国际金融学

本书特色

本书吸收了国内外国际金融理论研究的*新成果和国际金融市场发展的*新变化，结合了作者多年从事国际金融学教学的经验，遵循教材编写的稳定性、科学性、系统性、实用性的原则，在充分考虑与国际接轨的基础上，结合我园外汇体制改革和金融市场开放的实际情况，主要围绕三个教学目标编写：掌握国际收支、外汇汇率、汇率制度、外汇储备、国际金融市场、国际金融协凋的基本概念和原理；掌握外汇交易业务、国际金融风险管理业务的知识和技能；系统而准确地理解国际收支调节、汇率决定、国际资本流动、国际金融危机、国际货币体系改革等现代国际金融理论的*新进展。本教材适合作为我国高等院校经济类、管理类各本科专业的核心课程教材，也可以作为财经类各专业研究生的教学参考书。

节选

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书摘　　(一)利率同险的含义　　利率风险（Interest Rate Risk）是指在一定时期内因外币利率的相对变化，导致涉外经济主体的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，从而导致损失的可能性。利率风险的存在是由于涉外经济主体的外汇资产与负债的期限结构不一致，存在期限缺口，当利率发生变化时，其成本和收益就会发生变化。　　根据利率平价理论，在开放经济体中，利率与汇率是互动的，虽然两者之间的相互影响存在一定的时差，但汇率变动一定会引起利率的变动，反之亦然。因此出现汇率风险时常常伴随以利率风险，而利率风险中往往也包含着汇率风险。　　(二)利率波动的原因　　1．受社会平均利润水平限制的影响　　利息是利润的一部分，通常把社会平均利润水平作为决定利率的*高标准。当一国社会平均利润水平保持在较高的水平，则利润水平在一个较长时期也相应地呈提高的趋势。因此，在国际市场上，市场经济发达国家以利率作为调控经济的工具，不断地提高或降低利率来干预宏观经济或进行经济结构和产业结构的调整，频繁的利率变动常常导致其他国家竞相调整利率，从而导致国际交易和国际融资的风险。　　2．通货膨胀对利率变化的影响　　社会物价水平上涨，导致货币贬值，其结果是实际利率水平下降。实际利率水平下降又必然会需要增加货币投放和信贷供应，促使形成进一步的通货膨胀。这种不断的互相影响形成了利率的波动和风险。一些国家为了控制通货膨胀，在一定时期里，采取强制调整利率的紧缩措施，也会导致利率波动和利率风险。　　3．国际货币市场利率变化的影响　　国际货币市场作为一个开放的商业竞争场所，其市场利率的变化必然是经常性的，尤其一些主要发达国家为了提高本国经济的国际竞争能力和改善国际收支状况，往往通过提高利率的办法来达到降低通货膨胀和吸引外国资金的目的。他们之间的竞争成为国际货币市场利率变动的重要原因，并进而导致各国国内利率的变动，形成国际货币市场上融资利率风险。　　(三)利率风险的管理　　国际金融活动中的利率风险既表现在信贷交易时，各种货币的资金来源利率和贷放利率不配称时银行面临的风险，也表现在由于市场利率的变化而导致融资企业筹资成本发生变化。　　一、现行国际货币制度的基本困难　　当前，国际现行的国际货币关系格局形成于1976年，即前面提到的“牙买加体系”，该体系以国际储备多元化和浮动汇率