一本书读懂宏观经济

**章 揭开宏观经济的神秘面纱 **节何谓GDP 1. GDP的构成：消费+投资+政府支出+贸易顺（逆）差 很多人听到宏观经济学会非常抗拒，或感到害怕。“宏观”本来就非常复杂，如何才能把它融会贯通？对此，我希望借用自身的经验，以一种系统性的方式来跟大家交流，这种交流不是只有理论上的东西，更希望大家通过实际操作，看看我们所学的内容能不能用来判断目前的世界经济形势。
谈到宏观经济，一定要先了解什么是GDP。何谓GDP（Gross Domestic Product，国内生产总值）？GDP是一个国家对领土面积内的经济情况的度量，它被定义为一个国家或地区在一定时间内生产的所有商品和服务的*终市价。 有人可能会觉得这个定义好难懂，甚至想放弃去理解它。先别急，让我来用简单的方式来告诉大家GDP是什么，顺便让大家了解政府控制GDP的手段与方法。
GDP的计算公式是：GDP=消费（C）+投资（I）+政府支出（G）+贸易顺（逆）差（X-M）。其中的各个组成部分包含了诸多具体内容（如图1-1）。接下来，我就以此为切入点，对其进行详细解读，以帮助大家理解究竟什么是宏观经济。 图1-1GDP的构成及其包含的内容 2. 消费的含义：消费反映一个国家的经济状况 消费（C）是指民众利用社会产品来满足自己各种需求的过程。它通常是GDP的组成里面比重*大的一环，在成熟国家中，消费占GDP的比重都非常大。例如，美国、欧洲的消费占比在70%上下，但是中国在过去长期消费占比仅有40%，而改革开放后，中国经济发展的走向发生了前所未有的改变。 人民减少消费时，国家经济会很快陷入衰退（GDP下降）；若经济陷入衰退，就会让人民收入减少；收入减少，企业利润就会下降；企业利润下降，企业就会被迫减薪裁员；企业裁员减薪，人民的收入持续减少，就会缩衣节食，因而造成消费持续减少，如此形成一种经济的恶性循环。 各国政府遇到经济衰退的时候，通常会无所不用其极，想办法刺激民众消费，不让恶性循环发生。例如，中国的家电下乡活动、购车补助、低收入户发放100至150元补贴等；美国的圣诞节与感恩节折扣、退税、减税、购车免税等。不过，个人消费的自主性太大，通常是政府*难控制与掌握的一环。 如何观察一个国家的消费情况？下面以美国为例，提供一些重要的相关经济数据给大家参考： **，初领失业救济金人数。首度申领失业救济金人数，反映了劳动市场的状况。申领失业救济金人数增加，表示被解雇的人数增加或寻找工作难度增大。该指数是劳动市场状况的先行指标，之后由劳工统计局公布的月度就业人数报告更受关注。失业救济金的发放不是面对所有的失业人员，而是“按条件发放”。其基本条件为：必须工作20周以上；有充分的失业理由；身体健康。自动离职者、因过失被开除者，均不能领取失业救济金。自认为具备条件的失业者须提出申请，经失业保险机构审查确认符合条件后，于提交申请的第二周开始领取失业救济金。失业救济金的发放数额以前一年*高工资季度的收入为依据，大约为其60%。一般情况下，失业救济金*多可发放26周；在“高失业期”可延长至39周；当经济出现萧条时，可延长至52周，遇到这种特殊情况，所需款项一半来自联邦政府，一半是州政府提供。该资料由美国劳工部每周四公布一次。 第二，ADP就业人数。Automatic Data Processing，简称ADP，指的是美国自动数据处理公司，该公司发布的就业人数相对权威。ADP调查仅包括私营部门的就业资料，不包括政府部门。如果就业人数高，则说明经济发展良好，对经济运行是利好消息；反之，则为利空。不过二者之间短期内没有特别必然的联系，因为就业人数不仅仅与宏观经济情况有关，比如计算机业高速发展，可能会减少劳动力的就业，但是会刺激经济增长。一般市场把该数据视为美国重要数据，是非农业就业人数的先行指标。 第三，非农业就业人数。美国非农业就业人数为美国劳工部每月公布的就业报告中的一个项目，是美国财经资料里*为市场所关注的经济数据，全面反映了就业机会的创造、流失，工资以及工时等情况，被认为是美国*全面和权威的就业资料。