中国的金融周期:理论、事实与政策分析

**部分　引　言

**章　研究背景与研究意义/3

　1. 1　选题的背景/3

　1. 2　选题的意义/6

第二章　研究思路与分析框架/9

　2. 1　研究思路/9

　2. 2　分析框架/11

第三章　文献综述/14

　3. 1　金融周期的文献综述/14

　　3. 1. 1　周期理论的溯源与发展/14

　　3. 1. 2　金融周期理论的研究进展/15

　　3. 1. 3　金融周期对传统宏观经济政策的挑战/17

　3. 2　金融稳定的文献综述/18

　　3. 2. 1　金融稳定的概念与内涵/18

3. 2. 2　金融稳定的测度与评估/21

3. 3　宏观审慎监管的文献综述/23

　　3. 3. 1　金融稳定与宏观审慎/23

　　3. 3. 2　宏观审慎监管的理论基础/24

　　3. 3. 3　宏观审慎监管工具的有效性及应用/25

第二部分　金融周期的概念与测算

第四章　金融周期的基本概念与运行机制/29

　4. 1　金融周期的具体含义与典型特征/29

　　4. 1. 1　金融周期的具体含义/29

　　4. 1. 2　金融周期的典型特征/33

　4. 2　金融周期运行机制的一般均衡模型/36

　　4. 2. 1　一般均衡模型的基本设定/36

　　4. 2. 2　商品市场均衡/39

　　4. 2. 3　信贷市场均衡/41

　　4. 2. 4　一般均衡模型的比较均衡分析/47

　4. 3　金融周期的传导中枢: 商业银行的过度风险承担/51

　　4. 3. 1　商业银行的风险承担渠道/52

　　4. 3. 2　金融周期中银行过度风险承担机制的理论分析/53

　4. 4　本章小结/57

第五章　中国金融周期的测算与分析/58

　5. 1　中国金融周期的度量指标与测算方法/58

　　5. 1. 1　中国金融周期的度量指标选取/58

　　5. 1. 2　中国金融周期的测算合成方法/60

　5. 2　中国金融周期的测算结果/64

　　5. 2. 1　单因素的周期滤波分解/64

　　5. 2. 2　单因素的协同性分析/66

　　5. 2. 3　中国金融周期的合成结果/68

　5. 3　中国金融周期的特征分析与现实含义/69

　　5. 3. 1　中国金融周期与金融冲击的关联分析/69

　　5. 3. 2　风险偏好对中国金融周期的传导作用/71

　　5. 3. 3　中国金融周期的现实含义/77

　5. 4　本章小结/80

第三部分　金融周期对我国宏观经济的结构效应

第六章　金融周期对我国实体经济的影响机理/85

　6. 1　中国金融周期与经济周期的区别与联系/85

　　6. 1. 1　中国金融周期与经济周期的特征比较/85

　　6. 1. 2　中国金融周期与经济周期的实证分析/88

　6. 2　货币信用创造对金融周期与经济周期的影响作用/92

　　6. 2. 1　货币创造机制的理论梳理/93

　　6. 2. 2　传统货币理论的误区分析与货币信用创造的典型事实/98

　　6. 2. 3　货币信用创造的宏观效应分析/100

　6. 3　货币信用创造理论下金融周期对实体经济的影响机制分析/101

　　6. 3. 1　纳入货币信用创造理论的动态随机一般均衡(DSGE) 模型/101

　　6. 3. 2　模型的参数校准与参数估计/112

　　6. 3. 3　脉冲响应与方差分解/113

　6. 4　本章小结/122

第七章　金融周期对金融稳定的作用分析/123

　7. 1　金融周期与金融波动的区别与联系/123

　　7. 1. 1　金融波动的概念与度量/123

　　7. 1. 2　金融周期与金融波动的比较分析/124

　7. 2　金融周期与金融波动对金融稳定的一般性作用规律/126

　　7. 2. 1　实证模型设定与变量数据选取/126

　　7. 2. 2　金融周期与金融波动对金融稳定影响作用的回归分析/128

　7. 3　金融周期对金融稳定的影响: 基于中日两国的比较分析/130

　　7. 3. 1　中日两国金融周期与金融波动的比较分析/131

　　7. 3. 2　基于金融周期视角的中日两国金融稳定差异分析/133

　7. 4　本章小结/140

第四部分　金融周期与宏观经济政策

第八章　金融周期框架下的宏观经济政策分析/145

　8. 1　金融系统的内在脆弱性与金融稳定的相对状态/145

　　8. 1. 1　金融系统的内在脆弱性/145

　　8. 1. 2　金融稳定状态的具体内涵/148

　8. 2　宏观审慎政策的监管框架/150

　　8. 2. 1　宏观审慎监管政策对金融稳定的必要性/150

　　8. 2. 2　宏观审慎政策的目标与工具/151

　　8. 2. 3　宏观审慎政策的监管框架与制度安排/155

　8. 3　中国宏观审慎政策的有效性分析/158

　　8. 3. 1　中国宏观审慎监管工具的实际运用情况/158

　　8. 3. 2　中国宏观审慎监管有效性分析的DSGE 模型/160

　　8. 3. 3　DSGE 模型的数值模拟结果分析/168

　8. 4　本章小结/178

第五部分　结　论

第九章　主要结论与政策建议/183

　9. 1　本书主要结论/183

　9. 2　政策建议/186

参考文献/189