绿色金融营销企业投资方向的情况报告

1 国际上绿色金融发展的历史与现状 ………………………………………… 1
1．1 美国 ……………………………………………………………………… 1
1．1．1 历史过程 …………………………………………………………… 1
1．1．2 现状 ………………………………………………………………… 5
1．1．3 未来发展 …………………………………………………………… 7
1．2 英国 ……………………………………………………………………… 7
1．2．1 绿色投资集团 ……………………………………………………… 7
1．2．2 开发和投资 ………………………………………………………… 8
1．2．3 为客户供电 ………………………………………………………… 10
1．2．4 绿色咨询服务 ……………………………………………………… 11
1．2．5 绿色影响概述 ……………………………………………………… 11
1．3 日本 ……………………………………………………………………… 13
1．3．1 三菱日联金融集团 ………………………………………………… 13
1．3．2 MUFG方针政策 …………………………………………………… 14
1．3．3 ESG数据 …………………………………………………………… 17
1．4 典型国家的特征比较 …………………………………………………… 21
1．4．1 美国 ………………………………………………………………… 21
1．4．2 英国 ………………………………………………………………… 22
1．4．3 日本 ………………………………………………………………… 22
1．5 经验借鉴 ………………………………………………………………… 23

2 我国绿色金融发展现状与特征分析 ………………………………………… 26
2．1 我国绿色金融发展现状 ………………………………………………… 26
2．1．1 绿色金融政策及发展历程 ………………………………………… 26
2．1．2 绿色信贷 …………………………………………………………… 27
2．1．3 绿色债券 …………………………………………………………… 32
2．1．4 绿色基金 …………………………………………………………… 36
2．1．5 碳金融 ……………………………………………………………… 40
2．2 我国绿色金融特征分析 ………………………………………………… 42
2．2．1 绿色金融政策环境不断优化 ……………………………………… 42
2．2．2 绿色金融总量持续扩张 …………………………………………… __________43
2．2．3 商业银行不断重视绿色金融发展 ………………………………… 44
2．2．4 区域发展不均衡 …………………………………………………… 45
2．2．5 绿色金融主体之间信息沟通不畅 ………………………………… 45

3 绿色金融影响资金流向的情况 ……………………………………………… 47
3．1 按行业分类的资金流向情况 …………………………………………… 47
3．1．1 总体情况 …………………………………………………………… 47
3．1．2 农、林、牧、渔业 ……………………………………………………… 51
3．1．3 制造业，采矿业，电力、热力、燃气及水生产和供应业 …………… 52
3．1．4 建筑业和房地产业 ………………………………………………… 55
3．1．5 交通运输、仓储和邮政业 …………………………………………… 57
3．2 按区域分类的资金流向情况 …………………………………………… 58
3．2．1 总体情况 …………………………………………………………… 58
3．2．2 北京、广东、苏浙沪地区 …………………………………………… 63
3．2．3 东北三省 …………………………………………………………… 67
3．2．3 西部地区 …………………………………………………………… 69
3．3 资金流向总结 …………………………………………………………… 72

4 绿色金融对企业投资影响的对比分析 ……………………………………… 73
4．1 绿色财税政策的现状 …………………………………………………… 74
4．2 绿色信贷政策的现状与存在的问题 …………………………………… 77
4．3 企业绿色投资的现状与存在的问题 …………………………………… 80
4．4 实证设计 ………………………………………………………………… 81
4．4．1 假设的提出 ………………………………………………………… 81
4．4．2 变量的选择 ………………………………………………………… 83
4．4．3 样本的选择与数据来源 …………………………………………… 85
4．4．4 回归模型的构建 …………………………………………………… 86
4．5 实证分析 ………………………………………………………………… 86
4．5．1 描述性统计分析 …………………………………………………… 86
4．5．2 变量的相关性分析 ………………………………………………… 87
4．5．3 回归分析结果 ……………………………………………………… 89
4．5．4 稳健性检验 ………………………………………………………… 92
4．6 对比分析结论 …………………………………………………………… 95

