财会文库信息环境变化.盈余管理与投资者行为研究/财会文库

前言以沪深交易所成立为标志，我国证券市场经历了逐步发展、不断完善的过程。一方面是相关监管法规、监管部门的建立和完善；另一方面是我国上市公司的固有发展缺陷，如股权分置对证券市场发展的制约。这些发展特征从宏观层面决定了上市公司面临的信息环境状况。由于我国制度环境不断演变，上市公司信息环境也始终处在变革之中。本书重点分析一项重要的制度变革带来的信息环境的改变及其如何影响上市公司相关利益方的行为，以期为我国资本市场、信息环境的现状和发展提供经验证据和借鉴。自1992年颁布实施《企业会计准则——基本准则》起，我国一直致力于财务报告准则体系的建设，并在2007年完成与国际会计准则的接轨，这在很大程度上改变了我国会计信息披露的现状。同时，股权分置一直影响我国资本市场定价功能的有效发挥，而这一证券市场顽疾随着股权分置改革的完成得到彻底解决。这些重要的制度变化改变了我国资本市场参与者面临的整体信息环境和公司治理状况，本书试图结合这些特殊的制度背景，考察信息环境变化对资本市场主要利益主体——信息提供者(上市公司)、信息传递者(证券分析师)和信息使用者(权益投资者)——行为的影响，分三篇讨论信息环境变化对资本市场参与者行为的影响。第1篇分析信息环境变化对信息提供者行为的影响。随着会计准则规范的改变和股权分置改革的完成，上市公司面临的监管环境产生变化，作为信息提供者的上市公司管理层会产生不同的动机，利用准则规范变化带来的机会做出有差别的报告行为。基于这些变化，第1章从总体上考察会计准则变革是增加还是减少了上市公司的盈余管理行为；第2章考察会计准则变革之初上市公司会采取哪些盈余管理手段来增加未来的收益，以及采取这些盈余管理行为的动机；第3章考察信息环境变化之后上市公司如何利用金融资产进行盈余管理。第2篇分析信息环境变化对信息传递者行为的影响。作为专业的投资者，证券分析师解读会计信息并传递给投资者，他们始终扮演着信息中介和信息传递者的角色。与国际会计准则接轨的会计准则变革改变了海内外证券分析师的信息获取能力，对他们的行为产生了不同的影响。因此，本书第4章考察信息环境变化是否提高了跟踪我国公司的海外分析师的预测准确度；第5章考察本地分析师是否比海外分析师预测更准确，信息环境变化是否改变了海内外分析师预测准确度的差异。第3篇分析信息环境变化对信息使用者行为的影响。现有股东和潜在投资者是公司信息*主要的使用者。信息环境变化是否为投资者提供了新的有用信息，投资者能否识别和理解新环境下公司提供的信息本质，是本篇研究的重点。因此，第6章考察信息环境变革之初会计准则是否为投资者提供了有用的信息；第7章考察信息环境变化之后，公允价值计量模式的应用是否为投资者提供了价值相关的信息。本书以我国证券市场重要的制度变革为基础，采取由点到面、横向和纵向相结合的方式，全面考察了信息环境变化对资本市场主要参与者行为的影响，有助于监管层、实践工作者更深入全面地了解我国证券市场的现状，为推动后续的改革提供帮助。