人民币汇率制度弹性的测度、影响因素及其经济绩效研究

目录

**章 导论 1

**节 研究的问题 1

第二节 结构与贡献 4


第二章 文献回顾 8

**节 汇率制度弹性测度 8

第二节 汇率制度弹性的影响因素及经济绩效 25


第三章人民币汇率制度弹性的测算和演变 42

**节 人民币汇率制度弹性测度 42

第二节 人民币汇率制度弹性的典型特征及动态演变 57


第四章 人民币汇率制度弹性的影响因素78

**节 外部政治压力与人民币汇率制度弹性 78

第二节 利益群体与人民币汇率制度弹性 87


第五章 人民币汇率制度弹性与宏观经济绩效 101

**节 人民币汇率制度弹性与货币政策独立性 101

第二节 人民币汇率制度弹性与通货膨胀 119

第三节 人民币汇率制度弹性与经济增长 135


第六章 完善人民币汇率制度的政策建议145


参考文献 148

图目录

图1－1人民币对美元汇率变化4

图2－1汇率制度弹性测度方法谱系9

图3－1人民币汇率制度弹性指数：直接测度法（2000.12—2018.12）58

图3－2人民币汇率制度弹性指数：非模型依赖的ＥＭＰ测度法

（2000.12—2018.12）58

图3－3人民币汇率制度弹性指数：模型依赖的ＥＭＰ测度法（2000.12—2018.12）59

图4－1政治压力指数（2000.12—2018.12）81

图4－2人民币汇率制度弹性脉冲响应85

图5－1中国货币政策独立性指数（2000.12—2018.12）104

图5－2人民币汇率制度弹性脉冲响应（ＶＡＲ（5）模型1：ｍｉｃｈｉ）111

图5－3人民币汇率制度弹性脉冲响应（ＶＡＲ（5）模型1：ｍｉｍｂ)113

图5－4通货膨胀与产出增长的脉冲响应（ｍｉｃｈｉ）115

图5－5通货膨胀与产出增长的脉冲响应（ｍｉｍｂ）117

图5－6人民币汇率制度弹性（1951—2018年）121

图5－7人民币汇率制度弹性、货币增速与通货膨胀率（1953—2018年）124

图5－8人民币汇率制度弹性、通货膨胀率与经济增长（1953—2018年）137


表目录

表1－12005年7月“汇改”以来的中间价和汇率波动区间改革措施 2

表1－22005年7月“汇改”以来的配套改革措施 2

表2－1非模型依赖的ＥＭＰ指数及权重设计 19

表2－2货币政策独立性检验方法 31

表2－3汇率制度与宏观经济绩效：理论预测 35

表2－4汇率制度弹性影响通货膨胀的经验研究 36

表2－5汇率制度弹性影响经济增长的经验证据 38

表3－1中国名义和事实汇率制度 43

表3－2联立方程模型单位根检验 53

表3－3结构方程参数估计结果 54

表3－4Ｍ－Ｆ模型参数估计结果 55

表3－5人民币汇率制度弹性指数的描述统计 61

表3－6人民币汇率制度弹性指数的单位根检验 63

表3－7Ｍａｒｋｏｖ区制转换模型估计结果 64

附表Ａ－3－1人民币汇率制度弹性指数 68

附表Ａ－3－2人民币汇率制度弹性指数分布（原始序列） 74

表4－1单位根检验 81

表4－2协整关系及数量检验 83

表4－3协整方程 84

表4－4利益群体对汇率政策的偏好 88

表4－5变量说明 91

表4－6描述统计 92

表4－7相关系数矩阵 92

表4－8面板固定效应回归结果 93

表4－92ＳＬＳ回归 94

表4－10ＩＶ－ＧＭＭ回归 95

表4－11面板单位根结果 96

表4－12面板协整结果 96

表4－13误差修正模型回归结果 97

表4－14ＤＯＬＳ回归结果 97

表5－1单位根检验 105

表5－2协整关系及数量检验 107

表5－3协整方程（利率政策独立性） 109

表5－4协整方程（货币数量政策独立性） 109

表5－5通货膨胀回归的描述统计 123

表5－6单位根检验 125

表5－7通货膨胀回归结果 126

表5－8通货膨胀回归结果（引入滞后1—4期的通货膨胀） 127

表5－9难以钉住（违背承诺）与害怕浮动（或害怕钉住） 130

表5－10人民币名义汇率制度和政策目标沿革 130

表5－11“言行一致性”与通货膨胀：描述统计 133

表5－12“言行一致性”与通货膨胀：回归结果 134

表5－13产出增长回归的描述统计 136

表5－14产出增长回归结果 138

表5－15“言行一致性”与产出增长：描述统计 139

表5－16“言行一致性”与产出增长：回归结果 140

附表Ａ－5－1通货膨胀与产出增长回归的协整检验 142

附表Ａ－5－2汇率制度的“言行一致性” 142

附表Ａ－5－3汇率制度的“言行一致性”（术语表） 143

附表Ａ－5－4人民币汇率制度“言行一致性”划分 144