家计支出调查的对象是家庭，而非农业就业报告调查对象是商业机构，包含的重要资料有非农业就业人数净变动、失业率、制造业就业人数、平均时薪等。非农业就业报告反映的是除农业部门就业人数外的每月就业变化。鉴于劳动力对美国经济的重要性，所以非农资料相当重要。非农业就业人数上升说明就业增长以及有潜在的通胀压力，美联储（FED）通常会以加息进行压制；反之，非农业就业人数持续下降表明经济放缓，美联储令减息或量化宽松（QE）的可能性增加。 第四，失业率。失业率（Unemployment Rate）是美国就业报告中的另外一个项目，是指一定时期内全部就业人口中有工作意愿而仍未有工作的劳动力比率。该资料与非农就业人数一同由美国劳工部公布，公布时间通常为每月**周的周五。失业率是通过家庭调查得出的。每个月劳动调查局都会调查5万个家庭来计算劳动力总数和失业率，只有符合两个条件才算失业：首先，你没有工作；其次，你在积极寻找工作。将失业人数除以劳动力总数就是失业率。一旦失业率上升，国会议员就会向美联储施加压力，要求放松货币政策。另外需要注意的是，失业率是一个滞后的经济资料，因为绝大多数企业在增雇或解雇员工之前首先变更的是员工的劳动时间或报酬。通过该指标可以判断一定时期内全部劳动人口的就业情况。一直以来，失业率被视为一个反映整体经济状况的指标，而它又是每个月*先发表的经济数据，所以外汇交易员与研究者们喜欢利用失业率指标，来对工业生产、个人收入甚至新房屋兴建等其他相关的指标进行预测。一般情况下，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值；失业率上升，便代表经济发展放缓衰退，不利于货币升值。若将失业率配以同期的通胀指标来分析，则可知当时经济发展是否过热，是否会构成加息的压力，或是否需要通过减息以刺激经济的发展。 第五，零售销售。零售销售（Retail Sale）其实是零售销售数额的统计汇总，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。服务业所发生的费用不包括在零售销售中。零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。在西方发达国家，消费支出通常占到国民经济的一半以上，像美国、英国等国家，这一比例可以占到2/3。 在美国，商务部统计局每个月进行一次全国性零售业抽样调查，其调查对象为各种形态和规模的零售商（均为商务部登记在案的公司）。因为零售业涉及范围太广，因而采取随机抽样的方式进行调查，以取得较具代表性的数据。耐用消费品方面的零售商包括汽车零售商、超级市场、药品和酒类经销商等。由于服务业的数据很难收集、计算，所以将其排除在外，但服务业亦属于消费支出中重要的一环，其增减情况可以从个人消费支出（包括商品零售和服务）这一数据中得出。 在西方国家，汽车销售构成了零售销售中*大的份额，一般能够占到25%，因而在公布零售销售的同时，还会公布一个剔除汽车销售的零售资料。此外，由于食品和能源销售受季节影响较大，有时也将食品和能源剔除，再发布一个核心零售销售。一国零售销售额的提高，代表该国消费支出增加，经济情况好转，利率可能会被调高，对该国货币有利；反之如果零售销售额下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调降，对该国货币偏向利空。 第六，消费者信心指数。消费者信心指数主要是为了了解消费者对经济环境的信心强弱程度，反映消费者对经济的看法以及购买意向。该报告既包括消费者对经济现状和就业市场的评价，还包括对未来经济和就业市场的预期，以及家庭收入情况和是否计划购买房子、汽车等消费品的问题。通过抽样调查，反映消费者对目前与往后6个月的经济、就业与个人财务状况的感受和看法。在美国，由经济咨商会的消费者研究中心委托全国家庭看法公司每月对全美约5000个家庭进行调查，得出统计资料。