博弈论

消费和投资 我们花钱买一样东西，无非出于两种目的，一种是消费，一种是投资（或投机）。两者的区别在于花钱的目的不同。简单地说，如果花钱是为了钱以外的目的就是消费，如看电影、旅游等；如果花钱的目的是赚更多的钱那就是投资（或投机），如购买股票、炒期货等。 在我看来，年轻人上大学一般是投资，老年人上大学一般是消费。你也可以问一下自己，你花时间学习博弈论，是投资还是消费？ 有人问一个被深套的股民，炒股这么多年，赚钱了吗？对方的回答是：“我炒股为啥非要赚钱？你和朋友打麻将是为了赚钱吗？和炒股给我带来的刺激与快乐相比，这些年的亏损真的算不了什么。”这就是一个被套股民的自我修养。 如果你花钱是为了赚更多的钱，那么，花钱的行为不是投资就是投机。投资和投机的差别在于，投资是通过购买物创造新价值来获得收益，投机则是通过赚取差价来获得收益。你购买机器设备，如果是为了用它生产产品赚钱是投资，如果是为了机器设备涨价后卖出赚差价的则是投机；以赚取房租为目的的买房行为是投资，以赚取房价差为目的的是投机；买股票指望通过每年分红来赚钱的是投资，以赚取买入卖出的差价为目的的是投机。 价值投资之父本杰明??格雷厄姆（Benjamin Graham）在《聪明的投资者》一书中提到：投资者和投机者之间*现实的区别，在于他们对待股市的态度。投机者的主要兴趣在于预测市场波动，并从中获利；投资者的主要兴趣在于按合适的价格购买并持有合适的证券。 博傻理论（greater fool theory） 所有投机行为的关键就是判断价格的变化趋势。你选择做多，是相信还有人愿意用更高的价格买；你选择做空，是相信还有人愿意用更低的价格卖。这就是博傻理论所要揭示的道理。 博傻理论是指在资本市场（如股票、期货市场）中，人们之所以愿意花高价购买某样东西，而完全不关心该东西的真实价值，是因为他们相信会有一个更大的“笨蛋”愿意花更高的价格买这样东西。博傻理论告诉我们的道理是：傻不可怕，只要不是*傻的。只要自己不是那个*大的“笨蛋”，那么自己就一定是赢家，只是赢多赢少的问题。 美国华尔街一直流传着这样一则故事。两位交易员在买卖一罐沙丁鱼罐头，每次交易，一方都以更高的价钱从对方手中买走这罐沙丁鱼，不断交易下来，双方都从交易中赚了很多钱。突然有一天，其中一位交易员决定打开罐头看看，了解一下为什么一罐沙丁鱼要卖这么贵的价格，结果他发现里面的鱼竟然是臭的，根本是一文不值。他以此指责对方骗了自己。对方的回答是这罐头只是用来交易的，可不是用来吃的！ 如果沙丁鱼罐头只是用来交易，那么影响罐头的因素就会有很多，正如各种各样的突发事件都会导致股市的剧烈波动。每个投机者都希望能够凭借自己的敏锐直觉，去捕捉市场价格波动中的机会，实现“低买高卖”的盈利目标。 然而，没有人能够完全预测市场价格的变化，《股票大作手回忆录》中的主人公杰西??利弗莫尔（Jesse Livermore，1877—1940）虽然准确预测到了1929年的大熊市，并在那场大熊市中赚了足足1亿美元，但在随后的几年中，很快就把钱亏得所剩无几。这有点像2019年上半年的中国股市，一开始的上涨让很多人赚了钱，4月8日后一个多月的下跌让众多散户不但盈利全无，反而扩大了亏损。 牛顿炒股：我无法预测人类的疯狂 如果说你没听说过杰西??利弗莫尔这位美国华尔街的传奇人物，那么你肯定知道牛顿这位伟大的科学家吧？牛顿绝对拥有一颗超级智慧的大脑。你肯定会觉得这么智慧的大脑，去炒股总能赚钱吧？ 1720年年初，牛顿用自己的7000英镑全部买入南海公司的股票，没过多久南海公司的股价就翻了一番，牛顿止盈出局，清仓了自己的股票，赚到了7000英镑。 让牛顿意外的是，在他清仓之后，南海股票依然暴涨，很快就又涨了一倍多。按理说，在这种情况下，牛顿会坚持自己的理性，避免追高。然而牛顿没能抵制这种诱惑，又重新买回了南海公司的股票，而且是在接近*高点的价位买入，成为博傻游戏中那个*傻的人。*后的结果是牛顿不仅把之前赚到的钱全赔了进去，而且还赔掉了自己20000英镑的本金，并由此留下了一句名言 ：“我能计算出天体运行的轨迹，却无法预测人类的疯狂。” 牛顿的经历揭示了生活中的一个道理：一场饭局，如果你去晚了，就不要坐下来吃了，除非已经有人买过单了。否则，你很容易成为那个*后买单的人。 如果你一定要问我，怎么判断是否去晚了，我想*简单的办法是看看饭局的参与者是否已经酒足饭饱，桌子上还有多少剩菜。如果你看不出来，就问问大家是何时开吃的。 要想避免让自己成为*后的买单人，有两句话值得大家牢记。**句是“天下没有不散的筵席”，第二句是“世上没有免费的午餐”。