自动摘要

马来西亚1981—1990 年案例文本自动摘要

秘鲁1986—1995 年案例文本自动摘要

阿根廷1987—1993 年案例文本自动摘要

巴西1987—1995 年案例文本自动摘要

土耳其1990—1995 年案例文本自动摘要

墨西哥1991—2005 年案例文本自动摘要

保加利亚1995—2003 年案例文本自动摘要

泰国1993—2004 年案例文本自动摘要

印度尼西亚1994—2012 年案例文本自动摘要

韩国1994—2001 年案例文本自动摘要

马来西亚1994—2001 年案例文本自动摘要

菲律宾1994—2008 年案例文本自动摘要

俄罗斯1996—2006 年案例文本自动摘要

哥伦比亚1995—2008 年案例文本自动摘要

厄瓜多尔1995—2009 年案例文本自动摘要

土耳其1997—2003 年案例文本自动摘要

阿根廷1998—2012 年案例文本自动摘要

冰岛2005—2016 年案例文本自动摘要

俄罗斯2005—2011 年案例文本自动摘要

俄罗斯2012—2016 年案例文本自动摘要



附 录 宏观审慎政策

有关宏观审慎政策的疑问

美国实施宏观审慎政策的一些历史案例

参考文献



致 谢