5 企业投资中环境信息披露情况分析 ………………………………………… 98
5．1 实证设计 ………………………………………………………………… 100
5．1．1 样本选择 …………………………………………………………… 100
5．1．2 数据来源 …………………………………………………………… 100
5．1．3 变量选择 …………………………………………………………… 100
5．1．4 模型构建 …………………………………………………………… 104
5．2 实证分析 ………………………………………………………………… 105
5．2．1 描述性统计 ………………………………………………………… 105
5．2．2 相关性分析 ………………………………………………………… 108
5．2．3 结果分析 …………………………………………………………… 110
5．3 稳健性检验 ……………………………………………………………… 112
5．5 结论 ……………………………………………………………………… 115

6 影响环境规制与环保支出关系的情况 ……………………………………… 116
6．1 假设的提出 ……………………………………………………………… 119
6．1．1 环境规制影响企业环保支出的路径 ……………………………… 119
6．1．2 融资约束对环境规制影响环保支出的调节机理 ………………… 120
6．2 模型设计 ………………………………………………………………… 123
6．2．1 非平衡面板数据模型 ……………………………………………… 123
6．2．2 调节变量和调节效应 ……………………………………………… 124
6．2．3 样本选取与数据来源 ……………………………………………… 125
6．2．4 变量设定 …………………………………………………………… 126
6．3 数据处理及分析 ………………………………………………………… 130
6．3．1 描述性统计分析 …………………………………………………… 130
6．3．2 变量相关性检验 …………………………………………………… 133
6．4 模型运行结果分析 ……………………………………………………… 135
6．4．1 模型检验 …………………………………………………………… 135
6．4．2 实证分析 …………………………………………………………… 138
6．4．3 融资约束的调节作用 ……………………………………………… 138
6．4．4 稳健性检验 ………………………………………………………… 143
6．5 总结与建议 ……………………………………………………………… 146

7 绿色金融政策影响企业绿色并购投资的情况 ……………………………… 149
7．1 理论分析与假说提出 …………………………………………………… 149
7．1．1 绿色政策对绿色并购的影响 ……………………………………… 149
7．1．2 不同污染程度的主并企业在绿色并购中的行为差异 …………… 152
7．1．3 不同产权性质的主并企业在绿色并购中的行为差异 …………… 152
7．1．4 绿色政策影响下企业绿色并购的动机 …………………………… 153
7．2 研究设计 ………………………………………………………………… 155
7．2．1 数据来源与样本选取 ……………………………………………… 155
7．2．2 变量选取与度量 …………………………………………………… 156
7．2．3 模型构建 …………………………………………………………… 158
7．3 实证检验 ………………………………………………………………… 160
7．3．1 描述性检验 ………………………………………………………… 160
7．3．2 分组差异分析 ……………………………………………………… 161
7．3．3 回归分析 …………………………………………………………… 162
7．4 稳健性检验 ……………………………………………………………… 172
7．4．1 模糊断点回归检验 ………………………………………………… 172
7．4．2 替换变量检验 ……………………………………………………… 173
7．5 进一步研究 ……………………………………………………………… 174
7．5．1 企业成长性 ………………………………………………………… 174
7．5．2 高管的学术经历 …………………………………………………… 175
7．5．3 地区市场化进程 …………………………………………………… 176
7．6 结论与建议 ……………………………………………………………… 178

8 绿色金融对地区绿色发展的影响情况———以长三角为例 ………………… 181
8．1 影响绿色发展的理论与方式 …………………………………………… 181
8．2 指标选取 ………………………………………………………………… 183
8．2．1 绿色金融的指标选取 ……………………………………………… 183
8．2．2 长三角地区绿色发展的指标构建 ………………………………… 184
8．3 长三角地区绿色发展的现状与绿色金融的影响情况 ………………… 186
8．4 实证设计 ………………………………………………………………… 188
8．4．1 数据来源 …………………………………………………………… 188
8．4．2 变量设置 …………………………………………………………… 189
8．5 实证分析 ………………………………………………………………… 189
8．5．1 长三角地区绿色金融和绿色发展指标情况 ……………………… 189
8．5．2 综合分析 …………………………………………………………… 192
8．5．3 实证过程 …………………………………………………………… 193
8．6 稳健性检验 ……………………………………………………………… 197
8．6．1 分地区检验 ………………………………………………………… 197
8．7 结论与建议 ……………………………………………………………… 198

参考文献 ………………………………………………………………………… 200